Sinergia em M&A é a abordagem das unidades de negócios que se combinam seus negócios formando uma única unidade e, em seguida, trabalhando em conjunto para a realização de um objetivo comum, então o lucro total do negócio pode ser maior do que a soma dos ganhos de ambos negócios ganhos individualmente e também o custo pode ser reduzido por essa fusão.
Sinergia em Fusões e Aquisições
Sinergia é o conceito que permite que duas ou mais empresas se combinem e gerem mais lucros ou reduzam custos juntas. Essas empresas acreditam que combinar umas com as outras lhes dá mais benefícios do que ser solteiras e fazer o mesmo.
Neste artigo, primeiro entenderemos a sinergia primeiro e depois falaremos sobre a ênfase principal do artigo, ou seja, os tipos de sinergias.
Vamos começar.
O que é sinergia em fusões e aquisições?
Vamos falar sobre sinergia em fusões e aquisições de uma maneira diferente. Vamos dar um exemplo direto e ilustrar como funciona a sinergia em M&A.
Digamos que a Empresa A e a Empresa B decidam buscar sinergia. Desde quando falamos em sinergia, falamos em fusões e aquisições; digamos que a empresa A e a empresa B se fundam porque acreditam que a decisão de combinar lhes permitirá reduzir custos, bem como aumentar os lucros.
A razão pela qual eles decidem se fundir é que a Empresa B produz as matérias-primas que a Empresa A usa para preparar os produtos acabados que a Empresa A vende.
Se eles se fundirem, a Empresa A não precisa procurar um fornecedor e a obtenção de matérias-primas seria perfeita.
Por outro lado, como resultado da fusão, a Empresa B não precisa se preocupar com vendas e marketing. Tudo o que eles precisam fazer é melhorar seus processos para produzir melhores matérias-primas para a Empresa A.
Nesse caso, a soma da Empresa A com a Empresa B é melhor do que a Empresa A e a Empresa B. individuais. E é por isso que podemos chamar isso de sinergia em fusões e aquisições.
Aqui discutimos Sinergia em Fusões e Aquisições, no entanto, se você quiser saber mais sobre Fusões e Aquisições, consulte o Curso de Fusões e Aquisições (F&A).
Tipos de sinergias
Normalmente existem três tipos de sinergias em fusões e aquisições que ocorrem entre empresas. Vejamos esses diferentes tipos de sinergias para que possamos entender como funciona a sinergia em diferentes situações -
# 1 - Sinergia de receita
Este é o primeiro dos três tipos de sinergia em fusões e aquisições. Se duas empresas passam por sinergia de receita, elas vendem mais produtos.
Por exemplo, digamos que a G Inc. tenha adquirido a P Inc. G Inc. tem como atividade a venda de laptops antigos. A P Inc. não é um concorrente direto da G Inc. Mas a P Inc. vende novos laptops a preços baixos. A P Inc. ainda é muito pequena em lucro e tamanho, mas tem concorrido muito com a G Inc. já que está vendendo novos laptops a um preço muito menor.
Como a G Inc. adquiriu a P Inc., a G Inc. ampliou seu território, passando da venda apenas de laptops usados para a venda de novos laptops em um novo mercado. Ao passar por essa aquisição, a receita de ambas as empresas aumentará e elas serão capazes de gerar mais receita juntas em comparação com o que poderiam ter feito individualmente.
E aqui está o significado da sinergia de receita.
Exemplo de sinergia de receita
fonte: financhill.com
Observamos no exemplo acima que a Alaska Air adquiriu sua rival menor Virgin America por US $ 2,6 bilhões. A administração da Alaska's Air estima as sinergias de receita em US $ 240 milhões.
# 2 - Sinergia de custos
O segundo tipo de sinergia em Fusões são as sinergias de custos. A sinergia de custos permite que duas empresas reduzam custos como resultado da fusão ou aquisição. Se tomarmos o mesmo exemplo, vimos acima; veríamos que, como resultado da aquisição da P Inc., G Inc. é capaz de reduzir os custos de ir para um novo território. Além disso, a G Inc. é capaz de obter acesso a um novo segmento de clientes sem incorrer em nenhum custo adicional.
A redução de custos é um dos benefícios mais importantes da sinergia de custos. No caso de sinergia de custos, a taxa de receita não pode aumentar; mas os custos definitivamente seriam reduzidos. Neste exemplo, quando a sinergia de custos acontece entre G Inc. e P Inc., a empresa combinada é capaz de economizar muitos custos em logística, armazenamento, despesas de marketing, despesas de treinamento (uma vez que os funcionários da P Inc. podem treinar o funcionários da G Inc. e vice-versa), e também em pesquisas de mercado.
É por isso que a sinergia de custos é bastante eficaz quando as empresas certas se fundem ou uma empresa adquire outra.
Exemplo de sinergia de custos
fonte: gulfnews.com
Observamos acima que a fusão entre o National Bank of Abu Dhabi e o First Gulf Bank resultará em sinergias de custos de cerca de Dh 1 bilhão. Espera-se que as sinergias de custos sejam percebidas nos próximos três anos, impulsionadas por reduções de rede e pessoal, integração de sistemas, consolidação de funções comerciais comuns, etc.
# 3 - Sinergia Financeira
O terceiro tipo de sinergia em fusões e aquisições na Sinergia Financeira. Se uma empresa de nível médio vai pedir um empréstimo a um banco, o banco pode cobrar mais juros. Mas e se duas empresas de nível médio se fundissem e, como resultado, uma grande empresa fizesse o empréstimo do banco, elas obteriam benefícios, pois teriam melhor estrutura de capital e melhor fluxo de caixa para apoiar seus empréstimos.
Sinergia financeira ocorre quando duas empresas de médio porte se fundem para criar vantagens financeiras.
Buscando sinergia financeira, essas duas empresas não só obtêm vantagens financeiras no caso de tomar empréstimos ou pagar menos juros, mas também podem obter benefícios fiscais adicionais. Além disso, eles também podem aumentar sua capacidade de endividamento e reduzir o custo combinado de capital.
Como exemplo, podemos dizer que a Empresa L e a Empresa M se fundiram para criar uma sinergia financeira. Por serem empresas de nível médio e se operarem individualmente, precisam pagar um prêmio para tomar empréstimos dos bancos ou nunca seriam capazes de reduzir o custo de capital. É por isso que a fusão acabou sendo bastante benéfica para ambas as empresas e podemos chamá-la de sinergia financeira em Fusões e Aquisições.
Esses três tipos de sinergias em M&A podem ser alcançados ao mesmo tempo?
Agora, esta é a questão candente. Em um mundo ideal, esses três podem ser alcançados ao mesmo tempo.
Mas, normalmente, as partes que optam por uma fusão ou aquisição visam um ou no máximo dois tipos de sinergias.
Não importa o que eles escolham alcançar, o mais importante é se a fusão ou aquisição seria benéfica ou não.
Visar a sinergia e obter sinergia em Fusões e Aquisições são coisas completamente diferentes.
Se ambas as empresas decidirem atuar juntas e seus funcionários não resistirem à mudança, é bem possível obter grandes benefícios com as fusões ou aquisições. Mas, em alguns casos, os funcionários de qualquer uma das empresas não são capazes de aceitar a mudança repentina nas estruturas de trabalho, estilos, ambiente, centro de controle e assim por diante.
Como resultado, nem todas as fusões ou aquisições criam benefícios maiores.
Conclusão
Outro aspecto importante a esse respeito é como se entenderia se se compraria uma empresa, se venderia uma ou se fundiria com outra. Para entender a oportunidade, tanto os compradores quanto os vendedores precisam ter uma compreensão abrangente dos negócios em que estão (ou querem estar, em um futuro próximo).
Compreender uma oportunidade de sinergia em M&A não é fácil de localizar. São necessários anos de experiência e um senso de conhecimento de mercado que somente empresários experientes podem ter. Como o fracasso pode ser muito brutal, é sempre prudente examinar todos os fatores possíveis antes de iniciar qualquer tipo de fusão ou aquisição.
