Fórmula para calcular o grau de alavancagem financeira
A fórmula do grau de alavancagem financeira calcula a mudança no lucro líquido que ocorre devido à mudança no lucro antes dos juros e impostos da empresa; ajuda a determinar o quão sensível é o lucro da empresa às mudanças na estrutura de capital.
O grau de alavancagem financeira (DFL) refere-se à sensibilidade do lucro líquido à flutuação causada por uma mudança na estrutura de capital e gira em torno do conceito que é utilizado na avaliação do valor da dívida que uma empresa é obrigada a pagar .
A fórmula é derivada da divisão da variação percentual do lucro líquido pela variação percentual do lucro antes de juros e impostos (EBIT) e, matematicamente, é representada como,
Fórmula =% de mudança no lucro líquido /% de mudança no EBITPor outro lado, também pode ser derivado do EBIT dividido pelo lucro antes dos impostos (EBT) da empresa, que é matematicamente representado como,
Fórmula = EBIT / EBT
Cálculo passo a passo
Passo 1: Em primeiro lugar, determine o lucro líquido de um determinado ano a partir da demonstração de resultados. Em seguida, calcule a variação percentual do lucro líquido subtraindo o lucro líquido do ano anterior daquele do ano atual e dividindo o resultado pelo lucro líquido do ano anterior.
% de variação no lucro líquido = (Lucro líquido do ano atual - Lucro líquido do ano anterior) / Lucro líquido do ano anterior * 100%
Passo 2: Em seguida, determine o EBIT para um determinado ano adicionando de volta as despesas de juros e impostos à receita líquida, todos os quais são itens de linha da demonstração de resultados. Em seguida, calcule a variação percentual no EBIT subtraindo o EBIT do ano anterior daquele do ano atual e, em seguida, dividindo o resultado pelo EBIT do ano anterior.
% de mudança no EBIT = (EBIT ano atual - EBIT ano anterior) / EBIT ano anterior * 100%
Etapa 3: finalmente, a fórmula DFL pode ser calculada dividindo a variação percentual no lucro líquido (etapa 1) pela variação percentual no EBIT (etapa 2), conforme mostrado acima.
A segunda fórmula para o cálculo do grau de alavancagem financeira pode ser derivada usando as seguintes etapas:
Passo 1: Em primeiro lugar, determine a receita líquida da demonstração de resultados e, em seguida, calcule o EBIT da empresa adicionando de volta as despesas de juros e impostos à receita líquida.
EBIT = Lucro líquido + despesas de juros + impostos
Passo 2: Em seguida, calcule o EBT da empresa deduzindo a despesa de juros do EBIT.
EBT = EBIT - Despesa de juros
Passo 3: Por fim, a fórmula DFL pode ser calculada dividindo o EBIT da empresa (passo 1) pelo EBT (passo 2), conforme mencionado acima.
Exemplos de grau de alavancagem financeira
Vamos ver alguns exemplos simples a avançados para entendê-lo melhor.
Você pode baixar este Modelo Excel de Fórmula de Alavancagem Financeira aqui - Modelo Excel de Fórmula de Alavancagem Financeira
Exemplo 1
Tomemos o exemplo da Empresa XYZ Ltd, que registrou um lucro líquido de $ 400.000 no ano atual vis-à-vis $ 300.000 no ano anterior. No ano corrente, as despesas com juros e impostos da empresa foram de $ 59.000 e $ 100.000, respectivamente, enquanto no ano anterior foram de $ 40.000 e $ 90.000, respectivamente. Determine o DFL para a Empresa XYZ Ltd.
Use os dados a seguir para o cálculo da fórmula do grau de alavancagem financeira.
Para o cálculo de um grau de alavancagem financeira primeiro, calcularemos os seguintes valores,
% De variação no lucro líquido
% Variação no Lucro Líquido = Variação no Lucro Líquido / Lucro Líquido do ano anterior * 100%
= $ 100.000 / $ 300.000 * 100%
= 33,33%
EBIT para o ano atual
EBIT do ano atual = Lucro líquido do ano atual + Despesas de juros do ano atual + Impostos do ano atual
= $ 400.000 + $ 59.000 + $ 100.000
= $ 559.000
EBIT para o ano anterior
EBIT do ano anterior = Lucro líquido do ano anterior + Despesa de juros do ano anterior + Impostos do ano anterior
= $ 300.000 + $ 40.000 + $ 90.000
= $ 430.000
% De mudança no EBIT
% de mudança no EBIT = Mudança no EBIT / EBIT do ano anterior * 100%
= $ 129.000 / $ 430.000 * 100%
= 30,00%
Agora, o cálculo da fórmula do grau de alavancagem financeira é o seguinte,
- Fórmula DFL = variação% no lucro líquido / variação% no EBIT
- Fórmula DFL = 33,33% / 30,00%
O grau de alavancagem financeira será -
DFL = 1,1
Portanto, uma mudança de 1% na alavancagem da XYZ Ltd mudará sua receita operacional em 1,11%.
Exemplo # 2
Tomemos o exemplo de outra empresa, ABC Ltd, que tem uma receita líquida de $ 200.000 de acordo com o último resultado anual relatado. Os juros foram cobrados a 5% sobre uma dívida pendente de $ 1.000.000 e os impostos pagos foram de $ 25.000. Determine o DFL para a Empresa ABC Ltd.
Use os dados a seguir para o cálculo do grau de alavancagem financeira.
Onde despesas de juros = taxa de juros * Dívida pendente
= 5% * $ 1.000.000
= $ 50.000
Para o cálculo do grau de fórmula de alavancagem financeira primeiro, calcularemos os seguintes valores,
EBIT
EBIT = Lucro líquido + despesas de juros + impostos pagos
= $ 200.000 + $ 50.000 + $ 25.000
= $ 275.000
EBT
EBT = receita líquida + despesa de juros
= $ 200.000 + $ 25.000
= $ 225.000
Agora, o cálculo da fórmula do grau de alavancagem financeira é o seguinte,
- Fórmula DFL = EBIT / EBT
- Fórmula DFL = $ 275.000 / $ 225.000
O grau de alavancagem financeira será -
DFL = 1,22
Portanto, uma mudança de 1% na alavancagem da ABC Ltd mudará sua receita operacional em 1,22%.
Calculadora
Você pode baixar esta Calculadora de Grau de Alavancagem Financeira.
| % De variação no lucro líquido | |
| % De mudança no EBIT | |
| Fórmula DFL = | |
| Fórmula DFL = |
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Relevância e Uso
É importante entender o conceito de grau de alavancagem financeira, pois indica a relação entre a estrutura de capital de uma empresa e seu resultado operacional. Um baixo índice é indicativo do baixo percentual de endividamento na estrutura de capital de uma empresa, o que novamente indica que a sensibilidade do lucro líquido à flutuação do lucro operacional é baixa e, como tal, essas empresas são mais estáveis. Por outro lado, um índice alto indica um maior percentual de dívida na estrutura de capital de uma empresa, e essas empresas são vulneráveis porque seu lucro líquido é mais sensível às flutuações do lucro operacional.
