Custo Marginal de Capital

Qual é o custo marginal de capital?

Custo Marginal de Capital é o custo total combinado de dívida, patrimônio líquido e preferência levando em consideração seus respectivos pesos no capital total da empresa, onde tal custo deve denotar o custo de levantar qualquer capital adicional para a organização que auxilia na análise de várias alternativas de financiamento, bem como de tomada de decisão.

Fórmula

Custo Marginal de Capital = Custo de Capital da Fonte do Novo Capital Levantado

O custo marginal ponderado de capital Fórmula = É calculado no caso de os novos fundos serem levantados em mais de uma fonte e é calculado conforme abaixo:

Custo Marginal Ponderado de Capital = (Proporção da Fonte ₁ * Custo Após os Impostos da Fonte ₁ ) + (Proporção da Fonte ₂ * Custo Após os Impostos da Fonte ₂ ) +…. + (Proporção da Fonte * Custo da Fonte após os Impostos )

Exemplos

Você pode baixar este modelo Excel de custo marginal de capital aqui - Modelo Excel de custo marginal de capital

Exemplo 1

A estrutura de capital atual da empresa conta com recursos de três fontes diferentes, ou seja, capital próprio, capital preferencial e dívida. Agora a empresa quer expandir seus negócios atuais e, para isso, quer levantar fundos de US $ 100.000. A empresa decidiu aumentar o capital através da emissão de capitais próprios no mercado uma vez que na situação actual de uma empresa é mais viável a empresa levantar capital através da emissão de capitais próprios do que através da dívida ou do capital preferencial. O custo de emissão de capital é de 10%. Qual é o custo marginal de capital?

Solução:

É o custo de levantar um dólar adicional de um fundo por meio de ações, dívidas, etc. No caso presente, a empresa levantou os fundos emitindo as ações de capital adicionais no mercado por $ 100.000, cujo custo é de 10% portanto, o custo marginal de capital da captação de novos recursos para a empresa será de 10%.

Exemplo # 2

A empresa possui uma estrutura de capital e o custo após os impostos conforme abaixo indicado de diferentes fontes de recursos.

A empresa deseja aumentar ainda mais o capital de $ 800.000, uma vez que está planejando expandir seu projeto. Abaixo estão os detalhes das fontes de captação do capital. O custo da dívida após os impostos permanecerá o mesmo que o presente na estrutura existente. Calcule o custo marginal de capital da empresa.

Solução:

Cálculo do custo marginal ponderado do capital:

WMCC = (50% * 13%) + (25% * 10%) + (25% * 8%)

WMCC = 6,50% + 2,50% + 2,00%

WMCC = 11%

Assim, o custo marginal ponderado do capital para obtenção de novo capital é de 11%.

Consulte o modelo do Excel fornecido acima para o cálculo de detalhes.

Vantagens

Algumas das vantagens são as seguintes:

• Visa a variação do custo global de capital em função da captação de mais um dólar do fundo.
• Ajuda na tomada de decisão se deve ou não levantar mais fundos para expansão de negócios ou novos projetos, descontando os fluxos de caixa futuros com um novo custo de capital.
• Ajuda a decidir por que meios os novos fundos serão levantados e em que proporção.

Desvantagens

Algumas das desvantagens são as seguintes:

• Ele ignora as implicações de longo prazo de levantar um novo fundo.
• Não visa a maximização da riqueza do acionista ao contrário do custo médio ponderado de capital.
• Este conceito não pode ser aplicado a uma nova empresa.

Pontos importantes

O custo marginal de capital é o custo de levantar um dólar adicional de um fundo por meio de ações, dívidas, etc. É a taxa combinada de retorno exigida pelos detentores de dívidas e acionistas para o financiamento de fundos adicionais da empresa.

O custo marginal de capital aumentará nas placas e não linearmente pelo motivo de uma empresa poder decidir por financiar uma parcela definida de um novo investimento reinvestindo os ganhos ou aumentando a maioria por dívida e / ou participação preferencial de forma a manter a meta estrutura Capital. Vale ressaltar que o reinvestimento dos resultados pode ser feito sem prejudicar o custo do patrimônio líquido. Mas, à medida que o capital proposto ultrapassa o valor consolidado de lucros retidos e dívida e / ou ações preferenciais que estão sendo levantadas para manter a estrutura de capital alvo, o custo de capital também aumenta.

Conclusão

É o custo médio ponderado do novo financiamento de capital proposto calculado usando seus pesos correspondentes. O peso marginal implica o peso dessa fonte adicional de fundos em todo o financiamento proposto. No caso de qualquer empresa decidir levantar fundos adicionais através de várias fontes através das quais já foram feitos fundos anteriormente e a captação adicional do fundo será na mesma proporção que existiam anteriormente, então o custo marginal de capital será o mesmo do custo médio ponderado de capital.

Mas no cenário real, pode acontecer que fundos adicionais sejam levantados com alguns componentes diferentes e / ou em alguns pesos diferentes. Nesse caso, o custo marginal de capital não será igual ao custo médio ponderado de capital.