Dívida de longo prazo

O que é dívida de longo prazo?

A dívida de longo prazo é a dívida contraída pela empresa que vence ou é devida após o período de um ano na data do balanço e é apresentada no passivo do balanço da empresa como passivo não corrente .

Em termos simples, dívidas de longo prazo em um balanço são aqueles empréstimos e outras obrigações que não vencerão no prazo de 1 ano a partir do momento em que foram criados. Em termos gerais, todos os passivos não circulantes podem ser chamados de dívidas de longo prazo, especialmente para encontrar índices financeiros que devem ser usados ​​para analisar a saúde financeira de uma empresa.

  • Eles são emitidos como títulos por empresas para financiar sua expansão nos próximos anos.
  • Assim, eles amadurecem ao longo de muitos anos; Títulos de 10 anos, títulos de 20 anos ou títulos de 30 anos, por exemplo. É uma prática muito comum, especialmente em todas as indústrias de capital intensivo em todo o mundo. Portanto, os títulos são os tipos mais comuns de dívida de longo prazo.
  • Também existe algo chamado de "parcela atual da dívida de longo prazo". Quando uma entidade emite uma dívida, algumas de suas parcelas precisam ser pagas a cada ano (ou período) até o momento em que o valor principal dessa dívida tenha sido totalmente pago ao credor.
  • Por isso, mesmo que a totalidade da dívida seja de longo prazo, a parcela do principal que deve ser quitada no corrente ano não pode ser enquadrada como dívida de longo prazo. Portanto, essa parte é lançada no passivo circulante como "parte circulante da dívida de longo prazo".

Exemplo de dívida de longo prazo

Abaixo está um exemplo de dívida de longo prazo da Starbucks. Observamos que a dívida da Starbucks aumentou em 2017 para $ 3.932,6 milhões em comparação com $ 3.185,3 milhões em 2016.

fonte: Starbucks SEC Filings

Abaixo está sua separação

fonte: Starbucks SEC Filings

Como observamos acima, a empresa emitiu várias notas de dívida (notas de 2018, notas de 2021, notas de 2022, notas de 2023, notas de 2026 e até notas de 2045)

Vantagens

  • A dívida dá à empresa acesso imediato ao montante de capital necessário, sem ter que reembolsá-lo ao credor no curto prazo. Se a empresa não quiser ter acesso ao valor total da dívida imediatamente, ela pode estruturar a dívida de forma a recebê-la em partes durante um período de tempo conforme e quando necessário.
  • Para qualquer tipo de dívida há um pagamento de juros além do pagamento do principal. Este pagamento de juros é sempre um item atual. Os juros pagos durante um período são relatados na demonstração do resultado desse período como despesa. Por se tratar de uma despesa informada antes do imposto, também reduz o lucro tributável da empresa e, eventualmente, o imposto a ser pago pela empresa.
  • Mas essa não é a real vantagem de assumir uma dívida de longo prazo no balanço, já que a empresa, neste caso, está aumentando suas despesas para diminuir seu imposto, o que poderia fazer aumentando qualquer outra despesa (como o custo do estoque adquirido ) também.
  • A verdadeira vantagem é a alavancagem financeira que proporciona à empresa. Alavancagem é um termo crítico no jargão financeiro, bem como na análise financeira de uma empresa.

Exemplo de dívida de longo prazo da Pepsi

Como observamos acima, a dívida de longo prazo da Pepsi no balanço patrimonial aumentou nos últimos 10 anos. Além disso, sua dívida com o capital total aumentou durante o período correspondente. Isso implica que a Pepsi tem contado com dívidas para crescer.

 

Exemplo de empresas de petróleo e gás

As empresas de petróleo e gás são empresas de capital intensivo que levantam grandes quantidades de dívidas de longo prazo no balanço patrimonial. Abaixo está o gráfico do índice de capitalização (dívida para capital total) da Exxon, Royal Dutch, BP e Chevron. Notamos que para todas as empresas o endividamento aumentou, aumentando assim o rácio de capitalização global.

fonte: ycharts

Esse aumento da dívida de longo prazo no balanço patrimonial deve-se principalmente à desaceleração dos preços das commodities (petróleo) e, portanto, resulta em fluxos de caixa reduzidos, prejudicando o balanço patrimonial.

PeríodoBPChevronHolandês realExxon Mobil
31 de dezembro de 1535,1%20,1%26,4%18,0%
31 de dezembro de 1431,8%15,2%20,9%14,2%
31 de dezembro de 1327,1%12,0%19,8%11,5%
31/12/1229,2%8,1%17,8%6,5%
31 de dezembro de 1128,4%7,6%19,0%9,9%
31/12/1032,3%9,6%23,0%9,3%
31-dez-0925,4%10,0%20,4%8,0%
31-dez-0826,7%9,0%15,5%7,7%
31-dez-0724,5%8,1%12,7%7,3%

fonte: ycharts

Os impactos negativos da alta dívida de longo prazo

  • Embora a emissão de dívida forneça os benefícios descritos acima, o excesso de dívida também é prejudicial à saúde de uma empresa. É porque é preciso perceber que o que foi emprestado deve ser devolvido em algum momento no futuro. E além do valor principal, haveria um custo recorrente de juros.
  • Portanto, o nível de endividamento de uma empresa deve estar em um nível ótimo em relação ao seu patrimônio, para que a parte atual da dívida e as despesas com juros juntas não devorem o fluxo de caixa das operações da empresa.
  • Lembre-se, se uma empresa emite ações, não há compulsão em pagar dividendos. Mas se emite dívida, o pagamento de juros é obrigatório.

Nota importante para investidores

  • Como investidor, é aconselhável ficar de olho no índice dívida / patrimônio líquido e em outros índices e indicadores relacionados à dívida. O investidor também deve estar atento a qualquer alteração ou reestruturação da dívida de sua empresa.
  • O investidor deve conhecer as normas do setor em relação à estrutura de capital das empresas de um determinado setor. Geralmente, as empresas com muitos ativos levantam mais capital na forma de dívida. E os ativos como instalações e equipamentos são construídos como projetos de longo prazo. Portanto, nas indústrias de ativos pesados, como a indústria do aço e a indústria de telecomunicações, a proporção da dívida é geralmente alta.
  • Altos níveis de endividamento são mais uma característica de empresas maduras, que possuem fluxo de caixa estável em comparação com empresas em fase inicial e em estágio inicial. É que este último prefere não se endividar, pois atrai encargos financeiros, inclusive despesas com juros.
  • Também é preciso desenterrar as razões por trás da emissão de qualquer nova dívida pela empresa. Quer a dívida tenha sido emitida para financiar o crescimento ou para recomprar algumas ações ou adquirir uma empresa ou simplesmente para financiar as despesas operacionais, se for para financiar o crescimento, é um bom sinal para os investidores. Se for para recompra de ações, mais análise é necessária, mas é principalmente boa porque diminui a diluição do patrimônio. Se a empresa aumentar a dívida para aquisição, novamente, as sinergias resultantes precisam ser analisadas para saber o impacto disso.
  • Por fim, se a dívida de longo prazo no balanço patrimonial for elevada para financiar as despesas operacionais, dá um sinal negativo no mercado. E se isso acontece com frequência, significa que as operações da empresa não são capazes de gerar fluxos de caixa suficientes para custear as despesas operacionais. Portanto, um bom investidor deve estar sempre muito alerta e informado sobre qualquer nova emissão ou reestruturação de dívida que ocorra na empresa na qual ele investiu ou planeja investir.

Conclusão

A dívida de longo prazo é a dívida que precisa ser paga aos credores em mais de um ano a partir do momento do empréstimo. É útil para as empresas porque fornece alguma alavancagem financeira se a empresa for capaz de gerar fluxos de caixa suficientes para cobrir seus custos de juros. No entanto, se a dívida for muito grande em comparação com seus fluxos de caixa operacionais, isso criará problemas para a empresa e também para os acionistas.

Portanto, um investidor deve estudar cuidadosamente a dívida e as mudanças que ocorrem nela. É uma boa prática ser informado sobre a finalidade de qualquer nova dívida emitida ou reestruturada e também sobre a composição da dívida de longo prazo. Para obter esses detalhes, o investidor deve consultar as notas explicativas às demonstrações financeiras e as teleconferências realizadas periodicamente pela empresa de seu interesse.