Risco de contraparte (definição, exemplos)

O que é risco de contraparte?

O risco de contraparte refere-se ao risco de perdas potenciais esperadas que surgiriam para uma contraparte por motivo de incumprimento no dia ou antes do vencimento do contrato de derivados por outra contraparte desse contrato de derivados. É predominante em todos os tipos de transações quando são realizadas por meio de uma contraparte centralizada ou se as negociações são realizadas no mercado de balcão (OTC); no entanto, o quantum de risco é comparativamente muito alto no caso de contratos de derivados OTC.

Exemplos de risco de contraparte

Exemplo 1

O Banco ABC investiu em debêntures não conversíveis do financiamento habitacional Ray, com vencimento em 10 anos e pagamento de cupom semestral de 5% ao ano. Se o financiamento imobiliário não efetuar o pagamento do cupom e do valor do principal, o risco decorrente disso para o Banco ABC é o risco de contraparte.

Exemplo 2

O banco Alpha celebrou um contrato de swap de taxa de juros (IRS) com o banco beta para pagar juros fixos de 5% sobre um valor nocional de $ 25 milhões pagáveis semestralmente e receber uma taxa flutuante com base na LIBOR de 6 meses.

Para contabilizar o risco decorrente de tal contrato de IRS, o banco Alpha é obrigado a calcular sua exposição em default através de um método conhecido como método de exposição atual que se baseia no vencimento do contrato de derivativo, tipo de contrato (contrato de juros ou câmbio) e classificação de crédito da contraparte, ou seja, banco Beta e, consequentemente, precisa manter um certo montante de capital como provisão para inadimplência decorrente de tal risco de contraparte.

Vamos realizar cálculos com base em alguns dados hipotéticos.

Assim, 0,38 milhões de dólares é o valor da provisão que o banco alfa fará para compensar o risco de contraparte decorrente da celebração de um contrato de swap de taxa de juros com o banco beta.

Como Reduzir?

Uma das maneiras mais eficazes de reduzir o risco da contraparte é negociar apenas com contrapartes de alta qualidade com altas classificações de crédito, como AAA, etc. Isso garantirá melhor CRM e menores chances de perdas futuras.
A rede é outra ferramenta útil para reduzir esse risco. Normalmente, há várias negociações realizadas por finanças entre eles, como entre duas contrapartes, pode haver várias, algumas terão um valor positivo (ganho de MTM) e algumas terão um valor negativo (perda de MTM). Ao compensar essas posições, a perda pode ser reduzida drasticamente e o risco da contraparte pode ser reduzido substancialmente.
A colateralização é outra ferramenta útil para reduzir esse risco e envolve a colocação de garantias de alta qualidade, como dinheiro ou títulos líquidos, o que acaba resultando em uma redução da exposição líquida.
A diversificação é outra ferramenta útil para reduzir, se não necessariamente, eliminar completamente o risco. Ao negociar com múltiplas contrapartes, não haverá uma única contraparte com grande exposição o que ajudará na redução de uma única contraparte.
Este risco passa de negociações bilaterais para negociações centralizadas, nas quais todas as negociações são realizadas com uma contraparte centralizada (como bolsas e câmaras de compensação), o que elimina o risco específico, mas dá origem ao risco sistemático.

Importância

Isso é muito importante e vai além do risco de crédito e prevalece na maioria das transações realizadas.

Nº 1 - Transações Repo

Basicamente, trata-se de acordos comerciais de curto prazo entre instituições financeiras, geralmente garantidos por títulos colaterais líquidos, sobre os quais é aplicado um haircut para mitigar o risco de contraparte.

# 2 - Derivado OTC

Conforme mencionado acima, estas são negociações bilaterais entre duas contrapartes e, principalmente, assumem a forma de swaps de taxas de juros (IRS).

# 3 - Forex Forwards

Esses contratos são geralmente por períodos de tempo mais longos e envolvem uma troca de valores nocionais e, como tal, carregam um alto risco de contraparte.

Comparação entre risco de contraparte e risco de crédito

Particulars	Risco da contrapartida	Risco de crédito
Significado	Também se origina da impossibilidade ou não realização do pagamento, porém o valor da exposição não é pré-determinado.	Risco de crédito é a possibilidade de perda por inadimplência devido à incapacidade ou falta de vontade do tomador em honrar seu passivo. Nesse caso, o valor da perda é predeterminado.
Escopo	É mais relevante nos mercados de derivativos e especialmente nas negociações de balcão.	O risco de crédito encontra sua relevância em empréstimos e adiantamentos concedidos por bancos e instituições financeiras.
Subconjunto	Este é um subconjunto do risco de crédito.	Inclui risco de contraparte também.
Exposição	A exposição ao risco por conta varia com base na posição MTM na data de inadimplência.	A exposição ao risco de crédito é principalmente predeterminada e não varia.

Conclusão

Este é um risco importante que precisa ser bem monitorado e envolve cálculos complexos devido à sua complexidade inerente e vários fatores que o afetam. É observável em instrumentos derivativos que estão em constante evolução, adicionando mais complexidade. As instituições financeiras, incluindo bancos, têm uma posição enorme em exposição a derivativos, o que atrai o risco da contraparte e precisa administrá-lo de forma eficaz, pois eventos anteriores mostraram que esse risco tem um impacto catastrófico nos mercados financeiros globais.