O que é o Financiamento Mezanino?

O financiamento mezanino é um tipo de financiamento que tem características de dívida e financiamento de capital que fornece aos credores o direito de converter seu empréstimo em capital em caso de inadimplência (somente após outras dívidas seniores serem pagas)

Por exemplo, o comprador apoiado pela China de um arranha-céu de Hong Kong do bilionário Li Ka-Shing por um recorde de US $ 5,2 bilhões está tentando tomar emprestado até 90% para financiar o negócio e cerca de 40% desses US $ 5,2 bilhões em um financiamento mezanino de um ano à taxa de juros de 8%.

Fonte: reuters.com

Estrutura

Você já comprou uma casa?

Se sim, você saberia que a maioria dos donos da casa pagaria um sinal. Esse pagamento inicial é o dinheiro que ele economizou para si mesmo. E o restante do valor está hipotecado por meio de um banco, o que significa que o valor restante é tomado como empréstimo.

No caso dos Fundos Mezanino, funciona exatamente assim.

Já que o Mezzanine Funds não se trata de comprar casas, mas de empresas; acontece como o seguinte -

A empresa que está adquirindo a empresa usa seu próprio dinheiro. Em seguida, a parte restante é tomada como dívida de bancos diferentes.

Geralmente, o capital privado atua como um mediador aqui. Ou eles próprios compram a empresa ou ajudam a administração da empresa a comprar a empresa-alvo.

Agora, a Definição de Financiamento Mezanino pode ser de diferentes tipos -

Normalmente, uma parcela é dada de poupança própria por private equity. E eles tomam empréstimos de vários investidores para financiar a compra.
Outro tipo é a empresa de private equity que usa sua própria poupança e depois pega dívidas da própria empresa e, assim, acerta o financiamento.

Como resultado, o Fundo Mezanino não é algo que todos desejariam. O risco é muito maior e a expectativa de benefícios também é bastante elevada.

Características

Aqui estão as características mais importantes do Financiamento Mezanino -

O Mezzanine Financing é para empresas que foram além das start-ups: Mezzanine Funding não é para start-ups. Desde o início, as start-ups não têm fluxo de caixa suficiente, é difícil assumir esse investimento altamente arriscado. É para aqueles que ainda não avançaram para o IPO, mas ainda precisam de um impulso em seu capital de crescimento para que possam expandir.
Uma forma bastante flexível de financiamento: o mezanino é chamado de dívidas subordinadas. E é particularmente útil para proprietários de pequenas empresas que ainda não estão prontos para pagar um enorme custo de capital no financiamento de capital. Como os fundos mezaninos são oferecidos com uma abordagem feita sob medida em mente, eles se adaptam muito bem aos proprietários de pequenas empresas. E como pequenas quantias são emprestadas de várias fontes, como investidores privados, fundos mútuos, seguradoras, bancos, etc., ninguém corre atrás do mutuário imediatamente. Outra razão, é bastante flexível, é porque é considerado um empréstimo não garantido; isso significa que o mutuário não precisa fornecer um ativo para tomar o empréstimo.
Altamente arriscado: os fundos mezanino são muito arriscados. Por um lado, ajuda os pequenos empresários a aumentar o seu capital de crescimento; mas, por outro lado, acaba sendo muito arriscado. Se os pequenos empresários não conseguem gerar receita suficiente (ou fluxo de caixa), seria impossível para eles pagar a dívida no prazo, porque a taxa de juros do financiamento mezanino é bastante alta. Por isso, é sempre recomendável que a dívida mezanino não ultrapasse o dobro da geração de caixa da empresa. Por exemplo, se uma empresa tem gerado cerca de $ 100.000 em fluxo de caixa; deve levar $ 200.000 como financiamento mezanino e não mais de $ 500.000 como dívida total (incluindo a dívida mezanino).
Como os fundos mezanino não são garantidos, os credores restringem os tomadores em certos casos: isso não é uma boa notícia para os mutuários, mas como as dívidas mezanino não são garantidas, os credores deveriam ter alguma retenção sobre os empréstimos. É por isso que muitas vezes incorporam condições restritivas que os mutuários precisam cumprir. Por exemplo, o credor pode pedir os warrants ou a opção de propriedade se o mutuário não pagar o montante, ou o mutuário pode ser solicitado a não pedir um empréstimo adicional, ou então alguns rácios financeiros que os mutuários têm de cumprir .

Exemplos

Exemplo # 1 - Sr. Richard Sorveteria

Os fundos mezaninos podem ser usados para comprar uma empresa ou para expandir seus próprios negócios sem fazer um IPO.

Digamos que o Sr. Richard tenha uma sorveteria. Ele quer expandir seus negócios. Mas ele não quer ir para o financiamento de capital convencional. Em vez disso, ele decide ir para o financiamento mezanino.

Ele vai a financiadores de mezanino e pede empréstimos de mezanino. Os credores mencionam que precisam de garantias ou opções para os empréstimos mezanino. Como os empréstimos não têm garantia, o Sr. Richard deve concordar com os termos estabelecidos pelos credores mezanino.

Portanto, o Sr. Richard recebe $ 100.000, mostrando que tem um fluxo de caixa de $ 60.000 por ano. Ele pega os empréstimos e infelizmente fica inadimplente na hora do pagamento, pois sua sorveteria não conseguia gerar fluxo de caixa suficiente. Os credores pegam uma parte de sua sorveteria e vendem para reaver o dinheiro.

Exemplo # 2 - Capital Federal

fonte: prnewswire.com

Como podemos ver acima, a Federal Capital Partners (uma empresa de patrimônio privado) forneceu US $ 6,5 milhões no fundo mezanino para a The Altman Companies para o desenvolvimento da Altis Grand Central.

Vantagens

Pode obter empréstimos facilmente: os proprietários de pequenas empresas precisam de fundos para expandir. Os fundos mezaninos são fáceis de obter e não é necessário fornecer nenhum ativo como hipoteca.
A estrutura do empréstimo é bastante flexível: A estrutura da dívida mezanino é bastante flexível. Os mutuários tomam empréstimos de várias fontes e, como resultado, o valor de cada uma é menor.
Os juros sobre a dívida do mezanino são dedutíveis do imposto: Esta é a principal vantagem do fundo do Mezanino e uma das razões pelas quais os proprietários de pequenas empresas recorrem à dívida do mezanino é que os juros que pagam sobre a dívida reduzem o imposto que precisam pagar ao governo.

Desvantagens

Convênios restritivos: como os empréstimos não são garantidos, os credores incorporam condições restritivas aos mutuários, como garantias, opções de propriedade parcial, não pedir empréstimos adicionais a um credor, etc.
Taxas de juros altas: como os empréstimos mezaninos não têm garantia, os mutuários precisam pagar uma taxa de juros bastante alta e, se você não está ganhando a metade do que pretende tomar emprestado, evite fazer empréstimos mezaninos.

Recursos sugeridos

Este tem sido um guia sobre o que é Financiamento Mezanino e sua definição. Aqui, discutimos a estrutura, vantagens e desvantagens do Financiamento Mezanino, juntamente com exemplos. Abaixo está outro conjunto de artigos úteis de que você pode gostar -