O que é a oferta pública?
Uma oferta pública é uma proposta de um investidor a todos os atuais acionistas de uma empresa de capital aberto para comprar ou vender parte de suas ações a um determinado preço e tempo. Essas ofertas podem ser executadas sem a permissão do Conselho de Administração da empresa e o adquirente pode coordenar com os acionistas a aquisição da empresa. Também pode ser referido como uma 'aquisição hostil' e é verdadeiro quando os diretores da empresa-alvo se opõem ao adquirente obter o controle da empresa.
Vamos considerar um exemplo de um entendimento claro. O preço atual das ações da ABC Ltd está sendo negociado a $ 15 por ação e alguém que deseja assumir o controle da empresa pode fazer uma oferta pública de $ 18 por ação com a condição de que possa adquirir um mínimo de 51% das ações.
Os 10 principais tipos de ofertas públicas
Do ponto de vista do acionista, tais ofertas são ações corporativas voluntárias, pois podem ser negociadas devido a uma oferta melhor. No entanto, para um licitante, pode ser obrigatório fazer uma oferta.
# 1 - Obrigatório
Obrigatória é uma oferta em que a entidade que faz a oferta tem que fazer para o restante das ações da empresa-alvo. Isso ocorre porque um acionista majoritário poderia usar o direito de voto na AGO em seu próprio benefício, às custas do acionista. Assim, se a entidade que faz a oferta já atingiu uma determinada participação na empresa-alvo e ultrapassou determinados limites, tem de fazer uma oferta pelas restantes ações.
# 2 - Voluntário
Uma empresa pode optar por fazer uma oferta voluntariamente.
# 3 - Oferta Amigável
Quando uma oferta é feita pelas ações em circulação de uma empresa-alvo, o Conselho de Administração geralmente é informado sobre as intenções. Eles podem ainda aconselhar seus acionistas sobre a aceitação ou rejeição da oferta. Caso o conselho recomende a aceitação da oferta, é chamada de oferta amigável.
# 4 - Oferta hostil
Se a pessoa / entidade que fez a oferta não informar o Conselho da empresa-alvo da respectiva oferta ou se o conselho considerar que o preço da oferta é muito baixo e a pessoa / entidade que fez a oferta continuar a publicitar a oferta, a oferta é hostil .
# 5 - Oferta arrepiante
Na maioria dos países, as regras que regem a aquisição determinam qual porcentagem é permitida e qual não. Por meio dessa oferta crescente, investidores ou grupos de indivíduos adotam uma estratégia para tirar vantagem dessas regras. O grupo de indivíduos adquirirá gradualmente ações da empresa-alvo no mercado aberto.
O objetivo final de tal oferta é adquirir ações suficientes para ter participação suficiente na empresa para a criação de um bloco de votos na AGO da empresa-alvo. É uma tática astuta por meio da qual a oferta tenta contornar os requisitos legais e discretamente comprar ações em pequenas porções de vários outros acionistas. Uma vez que um número significativo de ações tenha sido adquirido com o grupo, o processo de apresentação dos documentos à SEC é realizado, resultando na empresa-alvo em uma aquisição hostil antes de ter qualquer chance de se preparar.
# 6 - Licitação Exclusiva
Esse tipo de oferta é geralmente proibido, pois os licitantes ofereceriam a compra de ações em circulação de certos acionistas, excluindo os outros.
# 7 - Mini-concurso
Esta é uma oferta de compra de menos de 5% das ações da empresa diretamente dos atuais investidores. Essas ofertas não são regulamentadas pelo Securities Exchange Act e nenhum requisito é mencionado na divulgação. Essas propostas geralmente apresentam alto risco, uma vez que as reais intenções da entidade que faz a oferta não são claras.
# 8 - Concurso Parcial
Esta é uma oferta para comprar algumas, mas não todas as ações da empresa.
# 9 - Auto-concurso
É uma oferta da empresa aos seus acionistas para comprar algumas ou todas as ações que eles irão recomprar depois de algum tempo. Isso também é conhecido como oferta de recompra e pode ser uma tática para evitar uma aquisição hostil ou torná-la mais difícil.
# 10 - Duas Camadas
Inicialmente, a empresa adquirente fará uma oferta pública para obtenção do controle de voto da empresa-alvo e, na segunda etapa, as demais ações serão adquiridas.
Processo de Ofertas Públicas
- A empresa licitante deve traçar uma estratégia de expansão por meio da aquisição de outras empresas. A expansão pode ser orgânica (por exemplo, abertura de novas filiais) ou inorgânica (Fusões e Aquisições). Muitos consultores podem estar envolvidos na geração de estratégias, como consultores de gestão, consultores financeiros (contadores e controladores), consultores jurídicos, etc.
- A licitante irá solicitar a aprovação dos acionistas.
- As finanças necessárias devem estar disponíveis para potenciais compras futuras, que podem ser por meio da emissão de dívida ou patrimônio líquido (no caso de emissão de capital extra, uma empresa deve primeiro solicitar uma emissão de direitos)
- Uma extensa lista de alvos deve ser anotada e os alvos mais proeminentes devem ser pré-selecionados.
- No caso de oferta amigável, deve-se proceder com a devida diligência para evitar imprevistos. Isso pode incluir:
- Examinando os registros financeiros da empresa-alvo
- Controle de Processo Interno
- Orçamentos, planejamento e análise
- Contratos com fornecedores, fornecedores e outras partes interessadas
- Examinando as apólices de seguro
- A empresa estabelecerá um preço de oferta e nomeará negociadores e agentes de pagamento para executar as ofertas públicas.
- O agente pagador preparará o Prospecto / Documento de Oferta em colaboração com os Consultores Jurídicos. Eles também irão se registrar com as autoridades regulatórias relevantes e garantir um anúncio público suave da oferta.
- Todas as partes associadas, como Corretores-Negociantes, Custodiantes, etc., comunicarão as informações aos proprietários beneficiários dos títulos.
- O Agente de Pagamento coligirá as instruções dos acionistas e computará o sucesso da oferta. Eles também publicarão oficialmente os resultados. Além disso, eles também são responsáveis pela cobrança de dinheiro e pagamento de impostos.
Conclusão
A oferta pública é uma oferta para comprar algumas ou todas as ações dos acionistas de uma empresa e, normalmente, o preço oferecido pelas ações é um prêmio em relação ao preço de mercado por um período de tempo específico; Assim, trata-se simplesmente de um edital de licitação para o projeto ou da aceitação de uma oferta formal como uma oferta pública de aquisição
Pode ser muito proveitoso para investidores, negócios ou um grupo que busca adquirir a maioria das ações da empresa. Se concluídas sem o conhecimento do conselho de administração, tais ofertas são geralmente vistas como uma forma de aquisição hostil. No entanto, é importante que as empresas prestem atenção às regras e regulamentos que regem as ofertas públicas.
Eles podem ser extremamente úteis, dando tempo suficiente à empresa para determinar se a oferta é adequada ou não para o negócio. Os regulamentos também ajudam empresas específicas a rejeitar a oferta se ela estiver em contradição com os interesses da empresa.
