As estratégias de fundos de hedge são um conjunto de princípios ou instruções seguidos por um fundo de hedge para se protegerem contra os movimentos de ações ou títulos no mercado e obter lucro com um capital de giro muito pequeno sem arriscar todo o orçamento.

Lista das estratégias de fundos de hedge mais comuns

# 1 Estratégia Long / Short Equity
# 2 Estratégia Neutra de Mercado
# 3 Estratégia de Arbitragem de Fusões
# 4 Estratégia de arbitragem conversível
# 5 Estratégia de Arbitragem de Estrutura de Capital
# 6 Estratégia de Arbitragem de Renda Fixa
# 7 Estratégia Orientada a Eventos
Nº 8 Macro Estratégia Global
# 9 Estratégia de curta duração

Vamos discutir cada um deles em detalhes -

# 1 Estratégia Long / Short Equity

Neste tipo de estratégia de fundos de hedge, o gestor de investimentos mantém posições longas e curtas em ações e derivativos de ações.
Assim, o gestor do fundo comprará as ações que achar que estão subvalorizadas e venderá as que estão sobrevalorizadas.
Uma ampla variedade de técnicas é empregada para se chegar a uma decisão de investimento. Inclui técnicas quantitativas e fundamentais.
Essa estratégia de fundos de hedge pode ser amplamente diversificada ou estreitamente focada em setores específicos.
Pode variar amplamente em termos de exposição, alavancagem, período de detenção, concentrações de capitalização de mercado e avaliações.
Basicamente, o fundo opera comprado e vendido em duas empresas concorrentes no mesmo setor.
Mas a maioria dos gerentes não cobre todo o seu valor de mercado comprado com posições vendidas.

Exemplo

Se a Tata Motors parecer barata em relação à Hyundai, um corretor pode comprar US $ 100.000 da Tata Motors e vender um valor igual de ações da Hyundai. A exposição líquida do mercado é zero nesse caso.
Mas se a Tata Motors superar a Hyundai, o investidor ganhará dinheiro, não importa o que aconteça com o mercado geral.
Suponha que a Hyundai suba 20% e a Tata Motors 27%; o comerciante vende a Tata Motors por US $ 127.000, cobre o short da Hyundai por US $ 120.000 e embolsa US $ 7.000.
Se Hyundai cair 30% e a Tata Motors cair 23%, ele vende a Tata Motors por $ 77.000, cobre o short Hyundai por $ 70.000 e ainda embolsa $ 7.000.
Se o trader estiver errado e a Hyundai superar a Tata Motors, ele perderá dinheiro.

# 2 Estratégia Neutra de Mercado

Em contraste, em estratégias neutras para o mercado, os fundos de hedge visam a exposição líquida de mercado zero, o que significa que as posições vendidas e compradas têm valor de mercado igual.
Nesse caso, os gerentes geram todo o seu retorno com a seleção de ações.
Essa estratégia tem um risco menor do que a primeira estratégia que discutimos, mas ao mesmo tempo, os retornos esperados também são menores.

Exemplo

Um gestor de fundo pode operar comprado em 10 ações de biotecnologia que devem apresentar desempenho superior e vendido em 10 ações de biotecnologia que podem apresentar desempenho inferior.
Portanto, em tal caso, os ganhos e perdas compensarão uns aos outros, apesar de como o mercado real faz.
Portanto, mesmo que o setor se mova em qualquer direção, o ganho da ação comprada é compensado por uma perda da posição vendida.

# 3 Estratégia de Arbitragem de Fusões

Nessa estratégia de fundo de hedge, as ações de duas empresas que se fundiram são compradas e vendidas simultaneamente para criar um lucro sem risco.
Esta estratégia de fundo de hedge em particular considera o risco de que o acordo de fusão não seja fechado no prazo, ou de todo.
Por causa dessa pequena incerteza, é o que acontece:
As ações da empresa-alvo serão vendidas com um desconto em relação ao preço que a entidade combinada terá quando a fusão for realizada.
Essa diferença é o lucro do arbitrador.
A fusão avalia a aprovação e o tempo que levará para fechar o negócio.

Exemplo

Considere essas duas empresas - ABC Co. e XYZ Co.

Suponha que a ABC Co esteja negociando a $ 20 por ação quando a XYZ Co. vier e fizer um lance de $ 30 por ação, o que representa um prêmio de 25%.
As ações da ABC vão subir, mas logo serão liquidadas por algum preço superior a US $ 20 e inferior a US $ 30, até que a aquisição seja fechada.
Digamos que o negócio seja fechado a $ 30 e as ações da ABC sejam negociadas a $ 27.
Para aproveitar essa oportunidade de diferença de preço, um arbitrador de risco compraria a ABC por $ 28, pagaria uma comissão, manteria as ações e, eventualmente, as venderia pelo preço de aquisição acordado de $ 30 assim que a fusão fosse fechada.
Assim, o arbitrador obtém um lucro de $ 2 por ação, ou um ganho de 4%, menos as taxas de negociação.

# 4 Arbitragem conversível

Títulos híbridos, incluindo uma combinação de um título com uma opção de capital.
Um fundo de hedge de arbitragem conversível normalmente inclui títulos conversíveis longos e uma proporção das ações em que eles se convertem.
Em termos simples, inclui uma posição longa em obrigações e posições curtas em ações ordinárias ou ações.
Tenta explorar os lucros quando ocorre um erro de precificação cometido no fator de conversão, ou seja, visa capitalizar a precificação incorreta entre um título conversível e seu estoque subjacente.
Se o título conversível for barato ou se estiver subvalorizado em relação ao estoque subjacente, o arbitrador assumirá uma posição comprada no título conversível e uma posição vendida no estoque.
Por outro lado, se o valor do título conversível estiver superfaturado em relação ao estoque subjacente, o arbitrador assumirá uma posição curta no título conversível e uma posição longa.
Em tal estratégia, o gerente tenta manter uma posição neutra em relação ao delta, de modo que as posições dos títulos e das ações se compensem à medida que o mercado flutua.
( Posição Neutra Delta - Estratégia ou Posição devido à qual o valor da Carteira permanece inalterado quando ocorrem pequenas alterações no valor do título subjacente.)
A arbitragem conversível geralmente prospera com a volatilidade.
A razão para o mesmo é que quanto mais as ações saltam, mais oportunidades surgem para ajustar o hedge delta neutro e os lucros das negociações.

Exemplo

A Visions Co. decide emitir um título de 1 ano com uma taxa de cupom de 5%. Portanto, no primeiro dia de negociação, ele tem um valor nominal de $ 1.000 e, se você o mantiver até o vencimento (1 ano), terá recebido $ 50 de juros.
O título é conversível em 50 ações ordinárias da Vision sempre que o portador deseja convertê-las. O preço das ações naquela época era de $ 20.
Se o preço das ações da Vision subir para $ 25, o detentor do título conversível pode exercer seu privilégio de conversão. Eles agora podem receber 50 ações da Vision.
50 ações a $ 25 valem $ 1250. Portanto, se o detentor do título conversível comprou o título na emissão ($ 1000), ele teve um lucro de $ 250. Se, em vez disso, eles decidirem que querem vender o título, eles podem comandar $ 1250 pelo título.
Mas e se o preço das ações cair para US $ 15? A conversão chega a $ 750 ($ 15 * 50). Se isso acontecer, você simplesmente nunca poderá exercer seu direito de conversão em ações ordinárias. Você pode então receber os pagamentos de cupom e seu principal original no vencimento.

# 5 Arbitragem de Estrutura de Capital

É uma estratégia na qual o título subvalorizado de uma empresa é comprado e seu título sobrevalorizado é vendido.
Seu objetivo é lucrar com a ineficiência de precificação na estrutura de capital da empresa emissora.
É uma estratégia usada por muitos fundos de hedge de crédito direcionais, quantitativos e de mercado neutro.
Inclui operar comprado em um título na estrutura de capital de uma empresa e, ao mesmo tempo, vendido em outro título na mesma estrutura de capital da empresa.
Por exemplo, compramos os títulos subordinados e vendemos os títulos seniores, ou compramos ações e vendemos CDS.

Exemplo

Um exemplo poderia ser - Uma notícia de uma determinada empresa com um desempenho ruim.

Nesse caso, os preços dos títulos e das ações provavelmente cairão fortemente. Mas o preço das ações cairá em um grau maior por vários motivos, como:

Os acionistas correm um risco maior de perder se a empresa for liquidada devido à reivindicação de prioridade dos detentores dos títulos
É provável que os dividendos sejam reduzidos.
O mercado de ações geralmente é mais líquido, pois reage às notícias de forma mais dramática.
Por outro lado, os pagamentos anuais de títulos são fixos.
Um gestor de fundos inteligente aproveitará o fato de que as ações se tornarão comparativamente muito mais baratas do que os títulos.

# 6 Arbitragem de Renda Fixa

Esta estratégia específica de fundos de hedge obtém lucro com oportunidades de arbitragem em títulos de taxas de juros.
Aqui, posições opostas são assumidas no mercado para tirar vantagem de pequenas inconsistências de preços, limitando o risco da taxa de juros. O tipo mais comum de arbitragem de renda fixa é a arbitragem de swap-spread.
No swap-spread, a arbitragem oposta a posições compradas e curtas é feita em um swap e um título do Tesouro.
Um ponto a ser observado é que tais estratégias fornecem retornos relativamente pequenos e às vezes podem causar enormes perdas.
Portanto, essa estratégia de fundo de hedge em particular é conhecida como 'Pegando moedas na frente de um rolo compressor!'

Exemplo

Um fundo de hedge assumiu a seguinte posição: Long 1,000 2-year Municipal Bonds a $ 200.

1.000 x $ 200 = $ 200.000 de risco (sem cobertura)
Os títulos municipais pagam taxa de juros anual de 6% - ou 3% semi.
A duração é de 2 anos, então você recebe o principal após 2 anos.

Após seu primeiro ano, o valor que você fez assumindo que optou por reinvestir os juros em um ativo diferente será:

$ 200.000 x 0,06 = $ 12.000

Após 2 anos, você terá ganho $ 12.000 * 2 = $ 24.000.

Mas você está em risco o tempo todo de:

O título municipal não está sendo pago de volta.
Não recebendo seu interesse.

Então você deseja proteger esse risco de duração

O Hedge Fund Manager Shorts Swaps de taxa de juros para duas empresas que pagam uma taxa de juros de 6% ao ano (3% semestralmente) e são tributados a 5%.

$ 200.000 x 0,06 = $ 12.000 x (0,95) = $ 11.400

Portanto, por 2 anos será: $ 11.400 x 2 = 22.800

Agora, se isso é o que o gerente paga, então devemos subtrair isso dos juros feitos sobre o título municipal: $ 24.000- $ 22.800 = $ 1.200

Assim, $ 1200 é o lucro obtido.

Nº 7 Orientado a Eventos

Em tal estratégia, os Gestores de investimento mantêm posições em empresas que estão envolvidas em fusões, reestruturações, ofertas públicas, recompras de acionistas, trocas de dívida, emissão de títulos ou outros ajustes de estrutura de capital.

Exemplo

Um exemplo de estratégia orientada a eventos são os títulos em dificuldades.

Nesse tipo de estratégia, os fundos de hedge compram dívidas de empresas que estão em dificuldades financeiras ou que já entraram em processo de falência.

Se a empresa ainda não entrou com o pedido de falência, o gerente pode vender ações a descoberto, apostando que as ações cairão quando o pedido for feito.

# 8 Macro Global

Essa estratégia de fundo de hedge visa lucrar com grandes mudanças econômicas e políticas em vários países, concentrando-se em apostas em taxas de juros, títulos soberanos e moedas.
Os gestores de investimento analisam as variáveis econômicas e qual o impacto que terão nos mercados. Com base nisso, eles desenvolvem estratégias de investimento.
Os gerentes analisam como as tendências macroeconômicas afetarão as taxas de juros, moedas, commodities ou ações em todo o mundo e assumem posições na classe de ativos que é mais sensível em suas opiniões.
Uma variedade de técnicas como análise sistemática, abordagens quantitativas e fundamentais, períodos de detenção de longo e curto prazo são aplicadas em tais casos.
Os administradores geralmente preferem instrumentos de alta liquidez, como futuros e moedas a termo, para implementar essa estratégia.

Exemplo

Um excelente exemplo de uma macroestratégia global é George Soros vendendo libras esterlinas em 1992. Ele então assumiu uma enorme posição vendida de mais de $ 10 bilhões em libras esterlinas.

Conseqüentemente, ele lucrou com a relutância do Banco da Inglaterra em aumentar suas taxas de juros para níveis comparáveis aos de outros países do Mecanismo de Taxa de Câmbio Europeu ou em flutuar a moeda.

Soros ganhou 1,1 bilhão neste comércio específico.

# 9 Curto apenas

Venda a descoberto, que inclui a venda de ações cujo valor se prevê cair.
Para implementar essa estratégia com sucesso, os gestores de fundos precisam fazer demonstrações financeiras, conversar com os fornecedores ou concorrentes para descobrir quaisquer sinais de problemas para aquela empresa em particular.

Principais estratégias de fundos de hedge de 2014

Abaixo estão os principais fundos de hedge de 2014 com suas respectivas estratégias de fundos de hedge

fonte: Prequin

Além disso, observe a distribuição da estratégia de fundos de hedge dos 20 principais fundos de hedge compilados pela Prequin

fonte: Prequin

Claramente, os melhores fundos de hedge seguem a Estratégia de ações, com 75% dos 20 principais fundos seguindo a mesma.
A estratégia de valor relativo é seguida por 10% dos 20 principais fundos de hedge
Estratégia macro, orientada a eventos e multiestratégia compõe os 15% restantes da estratégia
Além disso, verifique mais informações sobre empregos em fundos de hedge aqui.
Os fundos de hedge são diferentes dos bancos de investimento? - Verifique este banco de investimento vs fundo de hedge

Conclusão

Os fundos de hedge geram retornos anuais compostos incríveis. No entanto, esses retornos dependem de sua capacidade de aplicar adequadamente as estratégias de fundos de hedge para obter retornos consideráveis para seus investidores. Enquanto a maioria dos fundos de hedge aplica Estratégia de Ações, outros seguem Valor Relativo, Estratégia Macro, Orientada a Eventos, etc. Você também pode dominar essas estratégias de fundos de hedge acompanhando os mercados, investindo e aprendendo continuamente.

Então, de quais estratégias de fundos de hedge você mais gosta?