Taxa de cobertura

O que é Taxa de Cobertura?

Os índices de cobertura são os índices financeiros usados ​​para determinar se a empresa pode pagar sua obrigação de dívida. Se esse índice estiver no lado mais alto, isso significa que a empresa está em uma posição mais saudável para devolver sua dívida. Normalmente, é usado para comparar a capacidade de uma empresa com empresas semelhantes ou para comparar a tendência em relação aos anos anteriores.

Abaixo estão os 4 principais tipos -

  1. Cobertura de juros
  2. Relação DSCR
  3. Cobertura de ativos
  4. Cobertura de dinheiro

Vamos discutir cada um deles em detalhes -

4 principais tipos de taxa de cobertura

Os analistas usam os índices mencionados abaixo para determinar a posição da empresa para suas obrigações de dívida:

# 1 - Cobertura de juros

É usado para determinar quão bem uma empresa pode pagar seus juros de dívidas usando seus ganhos. É também conhecido como Times Interest Earn Ratio.

Fórmula

Taxa de cobertura de juros = EBIT / Despesa de Internet

# 2 - Cobertura do serviço da dívida

Esse índice determina a posição da empresa para saldar toda a dívida com seus ganhos. A capacidade da empresa de pagar todo o principal mais os juros da dívida no curto prazo é medida por esse índice; se esse índice for maior que 1, a empresa estará em uma posição confortável para pagar o empréstimo.

Fórmula

Taxa de cobertura do serviço da dívida = receita operacional / dívida total

# 3 - Cobertura de ativos

Este índice é semelhante ao índice do serviço da dívida, mas em vez da receita operacional, ele verá se a dívida pode ser paga com seus ativos. Se a empresa não for capaz de gerar receita suficiente para pagar dívidas, então se os ativos da empresa, como terrenos, máquinas, estoque, etc., podem ser vendidos para devolver o valor do empréstimo. Normalmente, essa proporção deve ser superior a 2.

Fórmula

Índice de cobertura de ativos = (Ativo tangível - Passivo de curto prazo ) / Dívida totalRenda operacional / Dívida total

# 4 - Cobertura de caixa

A cobertura de caixa é usada para determinar se uma empresa pode pagar suas despesas financeiras com o caixa disponível. É semelhante à Cobertura de Juros, mas em vez de Renda, este índice analisará quanto dinheiro está disponível para a empresa. Idealmente, essa proporção deve ser maior que 1.

Fórmula

Taxa de cobertura de caixa = (EBIT + despesas não monetárias) / despesas com juros

Exemplos de taxas de cobertura

Exemplo 1

Digamos que a “Receita operacional” (EBIT) total de uma empresa para o período determinado seja de $ 1.000.000 e sua dívida principal total seja de $ 700.000. A empresa está pagando juros de 6% sobre a dívida .

Portanto, sua despesa total de juros para o período dado = dívida * taxa de juros

= 700.000 * 6% = $ 42.000

  • Interesse Covera g e

  • Cobertura do serviço da dívida

dívida total a pagar (principal mais juros)

  • Cobertura de ativos

Digamos que a empresa tenha $ 900.000 de ativos tangíveis e seus passivos de curto prazo sejam $ 100.000

  • Cobertura de dinheiro

E as despesas não monetárias são de $ 100.000

Ao analisar esses índices, pode-se dizer que, por enquanto, a empresa está em uma posição confortável para pagar sua dívida com seus ganhos ou ativos.

Exemplo # 2

Vejamos um exemplo prático de uma empresa indiana que tem um alto valor de dívida em seu balanço patrimonial. A Bharti Airtel é uma empresa de telecomunicações indiana que é conhecida como uma empresa com dívidas muito altas devido à alta exigência de CapEx neste setor

Abaixo estão alguns dos dados básicos da Bharti Airtel:

Dados em Rs Mil.

Fonte: Relatórios Anuais e www.moneycontrol.com

No gráfico a seguir, podemos analisar a tendência das taxas de cobertura da Bharti Airtel:

Como podemos ver, ao longo dos anos, essas taxas estão diminuindo. É porque sua dívida aumentou ao longo dos anos, e o EBIT diminuiu devido à pressão sobre as margens e à entrada da “Reliance Jio” no mercado. Se isso continuar no futuro, então a Bharti Airtel pode estar em uma posição ruim em relação a sua dívida, ou talvez tenha que vender seus ativos para pagar o empréstimo.

Vantagens

  • Ele pode ser usado para fazer análises de tendências para uma empresa no período. Ao calcular os rácios ao longo do período de tempo, pode ser analisado como a sua capacidade de reembolso da dívida está a evoluir ao longo dos períodos. Se estiver diminuindo, a empresa terá de olhar para baixo e tentar corrigir isso.
  • Esses índices podem ser usados ​​pelos credores / credores antes de conceder um empréstimo. Se a empresa é digna de empréstimos e a que taxa de juros o empréstimo deve ser concedido.
  • Os analistas usam esses índices para determinar a classificação de crédito da empresa. Se as classificações forem boas, as empresas obterão empréstimos com taxas de juros mais baixas.

Limitações

  • Pode ser que, em um determinado período, uma empresa tenha se endividado mais, mas seu efeito virá para os próximos períodos. Além disso, a sazonalidade pode ser um fator que oculta ou distorce essas proporções.
  • Algumas empresas têm requisitos de CapEx mais elevados, portanto, o tamanho da dívida será maior do que o de outras empresas.
  • Podem ser os casos em que as empresas mudam suas políticas contábeis e, por isso, esses índices podem ser afetados.
  • Não devemos usar essas proporções como independentes. Ao verificar a saúde da empresa, outros índices, como índices de liquidez ou lucratividade, também precisam ser analisados ​​ao lado para tomar uma decisão.

Conclusão

É muito útil verificar a classificação de crédito de uma empresa ou analisar a que taxa o empréstimo deve ser concedido à empresa. Mas ele precisa ser usado com muito cuidado, mantendo outros fatores em mente. Algumas empresas exigem mais dívidas em comparação com outras empresas, então talvez seus índices estejam no lado mais fraco. Pode haver casos em que uma empresa esteja tentando se expandir, então ela pegou um empréstimo para Capex, que dará resultados depois de talvez 2 ou 3 anos. Portanto, no momento, sua proporção pode não ser boa. Lembre-se de que as proporções são úteis para a análise até que sejam analisadas, mantendo todos os fatores em mente e não apenas vendo os números como independentes.