As 20 principais perguntas da entrevista de modelagem financeira (com respostas)

As 20 principais perguntas da entrevista de modelagem financeira

Se você está procurando um emprego relacionado à modelagem financeira, precisa se preparar para as perguntas da entrevista. Agora, cada entrevista é diferente e o escopo de um cargo também é diferente. Ainda assim, podemos apontar as 20 principais perguntas da entrevista de modelagem financeira (com respostas), que o ajudarão a deixar de ser um funcionário em potencial para se tornar um novo funcionário.

De acordo com um modelador financeiro que faz modelagem há quase 15 anos, descreve a seguinte maneira de fazer a entrevista -

Primeiro, peça uma amostra onde o entrevistado fez algum trabalho e
Em seguida, faça perguntas com base nisso.

Fazer perguntas com base na amostra pode variar, mas a seguir estão as principais perguntas que o entrevistador faz para a contratação para o cargo de analista financeiro e modelador financeiro.

Vamos começar. Aqui está a lista das 20 principais perguntas da entrevista de modelagem financeira -

# 1 - O que é modelagem financeira? Por que isso é útil? Limita-se apenas aos assuntos financeiros da empresa?

Esta é a pergunta mais básica e importante da entrevista de modelagem financeira.

Em primeiro lugar, a modelagem financeira é uma análise quantitativa usada para tomar uma decisão ou previsão sobre um projeto, geralmente no modelo de precificação de ativos ou finanças corporativas. Diferentes variáveis hipotéticas são usadas em uma fórmula para determinar o que o futuro reserva para uma determinada indústria ou para um projeto específico.
Em Investment Banking and Financial Research, a modelagem financeira significa prever os demonstrativos financeiros de uma empresa, como balanço patrimonial, fluxos de caixa e demonstração de resultados. Essas previsões são, por sua vez, usadas para avaliações de empresas e análises financeiras.
É sempre bom citar um exemplo disso. Você pode ilustrar seu ponto da seguinte maneira - digamos que haja dois projetos nos quais uma empresa está trabalhando. A empresa quer saber se é prudente continuar trabalhando em dois projetos ou concentrar seus esforços em um só. Usando a modelagem financeira, você pode usar vários fatores hipotéticos como retorno, risco, entrada de caixa, o custo de execução dos projetos e, em seguida, chegar à previsão que pode ajudar a empresa a escolher a escolha mais prudente.
No que diz respeito a Investment Banking, você pode falar sobre os Modelos Financeiros que preparou. Você pode consultar exemplos como o Modelo Box IPO e o Modelo Financeiro Alibaba
Além disso, observe que a modelagem financeira é útil porque ajuda empresas e indivíduos a tomar melhores decisões.
A modelagem financeira não se limita apenas aos assuntos financeiros da empresa. Pode ser utilizado em qualquer área de qualquer departamento e até em casos individuais.

# 2 - Como você constrói um modelo financeiro?

Passe por este treinamento de Modelagem Financeira em Excel para construir um modelo financeiro.

A modelagem financeira é fácil e complexa. Se você olhar o Modelo Financeiro, você o achará complexo; entretanto, o modelo financeiro é uma soma total de módulos menores e simples. A chave aqui é preparar cada módulo menor e interconectar-se para preparar o modelo financeiro final.

Você pode ver abaixo vários Cronogramas / Módulos de Modelagem Financeira -

Por favor observe o seguinte -

Os módulos principais são a Declaração de Renda, Balanço e Fluxo de Caixa.
Os módulos adicionais são o cronograma de depreciação, cronograma de capital de giro, cronograma de intangíveis, cronograma de patrimônio líquido, cronograma de outros itens de longo prazo, cronograma de dívida, etc.
Os cronogramas adicionais estão vinculados às declarações principais após sua conclusão

Além disso, dê uma olhada em Tipos de modelos financeiros

# 3 - O que é capital de giro e como você o prevê?

Esta é uma questão básica de finanças. Você responderia da seguinte maneira -

Se deduzirmos o passivo circulante do ativo circulante da empresa durante um período (geralmente um ano), obteríamos capital de giro. O capital de giro é a diferença entre quanto dinheiro está amarrado em estoques, contas a receber, etc. e quanto dinheiro precisa ser pago para contas a pagar e outras obrigações de curto prazo.

Com base no capital de giro, você também seria capaz de entender a relação (índice atual) entre o ativo circulante e o passivo circulante. O índice atual lhe dará uma ideia sobre a liquidez da empresa.

Geralmente, quando você prevê o Capital de Giro, você não pega Caixa no “Ativo Circulante” e qualquer dívida no “Passivo Circulante”.

A previsão do capital de giro envolve essencialmente a previsão de contas a receber, estoque e contas a pagar.

Previsão de contas a receber

Geralmente modelado como fórmula de dias de vendas pendentes;
Rotatividade de contas a receber = Contas a receber / Vendas * 365
Uma abordagem mais detalhada pode incluir envelhecimento ou contas a receber por segmento de negócios se as cobranças variam amplamente por segmentos
Recebíveis = dias de giro de recebíveis / 365 * receitas

Previsão de Estoque

Os estoques são movidos por custos (nunca por vendas);
Giro de estoque = Estoque / COGS * 365 ; Para histórico
Assuma um número de giro de estoque para anos futuros com base na tendência histórica ou orientação de gerenciamento e, em seguida, calcule o estoque usando a fórmula fornecida abaixo
Estoque = Dias de giro de estoque / 365 * CPV ; Para previsão

Previsão de contas a pagar

Contas a pagar (parte da programação do capital de giro):
Rotatividade de contas a pagar = Contas a pagar / COGS * 365; Para histórico
Assuma dias de rotatividade de contas a pagar para anos futuros com base na tendência histórica ou orientação de gestão e, em seguida, calcule as contas a pagar usando a fórmula fornecida abaixo
Contas a pagar = dias de giro de contas a pagar / 365 * COGS; para previsão

# 4 - Quais são os princípios de design de um bom modelo financeiro?

Outra pergunta fácil.

Responda a esta pergunta sobre Modelagem Financeira usando a sigla - FAST.

F significa Flexibilidade: Todo modelo financeiro deve ser flexível em seu escopo e adaptável em todas as situações (já que a contingência é uma parte natural de qualquer negócio ou indústria). A flexibilidade de um modelo financeiro depende de quão fácil é modificar o modelo quando e onde for necessário.

A significa Apropriado: os modelos financeiros não devem ser confundidos com detalhes excessivos. Ao produzir um modelo financeiro, o modelador financeiro sempre deve entender o que é modelo financeiro, ou seja, uma boa representação da realidade.

S significa Estrutura: A integridade lógica de um modelo financeiro é de extrema importância. Como o autor do modelo pode mudar, a estrutura deve ser rigorosa e a integridade deve ser mantida em primeiro plano.

T significa Transparente: os modelos financeiros devem ser tais e baseados em fórmulas que possam ser facilmente compreendidas por outros modeladores e não modeladores financeiros.

BALANÇO DA COLGATE DADOS HISTÓRICOS

Além disso, observe os padrões de cores usados popularmente em Modelos Financeiros -

Azul - Use esta cor para qualquer constante usada no modelo.
Preto - Use a cor preta para quaisquer fórmulas usadas no Modelo Financeiro
Verde - a cor verde é usada para qualquer referência cruzada de folhas diferentes.

Baixe estes modelos de modelagem financeira

# 5 - O que é uma função de array e como você a usaria?

Se você tem um laptop com você, seria mais fácil mostrar e responder a esta pergunta da entrevista de modelagem financeira. Se não, apenas explique como isso é feito.

Uma fórmula de matriz ajuda a realizar vários cálculos de um ou mais conjuntos de valores.

Existem três etapas que devem ser seguidas para calcular a função de matriz no Excel -

Antes de inserir a fórmula de matriz na célula, primeiro, destaque o intervalo de células.
Digite a fórmula de matriz na primeira célula.
Pressione Ctrl + Shift + Enter para obter os resultados.

No modelo Financeiro, fazemos uso de matrizes na Programação de Depreciação, onde a divisão de Ativos (mostrada horizontalmente) são transpostas verticalmente usando uma Função Transpor no Excel com Matrizes.

# 6 - Qual é a diferença entre NPV e XNPV?

A resposta a esta pergunta sobre modelagem financeira será bem definida. Há uma diferença clara entre NPV e XNPV. Ambos calculam o valor presente líquido examinando os fluxos de caixa futuros (positivos e negativos). A única diferença entre NPV e XNPV é -

# NPV assume que os fluxos de caixa ocorrem em intervalos de tempo iguais.
# XNPV assume que os fluxos de caixa não vêm em intervalos de tempo iguais.

Quando houver pagamentos mensais, trimestrais ou anuais, pode-se facilmente usar o NPV e, no caso de pagamentos não tão regulares, o XNPV seria adequado.

Para obter detalhes, dê uma olhada em Funções Financeiras no Excel

NOTA - Se você deseja dominar a modelagem financeira, então você pode considerar este Curso de Modelagem Financeira

# 7 - Escolha um modelo que você construiu e me oriente por ele.

Se você já construiu um modelo, essa questão é super fácil. Basta abrir seu laptop, abrir a planilha e mostrar o modelo que você construiu para qualquer projeto ou empresa. Em seguida, explique como você construiu o modelo e quais fatores hipotéticos você levou em consideração ao criar esse modelo e por quê.

Lembre-se de que esta é uma das questões mais importantes de todas. Porque sua experiência técnica será avaliada pelo modelo que você usará para orientar o entrevistador. E talvez as próximas perguntas para o resto da entrevista sejam baseadas no modelo que você construiu. Portanto, escolha com prudência.

Você também pode usar os seguintes exemplos -

Modelo Financeiro Alibaba
Modelo Financeiro da Caixa IPO

# 8 - Digamos que comprei um novo equipamento. Como isso afetaria 3 demonstrações financeiras.

Isso pode parecer um pouco com questões de contabilidade. Mas, para verificar o conhecimento financeiro de um modelador, o entrevistador costuma fazer essa pergunta sobre Modelagem Financeira.

Veja como você deve responder:

No início, não haveria impacto no resultado.
No balanço patrimonial, o caixa diminuirá e o PP&E (ativo imobilizado) aumentará.
Na demonstração do fluxo de caixa, a compra de imobilizado seria tratada como saída de caixa (fluxo de caixa de investimentos).
Após alguns anos, haverá desgaste do imobilizado, portanto a empresa precisa deduzir a depreciação na demonstração do resultado, o que também resultará em menor lucro líquido.
No balanço patrimonial, os lucros retidos serão reduzidos.
E na demonstração do fluxo de caixa, a depreciação será adicionada de volta como uma despesa não caixa no “fluxo de caixa das operações”.

# 9 - O que é Análise de Sensibilidade em Modelagem Financeira?

Se você já tem uma análise em seu laptop, mostre-a ao seu entrevistador para responder a esta pergunta.

A análise de sensibilidade é uma das análises utilizadas na modelagem financeira. Esta análise ajuda a entender como a variável de destino é afetada pela mudança na variável de entrada. Por exemplo, se você deseja ver como o preço das ações de uma empresa é afetado por suas variáveis de entrada; pegaríamos algumas variáveis de entrada e criaríamos uma análise no Excel.

Usamos DATA TABLES para realizar análises de sensibilidade. A análise de sensibilidade mais popular é feita sobre o efeito do WACC e da taxa de crescimento da empresa no preço das ações.

Como podemos ver acima, de um lado estão as mudanças no WACC e do outro lado estão as mudanças nas taxas de crescimento. Na caixa do meio está a sensibilidade do preço das ações a essas variáveis.

# 10 - O que são LOOKUP e VLOOKUP? O que usar quando?

Freqüentemente, o entrevistador quer saber se você é proficiente no uso de excelência em modelagem financeira ou não.

LOOKUP é uma função que permite considerar o valor inserido; em seguida, localize-o em um intervalo de dados; uma vez que o intervalo de dados é selecionado, a função retorna um valor do mesmo intervalo de dados sem a necessidade de rolar.

VLOOKUP, por outro lado, é uma das subfunções de LOOKUP.

O objetivo da função VLOOKUP é pesquisar um valor na coluna mais à esquerda do intervalo de dados e, em seguida, encontra um valor na mesma linha de uma coluna que você especificou.

VLOOKUP é normalmente usado para preparar Comparable Comps, em que os dados de referência são armazenados em planilhas separadas e reunidos em uma tabela de Análise Comparable Company.

# 11 - Qual a pior previsão financeira que você fez na sua vida?

Esta é uma pergunta muito complicada.

Você precisa lidar bem com isso.

Responder a essa pergunta é semelhante a responder sobre seus pontos fracos.

Portanto, você precisa ter muito tato.

Você nunca deve escolher um modelo financeiro e falar sobre ele. Em vez disso, escolha dois modelos - um que você não conseguiu prever corretamente e outro em que acertou o prego. E então faça uma comparação entre os dois. E diga ao entrevistador por que um foi à falência e outro se tornou uma de suas melhores previsões.

12. Como você projeta receitas?

Para a maioria das empresas, as receitas são um fator fundamental para o desempenho econômico. Um modelo de receita lógico e bem projetado que reflita com precisão o tipo e os valores dos fluxos de receita é extremamente importante. Existem tantas maneiras de criar um cronograma de receitas quanto empresas.

Alguns tipos comuns incluem:

Crescimento das vendas
Efeitos inflacionários e de volume / mix
Volume unitário, variação no volume, preço médio e variação no preço
Tamanho e crescimento do mercado de dólares
Tamanho e crescimento do mercado unitário
Capacidade de volume, taxa de utilização da capacidade e preço médio
Disponibilidade e preços do produto
A receita foi impulsionada pelo investimento em capital, marketing ou P&D
Receita com base na base instalada (venda contínua de peças, descartáveis, serviços e complementos, etc).
Funcionário baseado
Loja, instalação ou metragem quadrada com base
Baseado em fator de ocupação

Um exemplo que você pode incluir é o da projeção de receitas de hotéis.

A receita para hotéis deve ser calculada da seguinte forma -

Obtenha o número total de quartos a cada ano, juntamente com as previsões
A indústria hoteleira rastreia as taxas de ocupação (por exemplo, 80%, etc.). Isso significa que 80% dos quartos estão ocupados, outros estão vagos e não geram receita. Faça uma estimativa da taxa de ocupação deste hotel.
Além disso, faça uma estimativa do aluguel médio por quarto por dia com base nos históricos.
Receitas totais = Número total de quartos x taxas de ocupação x aluguel médio por quarto por dia x 365

13. Como você prevê os custos?

Você pode prever custos e outras despesas da seguinte forma -

Porcentagem das receitas: simples, mas não oferece nenhuma visão sobre qualquer influência (economia de escala ou carga de custo fixo
Custos diferentes da depreciação como um percentual das receitas e depreciação de um cronograma separado: Esta abordagem é realmente o mínimo aceitável na maioria dos casos e permite apenas uma análise parcial da alavancagem operacional.
Custos variáveis com base na receita ou volume, custos fixos com base em tendências históricas e depreciação de um cronograma separado: Esta abordagem é o mínimo necessário para a análise de sensibilidade da lucratividade com base em vários cenários de receita

No instantâneo acima, usamos um custo simples como uma porcentagem dos custos ou como uma suposição de porcentagem das vendas.

14. Onde você escolhe as Demonstrações Financeiras históricas?

Uma prática recomendada é escolher as demonstrações financeiras diretamente dos Relatórios Anuais ou dos Arquivos da SEC. Isso pode envolver copiar e colar os dados do relatório anual para a planilha do excel.

Muitos acham que essa tarefa é para perdedores, no entanto, minha opinião é que esta é a tarefa mais importante na criação do modelo financeiro. Depois de começar a preencher os dados, você perceberá as mudanças sutis nas demonstrações financeiras que a empresa pode ter feito. Além disso, você obterá uma boa compreensão do tipo de itens incluídos nas demonstrações financeiras.

Muitos argumentariam que a Bloomberg e outros bancos de dados fornecerão um demonstrativo financeiro sem erros. Eu respeito esses bancos de dados, no entanto, tenho um problema ao usar esses bancos de dados. Esses bancos de dados usam uma forma muito padronizada de relatar as demonstrações financeiras. Com isso, eles podem incluir / excluir itens-chave de um item de linha para outro, criando confusão. Com isso, você pode perder detalhes importantes.

Minha regra de ouro - use os arquivos da SEC e nada mais para as demonstrações financeiras.

fonte: Arquivos da Colgate SEC

# 15 - Como você prevê a dívida em seu modelo financeiro?

Esta é uma questão avançada. Normalmente modelado como parte de um cronograma de dívida

A principal característica do cronograma de dívida é usar a facilidade Revolver e como ela funciona para que o saldo de caixa mínimo seja mantido e garanta que a conta de caixa não se torne negativa caso o fluxo de caixa operacional seja negativo (empresas em fase de investimento que precisam de um muita dívida nos primeiros anos de operação - Telecom cos por exemplo)
A faixa geral de Índice de dívida em relação ao patrimônio líquido deve ser mantida se houver alguma orientação da administração
O saldo da dívida também pode ser considerado constante, a menos que haja necessidade de aumentar a dívida
As notas às contas dariam os termos e condições de reembolso que precisam ser contabilizados durante a construção do cronograma da dívida
Para alguns setores, como companhias aéreas, varejo, etc. Os arrendamentos operacionais podem ter que ser capitalizados e convertidos em dívida. No entanto, este é um tópico complexo e está além do escopo da discussão neste momento

# 16 - Como você considera as opções de ações em modelos financeiros?

Este é outro exemplo da pergunta da Entrevista de Modelagem Financeira Avançada.

As opções de compra de ações são usadas por muitas empresas para incentivar seus funcionários. Os funcionários têm a opção de comprar as ações pelo preço de exercício.

Se o preço de mercado for maior que o preço da ação, o funcionário pode exercer suas opções e lucrar com isso.

Quando os empregados exercem suas opções, eles pagam o preço de exercício à empresa e recebem ações contra cada opção. Isso resulta em um aumento no número de ações em circulação. Isso resulta em ganhos mais baixos por ação.

Os recursos das opções recebidos pela empresa podem ser usados para recomprar ações ou podem ser aplicados nos projetos.

Além disso, observe o Método de Ações em Tesouraria

# 17 - Quais ferramentas de avaliação são usadas depois de preparar o Modelo Financeiro

Depois de preparar o modelo financeiro, você pode usar Fluxos de caixa descontados ou Avaliação relativa para encontrar o preço-alvo.

A abordagem de avaliação DCF inclui encontrar o Fluxo de Caixa Livre para a Empresa e, assim, encontrar o valor presente do FCFF até a perpetuidade.

Por exemplo, apresentado abaixo é o Fluxo de Caixa Livre para a Empresa do Alibaba. O fluxo de caixa livre é dividido em duas partes - a) FCFF histórico eb) FCFF de previsão

O FCFF histórico é obtido a partir da Demonstração de Resultados, Balanço e Fluxos de Caixa da empresa a partir de seus Relatórios Anuais
A previsão FCFF é calculada somente após a previsão das Demonstrações Financeiras
Observamos que o Fluxo de Caixa Livre do Alibaba está aumentando ano após ano
A fim de encontrar a avaliação do Alibaba, devemos encontrar o valor presente de todos os anos financeiros futuros (até a perpetuidade - valor terminal)

NOTA - Se você deseja dominar a modelagem financeira, então você pode considerar este Curso de Modelagem Financeira

# 18 - Qual layout de modelo financeiro você prefere?

Esta questão de modelagem financeira é muito fácil. Existem basicamente dois tipos de layouts de modelo financeiro - vertical e horizontal.

Os layouts do modelo financeiro vertical são compactos, você pode alinhar facilmente as colunas e os títulos. No entanto, eles são mais difíceis de navegar porque muitos dados estão contidos em uma única planilha.
Os layouts do modelo financeiro horizontal são mais fáceis de configurar com cada módulo em uma folha separada. Aqui, a legibilidade é alta, pois você pode nomear as guias individuais de acordo. O único problema é que há muitos números de folhas interligadas. Eu prefiro os layouts horizontais porque os acho mais fáceis de gerenciar e auditar.

19. Quais índices você calcula para Modelagem Financeira?

Pode haver muitos índices que são importantes do ponto de vista da Modelagem Financeira. Alguns dos mais importantes estão listados abaixo

Índices de liquidez, como Current Ratio, Quick Ratio e Cash Ratio
Retorno sobre o patrimônio líquido
Retorno sobre ativos
Índices de rotatividade, como índices de rotatividade de estoque, índice de rotatividade de contas a receber, índice de rotatividade de contas a pagar
Margens - Bruta, operacional e líquida
Rácio dívida / capital próprio

Além disso, dê uma olhada neste guia prático completo sobre análise de proporção

# 20 - Você pode dizer qual função do Excel retardaria o processo de recálculo de um grande modelo financeiro?

Na verdade, a resposta a esta pergunta sobre Modelagem Financeira não é única, pode ser por vários motivos

O uso de tabelas de dados para análise de sensibilidade causa lentidão
Fórmulas de matriz (como usadas para Transpor e outros cálculos) podem causar uma desaceleração significativa.
Se houver uma referência circular no Excel em seu modelo financeiro, o Excel pode ficar lento.

Conclusão

As entrevistas de modelagem financeira não se limitarão apenas a questões de modelagem financeira. Você precisa ser minucioso com contas, questões financeiras gerais, excel & advance excel, questões gerais de RH e assuntos atuais. As perguntas acima o ajudarão a entender que tipo de perguntas você pode esperar nas entrevistas e como respondê-las.

Prepare-se bem e desejo-lhe tudo de bom!