Valor presente líquido (NPV)

Definição do valor presente líquido (NPV)

O valor presente líquido (NPV), mais comumente usado para estimar a lucratividade de um projeto, é calculado como a diferença entre o valor presente das entradas de caixa e o valor presente das saídas de caixa durante o período do projeto. Se a diferença for positiva, é um projeto lucrativo e se for negativo, então não vale a pena.

Fórmula do valor presente líquido (NPV)

Aqui está a fórmula do valor presente líquido (quando as entradas de dinheiro são iguais):

NPV t = 1 a T   = ∑ Xt / (1 + R) t - Xo

Onde,

  • X = entrada de caixa total para o período t
  • X = despesas de investimento inicial líquidas
  • R = taxa de desconto, finalmente
  • t = contagem total do período de tempo

A fórmula do valor presente líquido (quando as entradas de dinheiro são desiguais):

NPV = [C i1 / (1 + r) 1 + C i2 / (1 + r) 2 + C i3 / (1 + r) 3 + ...] - X o

Onde,

  • R é a taxa de retorno especificada por período;
  • C i1  é a entrada de caixa consolidada durante o primeiro período;
  • C i2  é a entrada de caixa consolidada durante o segundo período;
  • C i3 é a entrada de caixa consolidada durante o terceiro período, etc.

Explicação da fórmula do valor presente líquido

A fórmula do VPL tem duas partes.

  • A primeira parte fala sobre entradas de caixa de investimentos . Quando um investidor olha para um investimento, ele é apresentado com os valores futuros projetados dos investimentos. Ele então pode usar o método do valor presente [isto é, PV = FV / (1 + i) ^ n, onde PV = Valor Presente, FV = Valor Futuro, I = juros (custo de capital), en = número de anos] para descontar os valores futuros e descobrir as entradas de caixa dos investimentos na data presente.
  • A segunda parte fala sobre o custo dos investimentos no projeto . Significa quanto um investidor tem que pagar pelos investimentos na data atual.

Se o custo dos investimentos for menor do que a entrada de caixa dos investimentos, então o projeto é muito bom para o investidor, pois ele está recebendo mais do que está pagando. Caso contrário, se o custo dos investimentos for maior do que a entrada de caixa dos investimentos, é melhor desistir do projeto, pois o investidor terá que pagar mais do que está pagando agora.

Exemplos

Você pode baixar este modelo Excel de valor presente líquido aqui - Modelo Excel de valor presente líquido

Hills Ltd. gostaria de investir em um novo projeto. A empresa possui as seguintes informações para este novo investimento -

  • Custo do novo investimento a partir de agora - $ 265.000
  • O projeto receberá entradas de caixa da seguinte forma - 
    • Ano 1 - $ 60.000
    • Ano 2 - $ 70.000
    • Ano 3 - $ 80.000
    • Ano 4 - $ 90.000
    • Ano 5 - $ 100.000

Descubra o VPL e conclua se este é um investimento digno para a Hills Ltd. Suponha que a taxa de retorno seja de 10%.

Usando as informações acima, podemos facilmente fazer o cálculo do VPL do novo investimento.

Fluxos de caixa de investimentos = $ 60.000 / 1,1 + $ 70.000 / 1,1 ^ 2 + $ 80.000 / 1,1 ^ 3 + $ 90.000 / 1,1 ^ 4 + $ 100.000 / 1,1 ^ 5

= 54.545,5 + 57.851,2 + 60.105,2 + 61.471,2 + 62.092,1 = 296.065,2

Valor presente líquido = entradas de caixa dos investimentos - Custo dos investimentos

Ou, Valor presente líquido = $ 296.065,2 - $ 265.000 = $ 31.065,2

Pelo resultado acima, podemos ter certeza de que este é um investimento valioso; porque o VPL desse novo investimento é positivo.

Usando NPV para avaliação - Estudo de caso do Alibaba

O Alibaba gerará US $ 1,2 bilhão em fluxos de caixa livres em março de 19. Como observamos abaixo, o Alibaba gerará um fluxo de caixa livre positivo previsível.

  • O passo 1 aqui é aplicar a fórmula do valor presente líquido para calcular o valor presente do período explícito do FCFF
  • A etapa 2 é aplicar a fórmula do valor presente líquido para calcular PV do valor terminal

A soma total do cálculo do VPL nas etapas 1 e 2 nos dá o valor total da empresa do Alibaba.

Abaixo está a tabela que resume os resultados do DCF Valuation do Alibaba.

Usos e Relevância

Usando essa fórmula, os investidores descobrem a diferença entre a entrada de caixa dos investimentos e o custo dos investimentos.

É usado para tomar decisões de negócios prudentes pelas seguintes razões -

  • Em primeiro lugar, isso é muito fácil de calcular. Antes de tomar qualquer decisão sobre investimentos, se você souber calcular o VPL; você será capaz de tomar decisões melhores.
  • Em segundo lugar, ele compara o valor presente tanto da entrada quanto da saída de caixa. Como resultado, a comparação fornece a perspectiva certa para os investidores tomarem a decisão certa.
  • Em terceiro lugar, o NPV oferece uma decisão conclusiva. Depois de calcular isso, você saberá diretamente se vai ou não para os investimentos.

Calculadora NPV

Você pode usar a seguinte Calculadora NPV

Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
R (porcentagem)
Fluxos de caixa de investimentos
Custo de Investimentos
Fórmula do valor presente líquido =
 

Fórmula do valor presente líquido =
[Ano1 / (1 + R) 1 + Ano2 / (1 + R) 2 + Ano3 / (1 + R) 3 + Ano4 / (1 + R) 4 + Ano5 / (1 + R) 5] - Custo dos Investimentos=
[0 / (1+ 0) 1 + 0 / (1+ 0) 2 + 0 / (1+ 0) 3 + 0 / (1+ 0) 4 + 0 / (1+ 0) 5] - 0 =0

Valor presente líquido no Excel (com modelo do Excel)

Vamos agora fazer o mesmo exemplo acima no Excel.

Isso é muito simples. Você precisa fornecer as duas entradas de Fluxos de caixa dos investimentos e Custo dos investimentos.

Você pode calcular facilmente o VPL no modelo do Excel fornecido.

Etapa 1 - Encontre o valor presente das entradas de caixa

Etapa 2 - Encontre a soma total dos valores presentes

Etapa 3 - Cálculo do VPL = $ 296.065,2 - $ 265.000 = $ 31.065,2