Capital de risco

O que é capital de risco?

O capital de risco é um modo de financiamento de uma startup onde investidores como instituições financeiras, bancos, fundos de pensão, corporações e indivíduos de alta rede ajudam empresas novas e em rápido crescimento, fornecendo financiamento de capital de longo prazo e conselhos práticos como parceiros de negócios, em troca de compartilham riscos e recompensas e garantem uma base de capital sólida para crescimento futuro.

Explicação

O dinheiro do capital de risco é investido nas empresas que têm um enorme potencial de crescimento. As pessoas que investem em capital de risco são conhecidas como capitalistas de risco. O capital de risco é uma forma essencial para start-ups e pequenas empresas obterem financiamento, uma vez que não têm acesso aos mercados de capitais. O financiamento de capital de risco tornou-se popular porque oferece retornos acima da média aos investidores.

O Uber recebeu financiamento total próximo a US $ 8,8 bilhões de dólares. A tabela acima mostra a linha do tempo dos investimentos do Uber e avaliações conhecidas.

Para start-ups e pequenas empresas, é dinheiro fácil quando comparado a levantar dinheiro por meio de empréstimos e outras formas de dívida.

Quem são os capitalistas de risco?

Esses são os investidores ricos que já deixaram sua marca e têm uma boa quantidade de dinheiro para investir. Além desses investidores, até mesmo bancos de investimento, outras instituições financeiras entram como investidores.

O motivo pelo qual estão interessados ​​em correr esse risco é que obtêm retornos muito maiores quando comparados aos investimentos tradicionais. As perdas também são enormes se o investimento falhar, mas os investidores têm o apetite de risco necessário para suportá-lo.

Como funciona a indústria de capital de risco?

A indústria de capital de risco tem quatro jogadores importantes '

1. Empreendedores
2. Capitalistas de risco
3. Banco de investimento
4. Investidores Privados

Empreendedores são aqueles que precisam de financiamento. Os investidores são as pessoas físicas de alto patrimônio que desejam obter retornos elevados. Os banqueiros de investimento são aqueles que precisam de empresas que possam ser vendidas e capitalistas de risco que criem um mercado para esses três participantes.

fonte: hbr.org

A estrutura da empresa de capital de risco

Uma estrutura básica de fundo de capital de risco seria estruturada como um sócio limitado. O fundo é regido por um acordo de parceria.

A Sociedade Gestora é o negócio do fundo. A sociedade gestora receberia uma comissão de gestão de 2%. Essas taxas são utilizadas para atender às despesas administrativas gerais, como aluguel, salários de funcionários, etc.

Limited Partners (LPs) é alguém que compromete capital para o fundo de risco. LPs são principalmente investidores institucionais, como fundos de pensão, seguradoras, doações, fundações, escritórios familiares e indivíduos de alto patrimônio líquido.

General Partner (GP) é o parceiro de capital de risco da sociedade gestora. Ele tem a responsabilidade de levantar e administrar fundos de risco, tomar as decisões de investimento necessárias e ajudar as empresas do portfólio a sair. Isso ocorre porque eles têm uma responsabilidade fiduciária para com seus sócios limitados.

Empresas de portfólio ou Startups são as empresas que precisam de financiamento e recebem financiamento do fundo de risco em troca de ações preferenciais ou ações gerais. O fundo de risco seria capaz de realizar ganhos quando houvesse um evento de liquidez, como fusões e aquisições, ou quando uma empresa decidisse fazer um IPO e essas ações pudessem ser convertidas em dinheiro.

Processo de financiamento de capital de risco

Existem várias etapas pelas quais o financiamento acontece. Esses são -:

1. Etapa I - O processo de financiamento inicia-se com a submissão de um plano por um empreendedor ao capital de risco. Um plano de negócios ajuda a transmitir ao capital de risco a sua ideia de negócio, um mercado onde pretende vender e como pretende obter lucros e fazer crescer o seu negócio. Os detalhes exigidos em um plano de negócios são um resumo executivo da proposta, tamanho do mercado, informações sobre gerenciamento, previsão financeira, cenário competitivo. Se o VC for atraído pelo plano de negócios, o processo passa para o segundo estágio.
2. Etapa II - Primeiro encontro entre as partes - Depois de passar pelo plano de negócios que divulga o estudo preliminar, o VC convoca uma reunião presencial com a gestão do start-up. Essa reunião é importante para que se decida se o VC investirá no negócio ou não. Se tudo correr bem, o VC passa para a próxima fase, que é a realização de due diligence.
3. Etapa III - Realização de Due Diligence - Este processo consiste em uma avaliação rápida das referências fornecidas pelos proprietários do negócio sobre o cliente, avaliação da estratégia de negócios, reconfirmação de devedores e credores e rápida verificação de outras informações relevantes trocadas entre as duas partes.
4. Etapa IV - Finalização do Term sheet - Após a realização da due diligence se tudo estiver certo, o VC oferecerá um Term sheet. A planilha de termos é um documento não vinculante que lista os termos e condições entre as duas partes. A planilha de termos é negociável e é finalizada após todas as partes concordarem com ela. Após o acordo, todos os documentos legais são preparados e a devida diligência legal é realizada no início das operações. Depois disso, os recursos são liberados para o negócio.

Tipos de financiamento de capital de risco

A classificação de vários tipos de capital de risco é baseada em sua aplicação em vários estágios de um negócio. Três tipos principais de capital de risco são o financiamento em estágio inicial e o financiamento de aquisição / aquisição. O procedimento de financiamento de capital de risco é concluído por meio de seis fases de financiamento. Essas etapas correspondem ao estágio de desenvolvimento da empresa. Essas etapas são -:

• Seed Money -: Este é o financiamento de baixo nível fornecido para o desenvolvimento de uma ideia de um empresário.
• Start-up - são as empresas que estão operacionais e precisam de financiamento para atender às despesas de marketing e de desenvolvimento de produtos. Geralmente é concedido a empresas para finalizar o desenvolvimento de seus produtos ou serviços.
• Primeira rodada - esse tipo de financiamento é para fabricação e financiamento para vendas antecipadas. Este tipo de financiamento ajuda as empresas que utilizaram todo o seu capital e precisam de financiamento para iniciar suas atividades comerciais completas
• Segunda rodada - Este financiamento para aquelas empresas que têm vendas, mas ainda não estão no lucro ou estão apenas no ponto de equilíbrio
• Terceira Rodada - Este é um financiamento Mezanino, os recursos são usados ​​neste financiamento para a expansão da nova empresa valiosa.
• Quarta Rodada - É o dinheiro usado para abrir o capital. Essa rodada também é conhecida como financiamento-ponte.

O financiamento em estágio inicial tem financiamento inicial, financiamento inicial e financiamento de primeiro estágio em três subdivisões. Visto que o financiamento de expansão pode ser categorizado em financiamento de segundo estágio, financiamento ponte e financiamento de terceiro estágio ou financiamento intermediário.

Além deste segundo estágio, o financiamento também é concedido a empresas para expansão de seus negócios. O financiamento-ponte é geralmente fornecido para financiamento de juros de curto prazo. Às vezes também é fornecido como uma forma de auxiliar em termos monetários as empresas que utilizam ofertas públicas iniciais (IPO).

Rota de saída do capital de risco

Existem várias rotas de saída disponíveis para capitalistas de risco. Eles podem sacar seus investimentos por meio de -:

• Oferta Pública Inicial (IPO)
• Promotores recomprando o patrimônio
• Fusões e Aquisições
• Vender a participação para outros investidores estratégicos

Vantagens e desvantagens de um capital de risco

Vantagens VC

• Riqueza e experiência podem ser trazidas para o negócio
• O financiamento é feito por meio de capital próprio, de modo que a carga que uma empresa enfrenta é menor em comparação com quando ela toma dinheiro emprestado para uma empresa que é o dinheiro da dívida.
• As empresas também obtêm conexões valiosas por meio de um VC e também conhecimentos técnicos, de marketing ou estratégicos que ajudam um empresário menos experiente a tornar seu negócio mais bem-sucedido.
• Não há obrigação de devolver o dinheiro.

Desvantagens VC

• A autonomia se perde conforme os investidores se tornam proprietários de parte. Devido ao seu interesse substancial, eles tentam ter uma palavra a dizer nas decisões de negócios.
• O processo de obtenção de um investidor é um processo longo e demorado
• Geralmente, como o Investidor tem o dinheiro, ele tem a palavra quando se trata de fechar o negócio. Portanto, o termo de compromisso geralmente é mais tendencioso para os investidores, a menos que o negócio seja uma ideia nova ou tenha um grande potencial de demanda.
• Os benefícios do financiamento de capital de risco são realizados apenas no longo prazo.

Retorno para um capital de risco

Os fundos de risco serão capazes de realizar ganhos apenas quando houver um evento de liquidez (ou seja, “saída”), isto acontece em três situações a saber:

1. Compra de ações: isso acontece quando um novo investidor que deseja comprar a propriedade da empresa compra a participação do investidor existente. Às vezes, o proprietário da empresa também recomprava as ações.
2. Aquisição estratégica: A aquisição estratégica acontece por meio de uma fusão ou aquisição. Isso é feito por uma empresa que deseja adquirir uma tecnologia diferenciada, uma grande carteira de clientes, uma equipe rockstar ou alguma outra combinação. Exemplo de aquisição do Hotmail pela Microsoft
3. Ofertas Públicas Iniciais (IPO): Empresas com negócios independentes e em lucros com uma base de clientes estável, estratégia de produto e crescimento preferem levantar dinheiro para crescimento futuro por IPO.

Vida de um fundo de capital de risco

A vida média de um fundo de capital de risco está na faixa de 7 a 10 anos. No entanto, eles permanecem ativos por um período de apenas 3-4 anos. A razão é que, ao final de 4 anos, a maior parte do dinheiro do fundo já está investida. Os anos restantes são para colher investimentos consequentes em alguns poucos executores excepcionais.

Geralmente, os fundos de VC reservam cerca de 50% dos fundos como uma reserva para apoiar as empresas do portfólio existentes. No entanto, um fundo menor não faria um investimento subsequente, pois não seria economicamente viável devido ao grande capital necessário para uma pequena propriedade incremental.

Portanto, se você é um start-up em busca de fundos, você precisa se assegurar de abordar um VC com menos de quatro anos.

Assim como primeiro um fundo de PE, os sócios limitados são pagos e depois o fundo. Cada fundo está ativo por quatro anos e, posteriormente, colhe os retornos. Um VC teria vários fundos ativos ao mesmo tempo, mas apenas alguns estão ativos para aceitar novos investimentos. O termo usado para se referir a fundos não alocados é "Pó Seco"

Melhores ofertas de VC de todos os tempos

1. Alibaba - Softbank: - A Softbank investiu $ 20 milhões no Alibaba em 2000. Em 2016, eles venderam $ 8 bilhões em ações do Alibaba. E, ainda assim, possui mais de 28% da Alibaba (capitalização de mercado de cerca de US $ 400 bilhões). Nenhum prêmio por adivinhar que esse investimento deu à Softbank um retorno superior a 500 vezes.
2. WhatsApp - Sequoia  - Sequoia investiu um total de cerca de US $ 60 milhões no WhatsApp, aumentando sua participação para aproximadamente 40%, após um investimento inicial de US $ 8 milhões em 2011. O Whatsapp foi adquirido pelo Facebook por US $ 19 bilhões e ajudando a Sequoia a ganhar US $ 6,4 bilhões no negócio. Adivinhe qual é o retorno total que o Sequoia fez?
3. eBay - Benchmark -  Benchmark investiu $ 6,7 milhões no Ebay's Series A. Após o IPO, o investimento valia mais de $ 5 bilhões. Novamente, os retornos foram alucinantes.

20 maiores capitalistas de risco

fonte: CBInsights

Diferença entre capital de risco e capital privado

Geralmente, há confusão entre os termos VC e PE. No entanto, existe uma diferença entre os dois. A principal diferença entre VC e PE é que a maior parte da PE compra 100% da empresa em que investem, enquanto a VC investe 50% ou menos do que isso. Além disso, a concentração de firmas de PE está em empresas maduras, enquanto a VC se concentra em start-ups com potencial de crescimento.

Conclusão

Como um investidor, associar-se a um fundo de capital de risco requer pesquisa e análise, pois há alto risco envolvido nos investimentos. Como um start-up, é necessário que você se associe ao fundo de risco certo, pois, além do fundo, eles fornecem a experiência necessária.