Troca de compartilhamento

Compartilhar Significado de Troca

Troca de ações é um mecanismo pelo qual um ativo com base em ações é trocado por outro ativo com base em ações com base em uma relação de troca nas circunstâncias de fusões, aquisições ou aquisições.

Como funciona a troca de compartilhamento?

Durante fusões e aquisições, uma empresa paga pela aquisição da empresa-alvo no mercado aberto emitindo suas próprias ações para os acionistas da empresa-alvo.

As novas ações são emitidas com base em um mecanismo de conversão que se baseia nos seguintes parâmetros importantes.

  1. O valor de mercado atual da empresa-alvo
  2. O valor de mercado atual da empresa emissora
  3. O prêmio que a empresa emissora deseja dar às ações da empresa-alvo com base nas perspectivas de crescimento
  4. Uma data de corte predefinida como preço da ação é um preço dinâmico que muda a cada momento no mercado com base na percepção dos compradores e vendedores do preço de mercado prevalecente.

Exemplo de troca de troca de ações

Vamos considerar a aquisição de uma grande empresa de TI ABC. Possui uma grande participação de mercado nos Estados Unidos, mas uma presença insignificante nos mercados europeus. A empresa busca o crescimento inorgânico e considera a aquisição da empresa XYZ, que tem uma boa presença nos mercados europeus. O ABC pode usar suas enormes reservas de caixa para adquirir XYZ ou pode entrar em um acordo de troca de ações, oferecendo um acordo aos seus acionistas no mercado aberto.

Mas antes de finalizar o negócio, a empresa deve cuidar de certos parâmetros como valor de mercado atual, preço atual da ação e a data limite. Considere a seguinte tabela. Todos os preços estão em libras .

Conforme mencionado anteriormente, a empresa tem duas opções para os acionistas da empresa-alvo. Eles podem vender suas ações no mercado aberto por $ 125 com um prêmio de $ 25. A segunda opção é que os acionistas possam trocar suas ações na proporção de 1: 8.

Vantagens

  • A maior vantagem da troca de ações é que ela limita as transações em dinheiro. Mesmo as empresas ricas em dinheiro acham difícil reservar uma grande pilha de dinheiro para realizar as transações de fusões e aquisições. Conseqüentemente, um mecanismo de troca de ações sem dinheiro ajuda as empresas a eliminar a necessidade de realizar transações baseadas em dinheiro. Isso os ajuda, por sua vez, a economizar custos de empréstimos e também a eliminar quaisquer custos de oportunidade. Para empresas com pouco dinheiro, é uma vantagem, pois as ajuda a utilizar o valor de mercado atual de seus ativos para realizar tais negócios.
  • O mecanismo de troca de ações atrai menos responsabilidade tributária e a empresa recém-formada pode se salvar do escrutínio dos reguladores, que frequentemente acompanham esses negócios de perto. Na verdade, às vezes a nova estrutura da empresa é muito menos tributável, ajudando a empresa adquirente a se beneficiar de impostos baixos. Um fator importante a esse respeito é que tal negócio é apenas uma troca de patrimônio. Portanto, tecnicamente, os reguladores não podem classificá-los como transações sujeitas a impostos.
  • Em termos contábeis, a empresa com sua nova estrutura pode se beneficiar do goodwill gerado. Ele pode se beneficiar do gov. Como agora vai empregar mais gente, pode obter um prêmio melhor de seus clientes e pode negociar melhor com os fornecedores devido ao aumento da participação de mercado.

Desvantagens

  • Há uma troca de patrimônio em troca de ações - também conhecida como transações sem dinheiro. Quando as ações são trocadas, os promotores, proprietários ou grandes acionistas podem ter que diluir sua participação, levando à diluição de poder na estrutura da entidade recém-formada.
  • Conforme mencionado anteriormente, devido à troca de patrimônio, as partes interessadas têm menos controle sobre a empresa. Isso pode levar a menos lucros para os acionistas. Para a administração, pode levar a mais atrasos na execução das decisões, pois há novas partes cujo consentimento se tornou ainda mais importante agora. Na verdade, em certos cenários, a estrutura da empresa recém-formada pode se tornar propensa a aquisições e aquisições hostis.

Limitações

  • Ao ajudar em aquisições hostis, uma troca de ações pode ser um pesadelo para a administração da empresa-alvo. Eles podem ser adquiridos a qualquer momento, desde que facilitem a gestão da empresa. Assim, os economistas costumam criticar a troca de ações por ser amigável ao capitalista e favorecer os ricos.
  • A troca de ações tem um risco de sinergia inerente. E se a entidade recém-criada for muito grande para sustentar ou consumir a participação de mercado uma da outra ou levar ao descontentamento entre a força de trabalho devido a culturas de trabalho contrastantes? Esse cenário pode levar a resultados desastrosos.

Pontos importantes a serem observados

  • O negócio de troca de ações tem a maior aplicação no quadro de fusões e aquisições. Ele ajuda seus ativos (patrimônio líquido) a comprar a empresa-alvo usando o patrimônio como moeda, eliminando qualquer custo de manutenção ou risco de transações baseadas em dinheiro.
  • O mecanismo funciona de forma que a empresa adquirente forneça um acordo para os acionistas da empresa-alvo se desfazerem de suas ações em troca de novas ações emitidas pela empresa adquirente
  • Na maioria das vezes, é uma posição muito vantajosa para os acionistas da empresa-alvo, pois eles recebem um prêmio. Para os acionistas da empresa adquirente, leva à diluição do valor intrínseco da ação no curto prazo
  • Na maioria das vezes ignorado, mas igualmente, o mais importante é o risco de sinergia inerente à transação de troca de ações. Isso é compartilhado pelos acionistas de ambas as empresas.

Conclusão

Para empresas ricas em dinheiro, a troca de ações pode ser um mecanismo para aquisições hostis para as empresas-alvo que são atraentes por causa de sua capacidade de gerar lucros e oportunidades de crescimento previstas, mas sua administração não está interessada em expandir o negócio. Os acionistas dessas empresas estarão mais do que interessados ​​em vender suas ações para a empresa compradora no mercado aberto. Assim, a troca de ações fornece um mecanismo rebuscado para mudar a gestão avessa ao risco com uma gestão voltada para o crescimento, agressiva e amigável ao mercado.