Definição de taxa de troca
Uma taxa de swap é uma taxa, o receptor exige em troca da taxa variável LIBOR ou MIBOR após um período especificado e, portanto, é a parte fixa de um swap de taxa de juros e tal taxa dá ao receptor uma base para considerar os lucros ou perdas de um swap .
A taxa de swap em um contrato a termo é a taxa fixa (taxa de juros fixa ou taxa de câmbio fixa) que uma parte concorda em pagar à outra em troca de incertezas relacionadas ao mercado. Em um swap de taxa de juros, um valor fixo é trocado por uma taxa específica em relação a uma taxa de referência, como a LIBOR. Pode ser mais ou menos a propagação. Às vezes, pode ser uma taxa de câmbio associada à parte fixa de um swap de moeda.
3 principais tipos de troca
As trocas em finanças são basicamente de três tipos:
# 1 - Swap de taxa de juros
Swap de taxa de juros é quando os fluxos de caixa são trocados à taxa fixa em referência à taxa flutuante. É um acordo entre duas partes em que decidiram trocar uma série de pagamentos entre elas. Em tal estratégia de pagamento, um valor fixo será pago por uma parte e o valor flutuante será pago por outra parte em um determinado período de tempo.
O valor nocional é normalmente referido para decidir a dimensão do swap, em todo o processo do contrato o valor nocional permanece intacto. Exemplos de swap de taxas de juros incluem
- Swaps de índice noturno - Índice MIBOR noturno fixo v / s NSE e
- INBMK Swap - Taxa fixa v / s 1 ano INBMK
Tipos de swap de taxas de juros
- Um Swap Plain Vanilla - Neste tipo, uma taxa fixa é trocada por uma taxa flutuante ou vice-versa em um intervalo pré-especificado durante o curso da negociação.
- Swap de base - No caso de um swap flutuante para flutuante, é possível trocar as pontas flutuantes com base nas taxas de referência.
- Um Swap de Amortização - No swap de amortização, o valor nocional diminui com a diminuição do valor do empréstimo amortizado, respectivamente o valor do swap também diminui.
- Swap Step-up - Neste swap, o valor nocional aumenta no dia pré-programado
- Swap Extendível - Quando uma das contrapartes tem o direito de estender o vencimento da negociação. Essa troca é conhecida como uma troca extensível.
- Swaps de início atrasado / Swaps deferidos / Swaps a termo - Tudo depende das partes, o que elas acordaram quando o swap entrará em vigor, seja em Swaps de início atrasado ou Swap diferido ou swap a termo.
# 2 - Troca de moeda
É um swap em que os fluxos de caixa de uma moeda são trocados pelo fluxo de caixa de outra moeda, que é quase semelhante ao swap de juros.
# 3 - Troca de base
Nesse swap, o fluxo de caixa de ambas as pontas refere-se a diferentes taxas flutuantes. Algumas das trocas referem-se principalmente a perna fixa contra flutuante, como LIBOR. Enquanto no swap de base ambas as pernas são taxas flutuantes. Um swap de base pode ser um swap de juros ou um swap de moeda em ambos os casos, ambas as pontas são pernas flutuantes.
Fórmula para calcular a taxa de swap
É a taxa aplicável à perna de pagamento fixo do swap. E podemos usar a seguinte fórmula para calcular a taxa de swap.
C =
Representa que o swap de juros de taxa fixa que é simbolizado como C é igual a 1 menos o fator de valor presente que é aplicável à última data de fluxo de caixa do swap dividido pela soma de todos os fatores de valor presente correspondentes a todas as datas anteriores.
Com relação à mudança no tempo, a taxa de perna fixa e a taxa de perna flutuante são alteradas em relação ao tempo que foi inicialmente bloqueado. As novas taxas fixas correspondentes às novas taxas flutuantes são denominadas taxa de swap de equilíbrio.
A representação matemática da seguinte forma:
Onde:
- N = Valor Nocional
- f = taxa fixa
- c = taxa fixa negociada e bloqueada no início
- PVF = Fatores de valor presente
Exemplos de taxa de swap (taxa de juros)
Exemplo 1
- LIBOR em USD de 6 meses contra LIBOR em USD de 3 meses
- MIFOR de 6 meses contra LIBOR de USD de 6 meses.
Exemplo 2
Se considerarmos um exemplo em que você negocia um pagamento fixo de 2%, ao contrário, receberá um swap flutuante a uma taxa variável para converter empréstimos de $ 200 milhões de 5 anos em um empréstimo fixo. Avalie o valor do swap após 1 ano, dado na seguinte tabela de fator de valor presente de taxas flutuantes.
O cálculo da fórmula da taxa de swap será a seguinte,
F = 1 -0,93 / (0,98 + 0,96 + 0,95 + 0,93)
A taxa de swap fixa de equilíbrio após 1 ano é de 1,83%
O cálculo da fórmula da taxa de swap de equilíbrio será a seguinte,
= $ 200 milhões x (1,83% -2%) * 3,82
Inicialmente, travamos uma taxa fixa de 2% sobre o empréstimo, o valor global do swap seria de -129,88 milhões.
Vantagens
Existem basicamente dois motivos pelos quais as empresas desejam se envolver em trocas:
- Motivações Comerciais: São poucas as empresas que se engajam para atender os negócios com necessidades específicas de financiamento, e troca de juros que auxiliam os gestores a atingir os objetivos pré-especificados da organização. Os dois tipos mais comuns de negócios que se beneficiam das trocas de juros são bancos e fundos de hedge
- Vantagens comparativas: na maioria das vezes, as empresas desejam aproveitar as vantagens de receber um empréstimo com taxa fixa ou flutuante a uma taxa ideal do que os outros mutuários estão oferecendo. Porém, não é um financiamento que eles buscam uma oportunidade favorável de hedge no mercado para que possam ter um melhor retorno com isso
Desvantagens
Os swaps de juros estão associados a um grande risco que especificamos abaixo:
- Taxas flutuantes são taxas variáveis devido a este motivo que adiciona mais risco para ambas as partes.
- O risco de contraparte é outro risco que adiciona um nível adicional de complicação à equação.
Conclusão
Eles podem ser um ótimo meio para uma empresa gerenciar empréstimos pendentes. E o valor por trás deles é a dívida que pode ser de taxa fixa ou flutuante. Eles geralmente são realizados entre grandes empresas para atender às necessidades de financiamento específicas que podem ser um arranjo benéfico para atender às necessidades de todos.
