O que são ações em tesouraria?
Ações em tesouraria são o conjunto de ações que a empresa emissora recomprou dos acionistas existentes da empresa, mas não aposentou e, portanto, não são consideradas no cálculo do lucro por ação ou dos dividendos da empresa.
São as ações readquiridas pela companhia emissora, dos acionistas, mas ainda não retiradas pela companhia. Eles reduzem o patrimônio líquido. As Ações em Tesouraria não representam um investimento na empresa. Além disso, não recebe dividendos e não tem direito a voto. Essas ações em tesouraria não são consideradas no cálculo dos dividendos ou lucro por ação (EPS).
Estoque de tesouraria no balanço patrimonial
A empresa relata Ações em tesouraria no final dos itens de linha na seção de patrimônio. Quando a empresa recompra as ações, ela registra as despesas com a recompra em conta de contrapartida do patrimônio líquido. Assim, o efeito direto da emissão de uma transação com ações em tesouraria é uma redução no valor total do patrimônio líquido registrado no balanço patrimonial. É listado no balanço patrimonial como um número negativo no patrimônio líquido.
Os dois métodos de contabilização de ações em tesouraria são o método do custo e o método do valor nominal. No método de custo, a conta de capital integralizado é reduzida no balanço patrimonial quando as ações em tesouraria são adquiridas. De acordo com o método do valor nominal durante a recompra, os livros registrarão como a baixa de ações. Assim, débitos de ações ordinárias e créditos de ações em tesouraria. Mas em ambos os métodos, as transações não podem aumentar a quantidade de lucros retidos.
O exemplo abaixo da Colgate mostra como as ações em tesouraria impactam o patrimônio líquido de uma empresa.
Vemos que o patrimônio líquido diminui em ações em tesouraria e é um número negativo. A Colgate segue o método de custo e tinha $ 19,135 bilhões em ações em tesouraria em 31 de dezembro de 2016.
Exemplos de ações em tesouraria
- Suponhamos que a empresa ABC decida readquirir algumas de suas ações, uma vez que atualmente estão desvalorizadas no mercado aberto. Quando a empresa ABC compra essas ações de volta, elas se tornam ações em tesouraria. Deve-se ter em mente que caso a Empresa ABC decida revendê-los, então o lucro ou prejuízo não é reconhecido no resultado da empresa.
- Suponha que a empresa ABC tenha excesso de caixa e veja que suas ações no mercado estão sendo negociadas abaixo de seu valor intrínseco. Portanto, ela decide recomprar 1.000 ações de suas ações a $ 60 por um valor total de $ 60.000. A soma total das contas de patrimônio da empresa, incluindo ações ordinárias e lucros retidos, é de US $ 1.20.000. Essa recompra das ações leva a uma conta contrária. Depois disso, a recompra de $ 60.000 é deduzida do saldo da conta de $ 1.20.000, deixando uma diferença de $ 60.000. Da mesma forma, a conta de caixa no lado do ativo do balanço patrimonial diminui em $ 60.000.
Exemplo de ações em tesouraria - Colgate
fonte: Arquivos da Colgate SEC
Observamos acima que a Colgate tem recomprado ações a cada ano.
- Em 2014, a Colgate recomprou 23.131.081 ações. Em virtude das ações emitidas para opções de compra de ações e ações emitidas para quotas restritas, o saldo de ações em tesouraria ao final de 2014 era de 558.994.215 ações.
- Da mesma forma, em 2015, a Colgate recomprou 22.802.784 ações e, em 2016, a Colgate recomprou 19.271.304 ações em tesouraria.
Diferença entre ações em tesouraria e ações em circulação
| Ações do Tesouro | Ações pendentes |
| Ações em tesouraria não têm direito a voto | Ações em circulação tem direito a voto |
| Estes não recebem quaisquer dividendos | Todos os acionistas das outras ações em circulação recebem um dividendo |
| A empresa não inclui Ações em Tesouraria no cálculo de ações em circulação | Incluído no cálculo das ações em circulação |
| Ações em tesouraria não podem exercer direitos privilegiados como acionistas | Podem exercer direitos privilegiados como acionistas |
| O órgão de governo de cada país regula o número dessas ações que uma empresa pode deter. | Essa restrição não se aplica a outras ações em circulação. |
| As Ações em Tesouraria não recebem ativos na liquidação da empresa. | Um acionista das outras ações em circulação recebe ativos na liquidação da empresa. |
Razões para recompra de ações
Existem inúmeras razões para a recompra de ações emitidas no mercado aberto, bem como para os investidores. Alguns dos motivos estão listados abaixo:
- Finalidade da revenda - Freqüentemente, são mantidos à parte como ações reservadas para levantar finanças ou para investimentos futuros. Uma empresa pode utilizar as ações em tesouraria para adquirir uma empresa concorrente.
- Para o controle acionário - Devido à recompra de ações, o número de ações em circulação no mercado aberto é reduzido, o que leva a um incremento no valor da participação remanescente dos acionistas na empresa. Com a ajuda da recompra, as aquisições repentinas em caso de aquisições fracassadas podem ser evitadas pela administração da empresa.
- Subvalorização - Em alguns casos, quando o mercado está apresentando desempenho ruim, as ações da empresa podem estar subvalorizadas no mercado aberto. A recompra das ações geralmente dá um impulso positivo ao preço das ações e os demais acionistas acabam se beneficiando.
- Retirada de Ações - Se as ações em tesouraria forem rotuladas como aposentadas, não poderão ser vendidas e serão retiradas de circulação no mercado. Isso leva a uma redução permanente, fazendo com que as ações remanescentes no mercado aberto passem a representar um percentual maior da propriedade dos acionistas.
- Redução do custo de capital - Os acionistas emprestam capital a uma empresa para suas operações e expansão quando a empresa não é capaz de gerar mais do que o custo de capital em termos de retorno com esse fundo. A empresa não está tendo lucro econômico. Nesse caso, é preferível devolver parte do fundo do acionista e reduzir o percentual de participação. Vai ajudar a reduzir o custo de capital da empresa e aumentar o seu valor.
- Melhoria dos índices financeiros - Se a empresa tiver uma razão positiva para readquirir ações, então, como consequência, a proporção financeira melhorará. Isso, por sua vez, leva a um aumento nos índices de retorno sobre ativos (ROA) e retorno sobre o patrimônio líquido (ROE). Esses índices fornecem uma compreensão clara do desempenho positivo da empresa no mercado.
