Exemplos de retorno sobre o patrimônio líquido

Principais exemplos de retorno sobre o patrimônio líquido

O exemplo de retorno sobre o patrimônio líquido a seguir fornece uma descrição dos cálculos de ROE mais básicos e avançados. O retorno sobre o patrimônio líquido se refere a uma medida utilizada para calcular a rentabilidade de uma empresa em relação ao seu patrimônio líquido ou capital social. É calculado pela divisão do lucro líquido auferido por uma empresa pelo patrimônio líquido. Cada exemplo de ROE discutido aqui declara o tópico, os motivos relevantes e comentários adicionais conforme necessário

Fórmula

A fórmula ROE é fornecida abaixo

Você pode baixar este modelo de exemplos de retorno sobre o patrimônio aqui - modelo de exemplos de retorno sobre o patrimônio líquido

Exemplos de cálculo de retorno sobre o patrimônio líquido

Exemplo # 1 - Retorno básico sobre cálculo do patrimônio líquido

Considere o seguinte exemplo de 2 empresas com o mesmo lucro líquido, mas diferentes componentes do patrimônio líquido.

O ROE obtido após a aplicação da fórmula é dado como abaixo

Se observarmos, veremos que o lucro líquido auferido pelas empresas é o mesmo. No entanto, eles diferem no que diz respeito ao componente de patrimônio líquido.

Portanto, olhando para o exemplo, podemos entender que um ROE mais alto é sempre preferível, pois indica eficiência do lado da administração em gerar lucros mais elevados com o montante de capital dado.

Exemplo # 2 - Cálculo do ROE usando o patrimônio líquido médio

Considere os seguintes detalhes.

O Sr. Smith dirige um negócio de distribuição FMCG chamado Smith and Sons. Alguns detalhes financeiros da empresa são fornecidos abaixo. Calcule o ROE.

Solução: 

A receita líquida do período é obtida deduzindo as despesas da receita

($ 36.000 - $ 25.500 = $ 10500)

O patrimônio líquido ou o componente do patrimônio líquido de uma empresa é obtido deduzindo o passivo do total de seus ativos.

($ 58.000- $ 39.600 = $ 18400)

Na pergunta, são fornecidas informações sobre o patrimônio líquido inicial. Portanto, é prática comum obter a média do mesmo, uma vez que qualquer receita gerada é feita utilizando os investimentos anteriores. Conseqüentemente, o patrimônio líquido médio chega a $ 19200 (média de $ 18.400 e $ 20.000).

Portanto, o ROE final dado pelo lucro líquido / patrimônio líquido é de 54,69% ($ 10500 / $ 19200).

Exemplo # 3 - Comparação de pares de ROEs

Como parte da análise das demonstrações financeiras, o ROE é usado como uma medida de lucratividade, comparando o mesmo em empresas semelhantes e, em seguida, verificando se está dentro da faixa aproximada da indústria.

Considere o seguinte exemplo.

O ROE de cada uma das empresas é calculado e apresentado junto com a média da indústria no instantâneo conforme abaixo.

Comentários gerais:

Percebe-se aqui que embora a empresa LMN Co tenha um lucro menor que o da ABC co, o ROE acabou sendo melhor dado seu menor capital. Portanto, é uma indicação de que, de todas as 3 empresas, a LMN Co é a mais eficiente em gerar lucratividade para seus acionistas.

E, portanto, um analista também pode considerar a LMN Co para investir, uma vez que também superou a média da indústria.

Exemplo 4 - Análise de ROE e DuPont

Uma ampla aplicação do índice ROE é a análise DuPont ou o modelo de 5 fatores. Este método refere-se a uma decomposição do ROE expressando-o em proporções de componentes, ajudando-nos a avaliar cuidadosamente como diferentes aspectos do desempenho da empresa tiveram sua rentabilidade afetada.

Seu nome vem da DuPont sendo a primeira empresa a desenvolver o mesmo. A repartição da fórmula é dada abaixo.

Lucro líquido / patrimônio líquido médio =

(Lucro líquido / EBT) * (EBT / EBIT) * (EBIT / Receita) * (Receita / Ativo total) * (Ativo total / Patrimônio líquido médio)

Pode ser interpretado como

ROE = carga tributária x carga de juros x margem EBIT x giro de ativos totais x alavancagem

Considere a seguinte tabela. Relaciona-se a uma divisão do ROE da Fictional Co por 3 anos

Análise e interpretação

O ROE diminuiu ao longo dos anos. Vamos tentar entender qual componente está causando isso

  • A carga tributária tem sido um tanto consistente, indicando que os tributos não variam muito
  • A carga de juros para permaneceu quase a mesma, indicando que a empresa está mantendo uma estrutura de capital constante
  • Observamos que a margem EBIT ou as margens operacionais diminuíram ao longo dos anos. Existe a possibilidade de que as despesas operacionais tenham aumentado ao longo dos anos.
  • A eficiência da empresa (rácio de rotação dos ativos) também diminuiu ao longo dos anos.
  • A alavancagem também se manteve consistente em linha com a carga de juros, novamente evidente pela estrutura de capital constante que a empresa tem mantido.

Assim, usando uma análise da DuPont, um analista estará em uma boa posição para entender o que exatamente impulsiona o ROE de uma empresa dado pelo colapso.

Um modelo de 3 fatores é usado, dado por

ROE = (lucro líquido / vendas) * (vendas / ativos) * (ativos / patrimônio líquido)

Conclusão

Usando os vários exemplos, vimos como uma métrica como o retorno sobre o patrimônio líquido pode ser usada para avaliar o desempenho ou a lucratividade de uma empresa. Essa métrica serve como a medida certa como um critério de decisão ao ter que escolher entre as empresas para investir / comprar junto com alguns outros índices, também, que os analistas usam como parte da análise das demonstrações financeiras.