Lucro por ação (definição, fórmula)

O que é lucro por ação (EPS)?

Lucro por ação (EPS) é uma métrica financeira importante que é calculada dividindo o lucro total ou o lucro líquido total com o número total de ações em circulação e é usado pelos investidores para medir o desempenho e a lucratividade da empresa antes de investir, quanto maior o EPS mais lucrativa é a empresa.

Explicação

É relatado apenas para ações ordinárias
As empresas sem capital aberto não são obrigadas a divulgar os cálculos do EPS
Ele fornece uma visão dos acionistas comuns sobre:
- Pagamento futuro de dividendos
- O valor de suas participações

Quando você analisa a saúde financeira de uma empresa, a primeira medida que você pode querer é verificar sua lucratividade. A parte do lucro de uma empresa alocada a cada ação ordinária em circulação é conhecida como EPS. Embora sua interpretação seja relativamente fácil, o cálculo não é tão simples. Por exemplo, vamos dar uma olhada na Programação de ganhos por ação da Colgate Palmolive.

fonte - arquivamentos Colgate 10K

Notamos que existem duas variações - EPS básico e diluído na Colgate . Além disso, observe que as opções de ações e unidades de ações restritas estão afetando o número total de ações em circulação. Se isso for um pouco confuso neste estágio, não se preocupe; a cartilha sobre EPS cobre o básico e leva você ao nível avançado de Lucro por ação.

Estrutura de capital simples vs. complexa

A estrutura de capital de uma empresa é simples se consistir apenas em ações ordinárias ou não incluir ações ordinárias potenciais que, na conversão ou exercício, poderiam diluir o lucro por ação ordinária. Empresas com estruturas de capital simples precisam apenas relatar a fórmula básica de EPS.

Uma estrutura de capital complexa possui títulos que podem ter um efeito dilutivo no lucro por ação ordinária. A partir de agora, pense no efeito dilutivo como aqueles títulos que reduzem o lucro por ação.

A estrutura de capital complexa tem títulos potencialmente diluidores, como títulos conversíveis, opções ou garantias.
Empresas com estruturas de capital complexas devem relatar cálculos de EPS básico e diluído.
O cálculo do lucro por ação diluído sob uma estrutura de capital complexa permite que os investidores vejam o impacto adverso no lucro por ação se todos os títulos diluídos forem convertidos em ações ordinárias.

Vejamos o exemplo da Colgate novamente neste contexto. A Colgate tem uma estrutura de capital complexa - Por quê? A razão é que sua estrutura de capital contém opções de ações e unidades de ações restritivas que podem aumentar a quantidade de ações em circulação (denominador). Se o número de ações em circulação aumentar, o EPS diminuirá. Observe que, no caso da Colgate, o número de ações que aumentam devido a opções de ações e unidades de ações restritas é de 9,1 milhões para o ano de 2014.

fonte - arquivamentos Colgate 10K

Fórmula de ganhos por ação

A fórmula básica do EPS não considera o efeito de quaisquer títulos diluidores. Aqui usamos os ganhos reais e um número real de ações ordinárias emitidas.

O cálculo do EPS em uma estrutura de capital simples é o seguinte

Os dividendos preferenciais do ano corrente são subtraídos do lucro líquido porque o EPS se refere aos lucros disponíveis para o acionista ordinário. Os dividendos das ações ordinárias não são subtraídos do lucro líquido.

Como o número de ações ordinárias em circulação pode mudar ao longo do ano, a média ponderada é usada para calcular o EPS. O número médio ponderado de ações ordinárias é o número de ações em circulação durante o ano, ponderado pela porção do ano em que estiveram em circulação. Os analistas precisam encontrar o número equivalente de ações inteiras em circulação no ano.

Três etapas para calcular o número médio ponderado de ações ordinárias em circulação:

Identificar o saldo inicial das ações ordinárias e a movimentação das ações ordinárias ao longo do ano.

Para cada mudança nas ações ordinárias:

Passo 1 - Calcule o número de ações em circulação após cada alteração nas ações ordinárias. A emissão de novas ações aumenta o número de ações em circulação. A recompra de ações reduz o número de ações em circulação.
Etapa 2 - Pesar as ações em circulação pela porção do ano entre esta mudança e a próxima mudança: peso = dias em circulação / 365 = meses em circulação / 12
Etapa 3 - Soma para calcular a média ponderada da quantidade de ações ordinárias em circulação.

Exemplos de cálculo de EPS

Exemplo 1

Vamos dar um exemplo prático para ilustrar a fórmula do lucro por ação.

Hit Technology Inc. tem as seguintes informações -

O lucro líquido para o final do ano de 2017 - $ 450.000
Os dividendos preferenciais pagos em 2017 - $ 30.000
No início do ano de 2017, as ações ordinárias em circulação eram 50.000 ações. No meio do ano, a Hit Technology Inc. emitiu outras 40.000 ações ordinárias.

Descubra o lucro por ação da Hit Technology Inc.

No exemplo, conhecemos o lucro líquido e os dividendos preferenciais. Isso significa que sabemos todas as informações necessárias para o numerador. No entanto, não sabemos a média ponderada de ações ordinárias em circulação; porque precisamos calcular isso a partir dos dados fornecidos.

Vamos calcular primeiro o número médio ponderado de ações ordinárias em circulação.

Diz-se que no início do ano a empresa possuía 50.000 ações ordinárias. E no meio, foram emitidas 40.000 novas ações ordinárias. Isso significa que podemos considerar 50.000 ações para o ano inteiro e 40.000 ações para os últimos 6 meses.

Aqui está o cálculo -

Média ponderada do número de ações ordinárias = (50.000 * 1) + (40.000 * 0,5) = 50.000 + 20.000 = 70.000 ações.

Agora, vamos descobrir a fórmula EPS -

Fórmula EPS = (Lucro Líquido - Dividendos Preferenciais) / Número Médio Ponderado de Ações Ordinárias
Ou. Fórmula EPS = ($ 450.000 - $ 30.000) / 70.000
Ou EPS = $ 420.000 / 70.000 = $ 6 por ação.

Exemplo # 2

Tomemos o exemplo da Colgate do exemplo acima, o lucro líquido (2013) atribuível aos acionistas ordinários é de $ 2.241 milhões, e as ações ordinárias em circulação é de 930,8 milhões. O cálculo do EPS da Colgate para 2014 é $ 2.241 / 930,8 = $ 2,4

fonte - arquivamentos Colgate 10K

Exemplo # 3

Albatross Inc 2007 Lucro líquido - $ 1.000.000. Dados adicionais fornecidos abaixo

100.000 ações preferenciais de classe A cumulativas, valor de dividendo de $ 2,00 / ação
50.000 ações classe B ações preferenciais não cumulativas, valor do dividendo $ 1,50 / ação
Nenhum dividendo declarado ou pago no ano corrente

Qual será o numerador de EPS básico para Albatross Inc?

O numerador de EPS = Lucro Líquido - Dividendos Preferenciais

O cálculo do número médio ponderado de ações

A média ponderada do número de ações é calculada conforme abaixo -

Efeito dos dividendos de ações e desdobramentos de ações

Na computação, o número médio ponderado de ações, dividendos em ações e desdobramentos de ações são alterados apenas nas unidades de medida, não nas alterações na propriedade dos lucros. Um dividendo de ações ou acionistas divididos).

Quando ocorre um dividendo ou desdobramento, o cálculo do número médio ponderado de ações exige a atualização das ações em circulação antes do dividendo ou desdobramento. Não é ponderado pela parcela do ano subsequente à ocorrência da bonificação ou desdobramento.

Especificamente, antes de iniciar as três etapas de cálculo da média ponderada, os seguintes números são corrigidos para refletir os efeitos do dividendo / desdobramento de ações:

O saldo inicial de ações em circulação;

Toda a emissão ou compra de ações antes do dividendo ou desdobramento de ações;
Nenhuma correção é feita para as ações emitidas ou adquiridas após a data da bonificação ou desdobramento.

Se um dividendo ou desdobramento ocorrer após o final do ano, mas antes da emissão das demonstrações financeiras, o número médio ponderado de ações em circulação para o ano (e quaisquer outros anos apresentados no formulário comparativo) deve ser corrigido.

Efeito de desdobramento de ações e dividendos de ações

Calcule o número médio ponderado de ações para o seguinte -

A média ponderada do número de ações é calculada conforme abaixo -

Dividendos de ações da Colgate -

Como resultado de 2013, o Desdobramento de Ações, todos os dados históricos por ação e o número de ações em circulação foram ajustados retroativamente. Em 2012, as ações em circulação eram 476,1 milhões e quase dobraram para 930,8 milhões devido ao desdobramento de ações dois por um.

fonte - arquivamentos Colgate 10K

Como o lucro por ação está relacionado ao mercado de ações

O ganho representa a lucratividade da empresa e é considerado o indicador mais importante da saúde financeira da empresa. Os lucros são informados quatro vezes por ano pelas empresas de capital aberto, e observamos que analistas de pesquisa e investidores acompanham de perto esta temporada de lucros. Lucros crescentes ou EPS é uma medida do ótimo desempenho de uma empresa e, de certa forma, uma medida de retorno para o investidor. Na verdade, o EPS é direto para os mercados de ações por meio da ampla relação Wallstreet PE Multiple ou Preço / EPS. Quanto mais baixo for o múltiplo do PE em comparação com o PE médio da indústria, melhor é do ponto de vista dos investimentos e avaliações. Os preços das ações reagem fortemente aos ganhos trimestrais devido à mesma conexão. Por exemplo, abaixo está o movimento do preço das ações da Blackberry Ltd após o relatório de lucros trimestrais.Observe os movimentos bruscos nos preços das ações. Saiba mais sobre Enterprise Value e Equity Value aqui

fonte - Reuters

Outros recursos de que você pode gostar

Este artigo foi um guia para o que é lucro por ação. Aqui, aprendemos como calcular o eps básico com ações médias ponderadas, desdobramentos de ações e dividendos em ações, juntamente com exemplos práticos. Você também pode aprender mais com os seguintes artigos sobre compartilhamentos