Relação atual

Significado da relação atual

O rácio corrente é o rácio que mede a capacidade da empresa para pagar as dívidas de curto prazo que vencem no período do próximo ano e é calculado dividindo o total do ativo circulante da empresa pelo total do seu passivo circulante.

Ele responde à pergunta: “Quantos dólares em ativos circulantes existem para cobrir cada dólar em passivos circulantes?” A empresa possui recursos suficientes para pagar suas obrigações de curto prazo e se manter à tona por pelo menos um ano? 

As ações da Sears Holding caíram 9,8% devido às perdas contínuas e aos fracos resultados trimestrais. O equilíbrio da Sears também não parece muito bom. A Moneymorning nomeou a Sears Holding como uma das cinco empresas que podem ir à falência em breve. Nesse contexto, um analista pode realizar rapidamente uma análise de índice financeiro para verificar se isso pode ser verdade. Um desses índices é para verificar a situação de liquidez da empresa é o Current Ratio. Como você pode ver acima, essa proporção da Sears tem caído continuamente nos últimos 10 anos. Agora está abaixo de 1.0xe não retrata a imagem certa.

Fórmula

A fórmula do índice atual nada mais é do que Ativo Circulante dividido pelo Passivo Circulante. Se para uma empresa, o ativo circulante é de $ 200 milhões e o passivo circulante é de $ 100 milhões, então a relação será = $ 200 / $ 100 = 2,0.

Interpretação das relações atuais

• Se Ativo Circulante> Passivo Circulante, a Relação é maior que 1,0 -> uma situação desejável para se estar.
• Se Ativo Circulante = Passivo Circulante, então a relação é igual a 1.0 -> Ativo Circulante é suficiente para pagar as obrigações de curto prazo.
• Se Ativo Circulante <Passivo Circulante , então a Relação é menor que 1,0 -> uma situação problemática porque a empresa não tem o suficiente para pagar suas obrigações de curto prazo.

Exemplo

Qual das empresas a seguir está em melhor posição para pagar sua dívida de curto prazo?

Pela tabela acima, fica bem claro que a empresa C tem $ 2,22 de Ativo Circulante para cada $ 1,0 de seu passivo.  A empresa C é mais líquida e aparentemente está em melhor posição para pagar suas obrigações.

No entanto, observe que devemos investigar mais se nossa conclusão é realmente verdadeira.

Deixe-me agora apresentar uma divisão adicional dos Ativos Correntes e tentaremos responder à mesma pergunta novamente.

Aceite - o diabo está nos detalhes :-)

A empresa C tem todos os seus ativos circulantes como estoque. Para pagar a dívida de curto prazo, a empresa C terá que mover o estoque para vendas e receber dinheiro dos clientes. O estoque leva tempo para ser convertido em dinheiro. O fluxo típico será o estoque de matéria-prima -> Estoque WIP -> Estoque de produtos acabados -> Ocorre o processo de vendas -> Recebimento de dinheiro. Este ciclo pode demorar mais. Como o estoque é menor do que contas a receber ou caixa, o índice atual de 2,22x não parece muito bom desta vez.

A empresa A, entretanto, tem todos os seus ativos circulantes como contas a receber. Para quitar a dívida de curto prazo, a empresa A terá que recuperar esse valor de seus clientes. Existe um certo risco associado ao não pagamento de contas a receber.

No entanto, se você olhar para a Empresa B agora, ela tem todo dinheiro em seus ativos circulantes. Mesmo que seu índice seja de 1,45x, estritamente do ponto de vista do reembolso da dívida de curto prazo, é melhor colocá-lo porque eles podem pagar imediatamente sua dívida de curto prazo.

Exemplo Colgate

O Current Ratio é calculado como Ativo Circulante da Colgate dividido pelo Passivo Atual da Colgate. Por exemplo, em 2011, o Ativo Circulante era de $ 4.402 milhões e o Passivo Circulante era de $ 3.716 milhões.

= 4.402 / 3.716 = 1,18x

Da mesma forma, calculamos o Current Ratio para todos os outros anos.

As seguintes observações podem ser feitas em relação aos índices da Colgate -

Essa proporção aumentou de 1,00x em 2010 para 1,22x em 2012.

• O principal motivo para esse aumento é o caixa e equivalentes de caixa e outros ativos de 2010 a 2012. Além disso, vimos que o passivo circulante estava mais ou menos estagnado em cerca de US $ 3.700 milhões nesses três anos.
• Observamos também que seu índice caiu para 1,08x em 2013. O principal motivo para essa queda é o aumento da parcela atual da dívida de longo prazo para $ 895 milhões, aumentando assim o passivo circulante.

Sazonalidade e proporção atual 

Não deve ser analisado isoladamente por um período específico. Devemos observar de perto essa proporção ao longo de um período de tempo - se a proporção está mostrando um aumento constante ou uma diminuição. Em muitos casos, entretanto, você notará que esse padrão não existe. Em vez disso, há um padrão claro de sazonalidade nos Índices Atuais. Veja, por exemplo, Thomas Cook.

Compilei abaixo o ativo circulante total e o passivo circulante total da Thomas Cook. Você pode notar que esta proporção de Thomas Cook tende a subir no mês de setembro.

A sazonalidade na relação atual é normalmente vista em negócios relacionados a commodities sazonais, onde matérias-primas como açúcar, trigo, etc. são necessárias. Essas compras são feitas anualmente, dependendo da disponibilidade, e são consumidas ao longo do ano. Essas compras exigem maiores investimentos (geralmente financiados por dívida), aumentando assim o lado do ativo atual.

Exemplos de relação atual no setor automotivo

Para dar uma ideia das proporções do setor, peguei o setor automobilístico dos Estados Unidos.

Abaixo está a lista de empresas automobilísticas listadas nos Estados Unidos com índices elevados.

Observe que uma proporção mais alta pode não significar necessariamente que eles estão em uma posição melhor. Também pode ser por causa de -

• ações de movimento lento ou
• falta de oportunidades de investimento.
• Além disso, a cobrança de contas a receber também pode ser lenta.

Abaixo está a lista de empresas automobilísticas listadas nos EUA com índices baixos.

Se a proporção for baixa devido aos seguintes motivos, é novamente indesejável:

1. Falta de fundos suficientes para cumprir as obrigações atuais e
2. Um nível comercial além da capacidade do negócio.

Limitações

• Não se concentra na divisão de ativos ou na qualidade dos ativos. O exemplo que vimos anteriormente, Empresa A (todas as contas a receber), B (todo o dinheiro) e C (todo o estoque), fornecem interpretações diferentes.
• Essa proporção isolada não significa nada. Não fornece uma visão sobre a lucratividade do produto, etc.
• Essa proporção pode ser manipulada pela administração. Um aumento igual tanto no ativo circulante quanto no passivo circulante diminuiria o índice, e da mesma forma, uma redução igual no ativo circulante e no passivo circulante aumentaria o índice.