Definição de contrato de opção
Um contrato de opção é um acordo que dá ao titular da opção o direito de comprar ou vender o ativo subjacente em uma determinada data (conhecida como data de vencimento ou data de vencimento) a um preço pré-especificado (conhecido como preço de exercício ou preço de exercício) enquanto o vendedor ou o lançador da opção não tem escolha, mas é obrigado a entregar ou comprar o ativo subjacente se a opção for exercida.
Existem 2 partes no contrato
- Titular da opção ou comprador da opção: paga o custo inicial para celebrar o contrato. O comprador da opção de compra se beneficia do aumento do preço, mas limita o risco de queda no caso de o preço cair, porque no máximo ele pode perder é o prêmio da opção. Da mesma forma, o comprador da opção de venda se beneficia da redução do preço, mas limitou o risco de queda no caso de aumento do preço. Em suma, eles limitam a exposição negativa do investidor enquanto mantêm o potencial de crescimento ilimitado.
- Vendedor da Opção ou Escritor da Opção: Recebe o prêmio no início do contrato de opção para arcar com o risco. O redator da chamada se beneficia da redução do preço, mas tem risco de alta ilimitado caso o preço aumente. Da mesma forma, coloque os benefícios do escritor se o preço aumentar, pois ele manterá o prêmio, mas poderá perder uma quantidade considerável de redução de preço.
As opções são atualmente negociadas em ações, índices de ações, contratos futuros, moeda estrangeira e outros ativos.
Tipos e exemplos de contrato de opção
# 1 - Opção de compra
Ele dá ao proprietário o direito de comprar um ativo subjacente a um preço de exercício na data de vencimento. O dono da opção de compra está otimista (espera que o preço das ações suba) sobre o movimento dos ativos subjacentes. Vejamos um exemplo Considere um investidor que compra a opção de compra com um exercício de $ 7820. O preço atual é de $ 7600, a data de vencimento é em 4 meses e o preço da opção de compra de uma ação é de $ 50.
- Long Call Payoff por ação = [MAX (preço da ação - preço de exercício, 0) - prêmio inicial por ação
- Caso 1: se o preço da ação no vencimento for $ 7.920, a opção será exercida e o titular irá comprá-la a $ 7.820 e vendê-la imediatamente no mercado por $ 7.920 realizando um ganho de $ 100 considerando o prêmio inicial pago de $ 50, o lucro líquido é $ 50 .
- Caso 2: se o preço da ação no vencimento for $ 7.700, o titular da opção escolherá não exercer, pois não há sentido em comprá-la a $ 7.820 quando o preço de mercado da ação é $ 7.700. Considerando o prêmio inicial de $ 50, o prejuízo líquido é de $ 50.
# 2 - Opção de venda
Ele dá ao proprietário o direito de vender um ativo subjacente pelo preço de exercício na data de vencimento. O proprietário da opção de venda está em baixa (espera que o preço da ação caia) com o movimento do preço da ação. Vamos dar um exemplo Considere um investidor que compra a opção de venda com um exercício de $ 7550. O preço atual é $ 7600, a data de vencimento é em 3 meses e o preço da opção de compra de uma ação é $ 50.
- Payoff de Long Put por Ação = [MAX (Preço de Exercício - Preço de Ações, 0) - Prêmio inicial por Ação
- Caso 1: se o preço da ação no vencimento for $ 7300, o investidor comprará o ativo no mercado a $ 7300 e o venderá nos termos da opção de venda @ 7550 para obter um ganho de $ 250. Considerando o prêmio inicial pago de $ 50, o lucro líquido é de $ 200.
- Caso 2: se o preço da ação no vencimento for $ 7.700, a opção de venda expira sem valor e o investidor perde $ 50, que é o prêmio inicial.
Usos de contratos de opções
# 1 - Especulação
O investidor assume uma posição de opção em que acredita que o preço da ação está sendo vendido a um preço mais baixo, mas pode aumentar consideravelmente no futuro, levando ao lucro. Ou caso ele acredite que o preço de mercado de uma ação está sendo vendido por um preço mais alto, mas pode cair no futuro, gerando lucro. Eles estão apostando na direção futura da variável de mercado.
# 2 - Hedging
O investidor já possui exposição ao ativo, mas utiliza contrato de opção para evitar o risco de um movimento desfavorável na variável de mercado.
Os contratos de opções são negociados em bolsa ou no balcão
- As opções negociadas em bolsa possuem características padronizadas no que diz respeito a datas de vencimento, tamanho do contrato, preço de exercício, limites de posição e limites de exercício e são negociadas em bolsa onde há risco mínimo de inadimplência.
- No balcão , as opções podem ser personalizadas por entidades privadas para atender às suas necessidades específicas. Uma vez que existem opções negociadas de forma privada, o lançador pode não cumprir sua obrigação. O mercado de balcão pós-1980 é muito maior do que o mercado de bolsa.
- A opção pode ser americana ou europeia: a opção americana pode ser exercida a qualquer momento até a data de vencimento, enquanto a opção europeia só pode ser exercida na própria data de vencimento. A maioria das opções negociadas na bolsa são opções europeias, mas são mais fáceis de analisar do que opções americanas.
Drivers do valor do contrato de opção
- A volatilidade das ações subjacentes : a volatilidade é uma medida de quão incertos somos sobre os movimentos de preços futuros. Conforme a volatilidade aumenta, a chance de valorização ou depreciação do estoque aumenta. Quanto maior a volatilidade das ações, maior será o valor da opção.
- Tempo até o Vencimento : Quanto mais tempo falta para o vencimento, maiores são os valores da opção. A opção de vencimento mais longo é valiosa em comparação com o contrato de vencimento mais curto
- A direção do estoque subjacente : Se o estoque valorizar, terá um impacto positivo na opção de compra e negativamente as opções de venda. Se o estoque cair, terá o efeito oposto.
- Taxa livre de risco: À medida que a taxa de juros aumenta, o retorno esperado exigido pelos investidores tende a aumentar. Além disso, ao mesmo tempo que descontar o fluxo futuro de fluxos de caixa para o valor presente, usando uma taxa de desconto mais alta, o valor da opção diminuirá. O efeito combinado aumenta o valor da opção de compra e diminui o valor da opção de venda.
Vantagens do contrato de opção
- Fornecer seguro: os investidores podem usar os contratos de opções para se protegerem contra movimentos adversos de preços e, ao mesmo tempo, permitir que eles se beneficiem de movimentos favoráveis de preços.
- Requisito de capital mais baixo: os investidores podem expor-se ao preço das ações apenas pagando um prêmio inicial, que é muito inferior ao preço real das ações.
- Relação Risco / Recompensa: Algumas estratégias permitem que o investidor registre um lucro considerável enquanto a perda é limitada ao prêmio pago.
Desvantagens do Contrato de Opção
- Redução de tempo: Ao comprar opções, o valor do tempo das opções diminui conforme o vencimento se aproxima.
- Envolve investimento inicial: o titular é obrigado a pagar um prêmio inicial não reembolsável que pode perder se a opção não for exercida. Durante os mercados voláteis, o prêmio da opção associado ao contrato pode ser bastante alto.
- Alavancagem de forma: o contrato de opção é uma faca de dois gumes. Ele amplia as consequências financeiras que podem resultar em enormes perdas se o preço não se mover conforme o esperado.
Conclusão
- Existem dois tipos de opções: Call que dá ao titular o direito de comprar um ativo-objeto por um determinado preço em uma determinada data. Uma opção de venda dá ao detentor o direito de vender o ativo subjacente em uma determinada data por um determinado preço.
- Existem quatro posições possíveis nos mercados de opções: uma opção longa de compra, uma posição curta na opção de compra, uma entrada de posição longa e uma entrada de posição curta. Assumir uma posição vendida em uma opção é conhecido como lançá-la.
- Uma bolsa deve especificar os termos dos contratos de opções que negocia. Deve especificar o tamanho do contrato, o tempo de expiração e o preço de exercício, enquanto as negociações de balcão são personalizadas entre partes privadas para atender às suas necessidades específicas.
