Desalavancagem

Significado de desalavancagem

A desalavancagem é definida como o processo em que uma organização reduz sua dívida ou alavancagem financeira vendendo seus próprios ativos ou levantando capital. O principal objetivo da desalavancagem é reduzir a porcentagem proporcional do balanço patrimonial de uma empresa que é financiada por seus passivos.

Exemplo numérico de desalavancagem

Vamos dar um exemplo de desalavancagem. Suponhamos que uma empresa tenha $ 10.00.000 em ativos. A estrutura para encontrar o ativo é tal que $ 5.00.000 são cobertos por dívida e os restantes $ 5.00.000 são cobertos por capital. A receita líquida auferida durante o ano foi de US $ 2.50.000. Considerando isso, vamos calcular algumas proporções cruciais.

  • Dívida sobre o patrimônio = $ 5.00.000 / $ 5.00.000 = 100%
  • ROE (retorno sobre o patrimônio líquido) = $ 2.50.000 / $ 5.00.000 = 50%
  • ROA (retorno sobre ativos) = $ 2, 50.000 / $ 10, 00.000 = 25%

Agora, consideremos um segundo cenário em que a desalavancagem entra em jogo, quando a empresa tomou a decisão de consumir $ 2.00.000 de seus ativos para pagar $ 2.00.000 de sua dívida. O negócio agora sobrou $ 8.00.000, dos quais a contribuição de capital permanece igual a $ 5.00.000, mas o componente de dívida foi reduzido para $ 3.00.000. Em uma ocasião semelhante, quando a empresa obteve um lucro líquido de US $ 2.50.000, vamos ver como a proporção calculada acima muda:

  • Dívida sobre o patrimônio = $ 3.00.000 / $ 5.00.000 = 60%
  • ROE (retorno sobre o patrimônio líquido) = $ 2.50.000 / $ 5.00.000 = 50%
  • ROA (retorno sobre ativos) = $ 2.50.000 / $ 8.00.000 = 31,2%

Podemos ver claramente que o segundo índice parece muito mais financeiramente saudável e lucrativo e os investidores também gostariam de escolher a segunda opção para colocar seu dinheiro.

Exemplo de desalavancagem - Cenário prático

A Freeport-McMoRan Inc. é um exemplo de organização que lida principalmente com mineração e que implementou desalavancagem recentemente. Ela havia tomado muito dinheiro emprestado após o período de recessão, quando sua dívida aumentou seis vezes para mais de US $ 20 bilhões devido a novos empreendimentos comerciais.

A queda nos preços do petróleo, entretanto, obrigou a Freeport a mudar seu plano. Ela começou a vender ativos e fazer pagamentos pelos títulos, reduzindo sua dívida geral para US $ 11,1 bilhões. Além disso, apresentou uma melhoria tremenda em seu EBITDA, que quase dobrou no segundo trimestre em relação ao ano anterior, reduzindo a alavancagem de seu fluxo de caixa de 2,9 vezes para 1,4 vezes.

Vantagens da desalavancagem

Algumas das vantagens da desalavancagem são as seguintes:

  • Pode ser considerado como um dos métodos eficazes para reduzir a dívida sem levantar algum empréstimo / dívida adicional para cobrir o passivo presente que muitas empresas fazem e, finalmente, cair na armadilha da dívida como o que chamamos.
  • A empresa concentra-se nos seus recursos próprios em forma de ativos para cobrir os seus passivos pendentes. Portanto, não há escopo de qualquer terceiro ou financiamento externo necessário. Toda a estruturação da dívida ocorre com base no potencial da empresa.
  • A principal vantagem da desalavancagem é que ajuda a reduzir o risco, ou seja, a desalavancagem voluntária e também ajuda a evitar a falência quando as circunstâncias financeiras são semelhantes.
  • Quando uma empresa está envolvida no pagamento de uma grande penalidade pela desalavancagem, ela é considerada a melhor opção porque vende seus ativos, diminui o tamanho da sua participação e também reduz sua reserva de caixa, o que lhe permite pelo menos sobreviver no mercado em vez de ser fechada .

Desvantagens da desalavancagem

Algumas das desvantagens da desalavancagem são as seguintes:

  • Uma crescente desalavancagem sistêmica pode causar a crise de crédito e a recessão financeira.
  • Desalavancagem significa recusar muitos ganhos potenciais que poderiam ter sido utilizados anteriormente em empreendimentos mais lucrativos.
  • A desalavancagem acarreta demissões, desligamentos departamentais e também redução de orçamentos, o que não é bom do ponto de vista prático.
  • A desalavancagem impacta os preços das ações de uma empresa, talvez por um curto período de tempo, mas em grande medida.
  • A desalavancagem nem sempre sai como planejado porque as empresas no processo de venda de seus ativos os doam a taxas baixas para cobrir suas dívidas.
  • Os credores recebem pagamentos atrasados ​​ou menos pagamentos durante um longo período de tempo ou a uma taxa de juros mais baixa.

Limitações da desalavancagem

Algumas das limitações da desalavancagem são as seguintes:

  • Pode ser eficaz apenas quando os ativos pertencentes à própria empresa são monetizados.
  • Sempre acarreta o risco de se tornar desordenado e repentino. As soluções também estão em falta.
  • São poucos os indicadores de que a prática atual de utilização de alavancagem diminuirá, principalmente em um cenário de redução das expectativas de crescimento econômico. Portanto, isso chama o próprio propósito de utilização de técnicas de desalavancagem.
  • A desalavancagem reduz a intensificação total da volatilidade do mercado no balanço do tomador. Além disso, isso acaba desistindo de retornos prospectivos em tempos bons, em troca de risco reduzido de grandes perdas juntamente com inadimplência desagradável em tempos difíceis.

Pontos importantes

  • A desalavancagem consiste em reduzir passivos pendentes sem incorrer em novos.
  • Uma crescente desalavancagem sistêmica pode causar a crise de crédito e a recessão financeira.
  • A taxa de poupança pode, por vezes, estar associada à desalavancagem, uma vez que as pessoas / empresas tendem a poupar mais quando não estão a pedir emprestado ao mercado.
  • A falha na desalavancagem em momentos de necessidade ou crise financeira pode aumentar o risco de inadimplência de uma empresa.
  • A desalavancagem é considerada uma estratégia eficaz se for implementada através da monetização dos ativos.

Conclusão

Considerando uma visão de negócios, a desalavancagem dá força aos balanços. É um curso de ação eficaz levar uma empresa de volta às suas operações ou fornecer uma tábua de salvação para ela. De um cenário prático, no entanto, a desalavancagem não é tão boa de se olhar. Cortes de empregos, paralisações, redução de orçamentos e venda de ativos são todos os resultados da desalavancagem, em que a empresa buscará armazenar o dinheiro extra para pagar suas obrigações.