Fórmula Alfa

Fórmula para calcular o alfa de uma carteira

Alfa é um índice que é usado para determinar o maior retorno possível com relação ao menor valor de risco e de acordo com a fórmula, alfa é calculado subtraindo a taxa livre de risco do retorno do retorno do mercado e multiplicando o resultante por o risco sistemático da carteira representado pelo beta e subtraindo a resultante juntamente com a taxa livre de risco do retorno da taxa de retorno esperada da carteira.

A fórmula para cálculo de alfa pode ser feita primeiro calculando a taxa de retorno esperada da carteira com base na taxa de retorno livre de risco, um beta da carteira e prêmio de risco de mercado e, em seguida, deduzindo o resultado da taxa real de retorno da carteira.

ou

Alfa de um cálculo de portfólio (passo a passo)

• Passo 1: Em primeiro lugar, calcule a taxa livre de risco que pode ser determinada a partir do retorno anual médio de títulos do governo, por exemplo, títulos do Tesouro, durante um período de tempo substancial.
• Passo 2: Em seguida, descubra o retorno do mercado que pode ser feito rastreando o retorno anual médio de um índice de referência, digamos S & P500, durante um período de tempo substancial. Consequentemente, o prêmio de risco de mercado é calculado deduzindo a taxa de retorno livre de risco do retorno de mercado. Prêmio de risco de mercado = Retorno de mercado - Taxa de retorno de risco
• Passo 3:  Em seguida, o beta de um portfólio é determinado avaliando o movimento do portfólio em comparação com o índice de referência.
• Etapa 4: Agora, com base na taxa de retorno livre de risco (etapa 1), um beta da carteira (etapa 3) e prêmio de risco de mercado (etapa 2), a taxa de retorno esperada da carteira é calculada conforme abaixo. Taxa de retorno esperada da carteira = Taxa de retorno livre de risco + β * (Retorno do mercado - Taxa de retorno livre de risco)
• Passo 5: A seguir, a taxa real de retorno alcançada pela carteira é calculada com base no seu valor atual e no valor anterior.
• Passo 6: Finalmente, a fórmula para o cálculo do alfa da carteira é feita deduzindo a taxa de retorno esperada da carteira (passo 4) da taxa de retorno real da carteira (passo 5) como acima.

Exemplos

Você pode baixar este modelo de fórmula alfa em Excel aqui - modelo de fórmula alfa em Excel

Tomemos o exemplo de um fundo mútuo que obteve um retorno de 16% durante o ano passado. O índice de referência apropriado para o fundo tem retorno anual contábil de 11%. Além disso, o beta do fundo mútuo em relação ao índice de referência é 1,3, enquanto a taxa de retorno livre de risco é de 4%. Faça o cálculo do alfa do fundo mútuo.

De acordo com a pergunta, a seguir estão os dados para o cálculo da fórmula alfa.

Taxa de retorno esperada

Taxa de retorno esperada = taxa de retorno livre de risco + β * (retorno de referência - taxa de retorno livre de risco)

• = 4% + 1,3 * (11% - 4%)
• = 13,1%

Portanto, o cálculo de alfa do fundo mútuo será o seguinte -

• Alfa do fundo mútuo = Taxa de retorno real - Taxa de retorno esperada
• Alfa = 16% - 13,1%

Cálculo alfa de fundos mútuos

• Alpha = 2,9%

O alfa do fundo mútuo é de 2,9%.

Relevância e usos da fórmula alfa

• O termo Alpha refere-se ao índice que é usado em muitos modelos financeiros, digamos o CAPM (modelo de precificação de ativos de capital), para avaliar o maior retorno possível de um investimento com o mínimo de risco. Alpha também é conhecido como Índice de Jensen.
• É importante entender o conceito da fórmula alfa porque ela é usada para medir o desempenho ajustado ao risco de uma carteira.
• Também é reconhecido como o excesso de retorno ou a taxa de retorno anormal de uma carteira. A figura demonstra quão pior ou melhor um fundo teve em relação a um benchmark. Essa variação é então creditada aos julgamentos feitos pelo administrador do fundo. Gestores de portfólio ativos se esforçam predominantemente para gerar alfa em um portfólio diversificado (a diversificação visa a eliminação do risco não sistemático).