Custo da fórmula de capital

Qual é a fórmula de custo de capital?

A fórmula do custo de capital calcula o custo médio ponderado de captação de recursos da dívida e dos acionistas e é a soma total de três cálculos separados - ponderação da dívida multiplicada pelo custo da dívida, ponderação das ações preferenciais multiplicada pelo custo das ações preferenciais, e ponderação do patrimônio líquido multiplicada pelo custo do patrimônio líquido. É representado como,

Cálculo do custo de capital (passo a passo)

Etapa # 1 - Encontre o Peso da Dívida

O peso do componente da dívida é calculado dividindo-se a dívida em aberto pelo capital total investido no negócio, ou seja, a soma da dívida em aberto, ações preferenciais e patrimônio líquido. O valor da dívida em circulação e as ações preferenciais estão disponíveis no balanço patrimonial, enquanto o valor do patrimônio líquido é calculado com base no preço de mercado das ações e das ações em circulação.

Peso da dívida = Montante da dívida pendente outstanding Capital total

Capital total = montante da dívida pendente + montante da ação preferencial + valor de mercado do patrimônio líquido

Etapa 2 - Encontre o custo da dívida

O custo da dívida é calculado multiplicando-se a despesa de juros cobrada sobre a dívida pelo inverso da porcentagem da taxa de imposto e, em seguida, dividindo o resultado pelo valor da dívida em aberto e expresso em termos de porcentagem. A fórmula para o custo da dívida é a seguinte:

Custo da dívida = Despesa de juros * (1 - Taxa de imposto) ÷ Montante da dívida pendente

Etapa 3 - Encontre o peso da participação preferencial

O peso do componente de ação preferencial é calculado dividindo o valor da ação preferencial pelo capital total investido no negócio.

Peso da ação preferencial = Quantidade de ação preferencial ÷ Capital total

Etapa 4 - Encontre o custo das ações preferenciais

O custo das ações preferenciais é simples e é calculado pela divisão dos dividendos das ações preferenciais pela quantidade de ações preferenciais e expresso em termos de porcentagem. A fórmula para o custo da ação preferencial é a seguinte:

Custo da ação preferencial = Dividendo sobre a ação preferencial ÷ Quantidade de ações preferenciais

Etapa 5 - Determine a ponderação do patrimônio líquido

O peso do componente do patrimônio líquido é calculado dividindo-se o produto de um valor de mercado das ações e um número de ações em circulação (valor de mercado) pelo capital total investido no negócio.

Peso do patrimônio líquido = valor de mercado do patrimônio líquido ÷ Capital total

Etapa 6 - Encontre o custo do patrimônio líquido

O custo do patrimônio líquido é composto por três variáveis ​​- retorno livre de risco, uma taxa média de retorno de um grupo de ações representativas do mercado e beta, que é um retorno diferencial baseado no risco da ação específica em comparação com o grupo maior de ações. O custo de capital próprio é expresso em termos de porcentagem e a fórmula é a seguinte:

Custo do patrimônio = Retorno livre de risco + Beta * (Retorno médio das ações - Retorno livre de risco)

Exemplo de fórmula de custo de capital (com modelo Excel)

Tomemos o exemplo de uma empresa ABC Limited para ver se ela é capaz de gerar retornos.

Você pode baixar este modelo em Excel de fórmula de custo de capital aqui - Modelo em Excel de fórmula de custo de capital

A empresa relatou um retorno em seu último ano fiscal de 10,85%. A empresa tem dívida pendente de $ 50.000.000, ações preferenciais de $ 15.000.000 e patrimônio líquido avaliado em $ 70.000.000. A taxa de imposto é de 34%. Pagou $ 4.000.000 como despesa de juros de sua dívida. As ações preferenciais pagaram um dividendo de $ 1,50.000. A taxa de retorno livre de risco é de 4%, enquanto o retorno do Dow Jones Industrials é de 11% e o beta da ABC Limited é de 1,3.

Primeiro temos que calcular o seguinte -

Capital Total:

Então, capital total = $ 50.000.000 + $ 15.000.000 + $ 70.000.000

• Capital total = $ 135.000.000

Peso da dívida:

Então, Peso da dívida = $ 50.000.000 ÷ $ 135.000.000

• Peso da dívida = 0,370

Custo da dívida:

Portanto, Custo da dívida = $ 4.000.000 * (1 - 34%) ÷ $ 50.000.000

• Custo da dívida = 5,28%

Ponderação da participação preferencial:

Portanto, Peso da ação preferencial = $ 15.000.000 ÷ $ 135.000.000

• Peso da ação preferencial = 0,111

Custo da participação preferencial:

Então, Custo de ação preferencial = $ 1.500.000 ÷ $ 15.000.000

• Custo da ação preferencial = 10,00%

Peso do patrimônio líquido:

Portanto, Peso do patrimônio = $ 70.000.000 ÷ $ 135.000.000

• Peso do patrimônio = 0,519

Custo de equidade:

Portanto, custo de capital = 4% + 1,3 * (11% - 4%)

• Custo do patrimônio = 13,10%

Portanto, do acima exposto, reunimos as seguintes informações.

Portanto, o cálculo da fórmula de custo de capital será -

A fórmula no Excel será -

Com base nos cálculos acima, o retorno da ABC Limited de 10,85% é adequadamente superior ao seu custo de capital de 9,86%.

Calculadora de custo de capital

Você pode usar a seguinte calculadora para o custo de capital.

Relevância e Uso

• A compreensão do custo de capital é muito importante, pois desempenha um papel fundamental no processo de tomada de decisão da gestão financeira. O objetivo do custo de capital é a determinação da contribuição do custo de cada componente da estrutura de capital de uma empresa com base na proporção da dívida, ações preferenciais e patrimônio líquido.
• Uma taxa fixa de juros é paga sobre a dívida e o rendimento do dividendo fixo é dado sobre as ações preferenciais. Embora uma empresa não seja obrigada a pagar uma taxa fixa de retorno sobre o patrimônio, existe uma certa taxa de retorno esperada da parcela do patrimônio líquido.
• A partir da média ponderada de todos os componentes do custo, a empresa analisa se a taxa de retorno real consegue superar o custo de capital, o que é um sinal positivo para qualquer negócio. Com base nisso, várias decisões de gestão são tomadas com relação à política de dividendos, alavancagem financeira, estrutura de capital, gestão de capital de giro e outras decisões financeiras, etc.