ROCE Formula | Como calcular o retorno sobre o capital empregado (ROCE)?

Fórmula para calcular ROCE

Retorno sobre o capital empregado (ROCE) é um tipo de fórmula financeira que mede a lucratividade de uma empresa e a eficiência com que seu capital é usado. Em outras palavras, esse índice mede como a empresa pode gerar lucros com o capital que empregou, o que inclui tanto dívidas quanto patrimônio líquido.

A fórmula é representada da seguinte forma,

Fórmula de retorno sobre o capital empregado = EBIT / Capital empregado

O ROCE é considerado um índice de rentabilidade e de longo prazo, pois representa a eficácia do desempenho dos ativos da empresa quando se leva em consideração o financiamento, que é de longo prazo.
Este índice é amplamente utilizado por investidores para a seleção de ações e os selecionou com base na comparação com o benchmark que poderia ser a média do setor.
Quando o analista realiza uma comparação entre setores de capital intensivo, como telecomunicações e serviços públicos, etc. O aumento do número do ROCE é um indicador de boa gestão, pois estão aumentando os retornos e o capital está sendo efetivamente utilizado.

Explicação

Esta proporção depende de 2 coisas importantes: capital empregado e lucro operacional. O EBIT ou lucro operacional líquido é freqüentemente relatado na declaração de lucros e perdas, uma vez que representa os lucros da empresa gerados por suas operações.

O lucro operacional pode ser calculado adicionando impostos e juros ao lucro líquido.
Capital empregado é um termo mais amplo, pois pode se referir a vários índices financeiros. Normalmente, o capital empregado pode ser referido como o total de ativos de uma empresa após a contabilização de todos os passivos circulantes ou de curto prazo.

Portanto, esta figura mostra quão bem as fontes de financiamento internas e externas são empregadas pela empresa.

Exemplos de fórmula ROCE (com modelo Excel)

Vamos ver alguns exemplos simples a avançados da equação ROCE para entendê-la melhor.

Você pode baixar este modelo em Excel de fórmula de retorno sobre o capital empregado aqui - Modelo em Excel de fórmula de retorno sobre capital empregado

Exemplo 1

ABC Limited reportou um lucro operacional de $ 40.000 e com ativos totais de $ 1.000.000, e seus passivos, que são de curto prazo, foram reportados em $ 150.000. Com base nas informações fornecidas, você deve calcular o ROCE.

Solução:

Use os dados fornecidos abaixo para o cálculo do retorno sobre o capital empregado.

O cálculo do ROCE pode ser feito da seguinte forma:

O EBIT nada mais é que o lucro operacional, que é de $ 40.000, e o capital empregado é o total de ativos menos passivos circulantes, que neste caso é de $ 1.000.000 menos $ 150.000, o que equivale a $ 850.000

Portanto, ROCE = $ 40.000 / $ 850.000 * 100

O retorno sobre o capital empregado será -

Exemplo # 2

A empresa X relatou os números abaixo:

Com base nas informações acima, você deve calcular o ROCE.

Solução:

O Capital empregado pode ser calculado conforme abaixo:

Capital empregado = 500.000 + 600.000 + 200.000

Capital empregado = 1300000

O cálculo do retorno sobre o capital empregado (ROCE) pode ser feito da seguinte forma:

ROCE = 90.000 / 1300000

O retorno sobre o capital empregado será -

Exemplo # 3

Os extratos da demonstração de resultados da Kenzo Limited são conforme abaixo:

Suponha que o capital empregado seja 80.000.000. Você deve calcular o ROCE.

Solução:

O lucro operacional pode ser calculado conforme abaixo:

Lucro operacional = 10500000 - 2000000 - 3500000

Lucro operacional = 5000000

O cálculo do retorno sobre o capital empregado (ROCE) pode ser feito da seguinte forma:

ROCE = 5000000/80000000

O retorno sobre o capital empregado será -

Exemplo # 4

B limitada relatou 25% de ROCE e A limitada relatou 30% de ROCE. Supondo que o índice de lucro operacional seja o mesmo para ambas as empresas, você deve comentar sobre qual empresa está tendo melhor desempenho?

Solução:

Foi determinado que o índice de lucro operacional é o mesmo para ambas as empresas, o que significa que elas estão quase no mesmo nível enquanto geram lucro operacional a partir da receita e parecem pertencer a um setor semelhante. Um índice que difere é o ROCE e, para a empresa que relatou um valor mais alto, pode-se concluir que o ROCE tem um desempenho melhor. A empresa A parece estar empregando os fundos melhor do que a empresa B, e também parece que a empresa A tem comparativamente menos capital empregado do que a empresa B.

Exemplo # 5

A tendência do ROCE indica algo se a empresa está reportando 20%, 22%, 25%, 28% e 28,90%, respectivamente, para seus períodos de relatório consecutivos?

Solução:

O ROCE é um dos índices-chave para medir o índice de lucratividade e é um bom indicador quando o índice mostra uma tendência positiva e crescente. Isso significaria que a empresa tem sucesso em empregar o capital e é bastante eficiente na administração da empresa.

Exemplo # 6

PQR relatou números trimestrais junto com a comparação do último trimestre; você é obrigado a avaliar o desempenho da empresa?

Solução:

O cálculo do retorno sobre o capital empregado (ROCE) para o trimestre atual pode ser feito da seguinte forma:

Retorno sobre o capital empregado = 125.000 / 500.000

O retorno sobre o capital empregado para o trimestre atual será -

O cálculo do retorno sobre o capital empregado no trimestre anterior pode ser feito da seguinte forma:

Retorno sobre o capital empregado = 115000/450000

O retorno sobre o capital empregado no trimestre anterior será -

Parece que há uma ligeira diminuição no ROCE, que pode parecer ineficiente, mas também há um aumento no lucro operacional absoluto e emprego absoluto de fundos e, portanto, com base em toda a comparação acima, parece que a empresa realmente teve um bom desempenho, apesar uma pequena diminuição no ROCE.

Como usar a fórmula ROCE?

Os investidores ou o analista de rua estão sempre interessados no índice para verificar a eficiência com que uma empresa está usando seu capital empregado junto com seus objetivos e estratégias de financiamento de longo prazo. Os retornos das empresas devem sempre exceder a taxa pela qual as empresas estão tomando empréstimos para financiar seus projetos ou os ativos em uso. Se as empresas tomarem emprestado, digamos, a 10% e só puderem obter um retorno de 7%, isso significaria que elas não estão aumentando a riqueza dos acionistas, mas estão perdendo o dinheiro.

Coisas para lembrar

Quando se está calculando o ROCE, certifique-se de que, ao calcular o capital empregado, todas as fontes de financiamento sejam consideradas e excluindo apenas os meios de financiamento de curto prazo, como contas a pagar correntes, saques a descoberto, etc. Além disso, ao fazer uma comparação com empresas semelhantes, faça decisões baseadas em outros parâmetros também, não apenas nesta única proporção. Bancos, seguradoras, etc. não são um negócio de capital intensivo e, portanto, este índice é de pouca utilidade na análise desses setores.