O que é fluxo de caixa de terminal?
Fluxo de caixa terminal é o fluxo de caixa final (ou seja, líquido de entrada e saída de caixa) no final do projeto e inclui o fluxo de caixa após os impostos da alienação de todo o equipamento relacionado ao projeto e recuperação do capital de giro.
Para qualquer empresa que usa a abordagem de orçamento de capital para estimar o número geral de um projeto em andamento ou um projeto que a administração da empresa está planejando realizar, eles fornecem um entendimento mais claro sobre os ganhos do projeto para a administração da empresa, que ajuda a administração inicialmente a decidir se aceitar ou rejeitar um projeto.
Digamos que uma empresa XYZ recebeu uma oferta de uma autoridade estadual para construir uma ponte aérea. A direção da empresa aceitou a oferta e eles sabiam que para concluir este projeto precisam de maquinários especiais. Eles também sabiam que uma vez que o projeto fosse concluído ou encerrado, esse maquinário especial para construção de pontes não seria necessário para a empresa, então a administração decidiu se desfazer desse maquinário no final do projeto para recuperar parte de seu investimento inicial. A quantia final recuperada do descarte dessa máquina torna-se um dos componentes importantes ao calcular o fluxo de caixa terminal.
Como calcular o fluxo de caixa do terminal?
O fluxo de caixa do terminal pode ser calculado usando a fórmula abaixo:
Fórmula de fluxo de caixa terminal = Receitas após impostos da alienação de equipamentos do projeto + Qualquer mudança no capital de giroExemplo
Vamos discutir um exemplo.
Você pode baixar este modelo do fluxo de caixa do terminal aqui - modelo do fluxo de caixa do terminalA Redtech, uma empresa de manufatura, está considerando um novo projeto para fabricar um produto reciclável feito de papel. Para começar com este processo de fabricação, a Redtech tem que instalar uma nova máquina, que deve ter 5 anos de vida econômica após o que esta máquina deve se tornar obsoleta e substituída por uma máquina de tecnologia mais recente. O investimento inicial necessário para esta máquina é de $ 100.000.
A máquina deve ser depreciada pelo método linear ao longo de sua vida útil, com exceção do valor residual no final do projeto de $ 10.000. A taxa de imposto aplicável ao ganho / perda na alienação do ativo é de 30%. A recuperação do capital de giro é de $ 15.000. A administração da Redtech previu que ao final do projeto essa máquina possa ser descartada por $ 25.000. Calcular o fluxo de caixa do terminal?
Para calcular o valor terminal, os seguintes são os principais componentes:
- Investimento inicial necessário: $ 100.000.
- Recuperação de capital de giro: $ 15.000.
- A taxa de imposto sobre a eliminação: 30%.
- Valor residual: $ 10.000.
Como você viu na pergunta que, no final do projeto, a gerência espera que o resultado em dinheiro da alienação seja de $ 25.000, que é maior do que o valor contábil da máquina no final do projeto em $ 15.000 ($ 25.000 - $ 10.000).
Solução:
O cálculo do fluxo de caixa terminal será -
Receitas líquidas de impostos da alienação da máquina = Produto real recebido da alienação - Imposto sobre a alienação Imposto sobre a alienação = (Receitas recebidas na alienação - Valor contábil sobre a alienação) * Taxa de imposto- Receitas reais recebidas na alienação = $ 25.000.
- Imposto sobre alienação = ($ 25.000 - $ 10.000) * 30%
- Imposto sobre a alienação = $ 4.500.
- Após receitas fiscais sobre a alienação da máquina = ($ 25.000 - & 4.500) = $ 20.500
- Qualquer alteração no capital de giro = $ 15.000.
- Fluxo de caixa terminal = $ 20.500 + $ 15.000 = $ 35.500
Vantagens
- A gestão da empresa pode decidir com mais precisão se aceita ou rejeita o projeto.
- A inclusão do fluxo de caixa do terminal fornece um número preciso aos analistas enquanto estima o valor do projeto.
Desvantagens
- Previsão incorreta do valor disponível do ativo no final do projeto.
- Às vezes, a vida real dos projetos ou equipamentos difere da suposição feita pela gerência inicialmente.
- O fluxo de caixa terminal é usado principalmente para o projeto apenas com uma vida finita.
Ponto importante para lembrar
O fluxo de caixa terminal é o fluxo de caixa final no final do projeto. Consiste no fluxo de caixa da alienação de ativos e recuperação do capital de giro.
Conclusão
Este é o último montante de caixa que sobra para a empresa após o término do projeto, todos os ativos relacionados ao projeto são alienados, o capital de giro é recuperado. A consideração desse fluxo de caixa na estimativa de lucros dá à administração da empresa uma cifra mais precisa para decidir se aceita ou rejeita o projeto.