O fluxo de caixa se refere ao caixa líquido gerado pela empresa durante o período de tempo especificado e é calculado subtraindo o valor total da saída de caixa do valor total da entrada de caixa, enquanto que a receita líquida se refere aos ganhos da empresa que é ganho durante o período após considerar todas as despesas incorridas pela empresa durante esse período.
Diferenças entre fluxo de caixa e receita líquida
O lucro líquido da Amazon é de US $ 2,37 bilhões, enquanto seu fluxo de caixa de operações é de US $ 16,44 bilhões. Por que existe uma diferença entre os dois? O fluxo de caixa e a receita líquida são dois fatores-chave para julgar se uma empresa está indo bem ou não. Mas como podemos nos relacionar uns com os outros?
Neste artigo, daremos uma olhada no fluxo de caixa e na receita líquida para entender como eles funcionam.
Neste artigo, falaremos sobre o seguinte -
O que são fluxos de caixa?
A demonstração do fluxo de caixa é completamente diferente daquela demonstração do resultado. Vamos dar um exemplo para entender isso.
Uma empresa teve receita de $ 200 em 2016 e as despesas incorridas foram de $ 110. Isso significa que o lucro líquido é de $ (200 - 110) = $ 90.
Mas se olharmos do ponto de vista da demonstração do fluxo de caixa, precisamos considerar a entrada e saída de caixa. A entrada de caixa da empresa foi de $ 170 (não arrecadou todo o valor em 2016), e a saída de caixa foi de $ 90 (o restante do valor seria pago em 2017). Portanto, a entrada de caixa líquida é $ (170 - 90) = $ 80.
Portanto, está provado que, mesmo que a empresa tenha um lucro de $ 90, sua entrada de caixa líquida será de $ 80.
E aí reside a importância da demonstração do fluxo de caixa. A demonstração do fluxo de caixa ajuda o investidor a reconhecer a entrada e saída de caixa da empresa para que não sejam atraídos pelos lucros / receitas substanciais).
Muitas vezes se viu que o fluxo de caixa líquido é negativo para uma empresa, mesmo depois de obter um lucro colossal. Portanto, sem olhar para a demonstração do fluxo de caixa, um investidor não pode concluir sobre o desempenho de uma empresa ano a ano.
O que é lucro líquido?
Lucro ou lucro líquido é o “resultado final” da demonstração de resultados da empresa.
Para apurar o lucro ou receita líquida, uma empresa precisa elaborar uma demonstração de resultados e descobrir o saldo líquido de receitas e despesas.
Essas receitas e despesas são relatadas porque as transações foram feitas, quer o dinheiro tenha sido um par ou recebido ou não.
Na próxima seção abaixo, veremos como configurar uma demonstração de fluxo de caixa (ambos os métodos direto e indireto) e demonstrações de resultados para apurar o lucro líquido.
Formato de fluxo de caixa de operações e exemplo
Em primeiro lugar, examinaremos apenas o formato do método indireto das demonstrações de fluxo de caixa junto com o exemplo, pois está diretamente relacionado ao lucro líquido. E a seguir, veremos o formato do lucro líquido e também o exemplo do mesmo.
Cálculo do fluxo de caixa das atividades operacionais
- Aqui reside a importância do lucro líquido na demonstração do fluxo de caixa. Para iniciar o cálculo do fluxo de caixa das atividades operacionais, você precisa começar com o lucro líquido (aprenderemos como descobrir o lucro líquido na próxima seção).
- Em seguida, você precisa adicionar de volta todos os itens não monetários, como depreciação e amortização. Vamos adicioná-los de volta porque não são contabilizados como despesas em dinheiro (apenas no registro).
- Você precisa fazer o mesmo para vendas de ativos. Se a empresa tiver incorrido em qualquer perda na venda de ativos (o que não é realmente uma perda em dinheiro), iremos adicionar de volta, e se a empresa tiver obtido algum lucro na venda de ativos (que não é realmente lucro em dinheiro) , iremos deduzir o valor.
- A seguir, é preciso levar em consideração as mudanças ocorridas durante o ano em relação ao ativo não circulante.
- Por fim, adicionaremos ou deduziremos quaisquer alterações no passivo circulante e nos ativos. Observe que, no passivo circulante, não incluiremos notas a pagar e dividendos a pagar.
Agora, vamos dar uma olhada no exemplo do cálculo do fluxo de caixa das atividades operacionais da Amazon–
fonte: Arquivos da Amazon SEC
Vocês podem ver que no exemplo começamos com o lucro líquido e depois fizemos todos os ajustes mencionados acima. Itens não monetários como depreciação e amortização, compensações baseadas em estoque são adicionados de volta. Da mesma forma, mudanças em ativos e passivos operacionais como estoques, contas a receber, contas a pagar e outros.
Você pode aprender as Demonstrações de Fluxo de Caixa de forma abrangente com o seguinte -
- Fluxo de caixa de operações
- Fluxo de caixa das atividades de financiamento
- Fluxo de caixa das atividades de investimento
- Análise de fluxo de caixa
Formato de renda líquida e exemplo
Como você pode ver, para calcular o fluxo de caixa líquido, precisamos nos referir ao lucro líquido (lucro). Depois de levar em consideração o lucro líquido, podemos adicionar ou deduzir os respectivos ajustes e apuraremos o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais pelo método indireto de fluxo de caixa.
Então, vamos dar uma olhada no formato e no exemplo para que possamos entender como descobrir o lucro líquido em primeiro lugar.
Formato
Dê uma olhada no formato básico para que possamos entender do que se trata em primeiro lugar. E então vamos dar um exemplo para ilustrar isso.
| Particulars | Montante |
| receita | ***** |
| Custo de bens vendidos | (*****) |
| Margem Bruta | **** |
| Trabalho | (**) |
| Despesas Gerais e Administrativas | (**) |
| Receita operacional (EBIT) | *** |
| Despesas de Juros | (**) |
| Lucro antes de impostos | *** |
| Taxa de imposto (30% do lucro antes de impostos) | (**) |
| Resultado líquido | *** |
Abaixo está o instantâneo da Demonstração do Resultado da Amazon.
fonte: Arquivos da Amazon SEC
Agora, se, como investidor, você precisar fazer uma demonstração do fluxo de caixa pelo método indireto, poderá começar com o lucro líquido.
Você também pode aprender sobre a declaração de renda nos seguintes artigos abrangentes.
- Declaração de renda
- Declaração de renda vs balanço patrimonial
- Tipos de margem de lucro
Fluxo de caixa da Apple vs lucro líquido
Fluxos de caixa positivos e receita líquida positiva
Veja abaixo o fluxo de caixa de operações e receita líquida da Apple. Tanto o lucro líquido quanto o fluxo de caixa têm sido positivos.
fonte: ycharts
Quais empresas têm fluxos de caixa positivos e lucro líquido positivo?
Pode haver vários motivos que podem levar a fluxos de caixa positivos e lucro líquido. Alguns deles estão listados abaixo -
- A empresa deve ter linhas de produtos fortes.
- Deve ser lucrativo com margem de lucro forte e consistente
- Baixas, venda de ativos e prejuízos devem ser insignificantes em relação à receita.
Exemplos de fluxos de caixa positivos e receita líquida positiva
Abaixo estão alguns exemplos das principais empresas com fluxos de caixa positivos e lucro líquido positivo.
| Nome | Capitalização de mercado ($ mn) | CFO ($ mn) | Lucro líquido ($ mn) |
| Toyota motor | 161.334 | 43.974 | 23.584 |
| Wells Fargo | 278.551 | 169 | 21.938 |
| Alfabeto | 635.433 | 36.036 | 19.478 |
| Banco da América | 247.106 | 18.306 | 17.906 |
| Microsoft | 536.267 | 33.325 | 16.798 |
| Johnson & Johnson | 357.041 | 18.767 | 16.540 |
| China Mobile | 211.921 | 38.108 | 16.334 |
| Allergan | 80.840 | 1.425 | 14.973 |
| Wal-Mart Stores | 227.082 | 31.530 | 13.643 |
| Gilead Sciences | 90.491 | 16.669 | 13.501 |
Snap Inc: Fluxo de caixa vs Lucro líquido
Fluxos de caixa negativos vs lucro líquido negativo
Veja abaixo o fluxo de caixa operacional e receita líquida do Snap. Tanto sua receita líquida quanto seus fluxos de caixa são negativos.
fonte: ycharts
Quais empresas têm fluxos de caixa negativos e lucro líquido negativo?
- Na maioria das vezes, são empresas que não geram receitas suficientes em comparação com suas despesas e investimentos.
- Eles trabalham em uma margem muito pequena ou são prejudiciais.
- A maioria das empresas de tecnologia financiadas por investimentos externos de capital privado e vão para um IPO com tais características
Exemplos de fluxos de caixa negativos e receita líquida negativa
Abaixo estão alguns exemplos das principais empresas com fluxos de caixa negativos e lucro líquido negativo.
| Nome | Capitalização de mercado ($ mn) | CFO ($ mn) | Lucro líquido ($ mn) |
| Tesla | 51.449 | (124) | (675) |
| Nokia | 36.475 | (1.609) | (848) |
| Halliburton | 36.260 | (1.703) | (5.763) |
| Symantec | 17.280 | (220) | (106) |
| Biomarin Pharmaceutical | 15.793 | (228) | (630) |
| Energia Cheniere | 11.238 | (404) | (610) |
| Alkermes | 9.119 | (64) | (208) |
| Seattle Genetics | 7.331 | (97) | (140) |
| Tesaro | 7.260 | (288) | (387) |
| Alnylam Pharmaceuticals | 7.247 | (308) | (410) |
Pearsons: Fluxo de caixa vs lucro líquido
Fluxo de caixa positivo e lucro líquido negativo
Veja abaixo o fluxo de caixa operacional e receita líquida de Pearson. O lucro líquido de Pearson é negativo. Porém, seu fluxo de caixa é positivo. Por quê?
fonte: ycharts
O verdadeiro motivo é a redução do valor recuperável de ativos intangíveis. Observamos que a redução do valor recuperável de ativos intangíveis da Pearson de $ 2.505 milhões levou a enormes perdas em 2016.
fonte: Arquivos SEC de Pessoas
Quais empresas têm fluxos de caixa positivos e lucro líquido negativo?
Algumas das empresas que podem ter as características acima são as seguintes -
- O lucro líquido negativo pode ser porque a empresa é deficitária.
- Principalmente, as empresas fortes relatam perdas devido a baixas de dívidas incobráveis, prejuízos ou reestruturação empresarial.
- O lucro líquido pode ser negativo também por causa da perda na venda de ativos.
Fluxos de caixa positivos e exemplos de receita líquida negativa
Abaixo estão alguns exemplos das principais empresas com fluxos de caixa positivos e lucro líquido negativo.
| Nome | Capitalização de mercado ($ mn) | CFO ($ mn) | Lucro líquido ($ mn) |
| Grupo Vodafone | 76.352 | 15.606 | (6.909) |
| BHP Billiton | 34.076 | 10.625 | (6.385) |
| FirstEnergy | 12.979 | 3.371 | (6.177) |
| Hess | 13.285 | 795 | (6.132) |
| Petrobras | 47.417 | 26.114 | (4.838) |
| Perrigo Co | 10.391 | 655 | (4.013) |
| ConocoPhillips | 53.195 | 4.403 | (3.615) |
| Caesars Entertainment | 1.804 | 308 | (3.569) |
| Recursos da Califórnia | 302 | 403 | (3.554) |
| Endo International | 2.523 | 524 | (3.347) |
Netflix: Fluxo de caixa vs lucro líquido
Fluxos de caixa negativos e receita líquida positiva
Consulte abaixo Fluxo de caixa operacional e receita líquida da Netflix. O lucro líquido da Netflix é positivo, mas seu fluxo de caixa é negativo. Por quê?
fonte: ycharts
Vamos dar uma olhada no fluxo de caixa Netflix de atividades operacionais.
Observamos que as adições aos ativos de conteúdo de streaming na Netflix são uma despesa operacional ($ 8.653 milhões em 2016) e levaram a um fluxo de caixa negativo das atividades operacionais.
Exemplos de fluxos de caixa negativos e receita líquida positiva
Abaixo estão alguns exemplos das principais empresas com fluxos de caixa negativos e lucro líquido positivo.
| Nome | Capitalização de mercado ($ mn) | CFO ($ mn) | Lucro líquido ($ mn) |
| UBS Group | 65.183 | (16.706) | 3.252 |
| CarMax | 11.844 | (468) | 627 |
| Credicorp | 17.180 | (438) | 1.056 |
| Oaktree Capital Group | 7.301 | (318) | 195 |
| Elétrica geral | 227.086 | (244) | 8.831 |
| Enstar Group | 3.939 | (203) | 265 |
| SLM | 4.900 | (201) | 250 |
| Hilltop Holdings | 2.614 | (183) | 146 |
| TRI Pointe Group | 2.139 | (158) | 195 |
| Seguro de White Mountains | 3.932 | (155) | 413 |
Conclusão
A diferença básica entre o lucro líquido e o fluxo de caixa líquido é a seguinte -
- Em primeiro lugar, no caso do lucro líquido, não importa se as transações são à vista ou não. Isso significa que o lucro líquido e as receitas são informados na demonstração do resultado quando são auferidos. Mas, no caso da demonstração do fluxo de caixa, lidamos apenas com o caixa e equivalentes de caixa (quanto dinheiro entra e quanto dinheiro sai durante um período).
- Em segundo lugar, algumas despesas que são consideradas na demonstração do resultado (como despesas de depreciação ou despesas de amortização) não são realmente despesas de caixa. Mesmo assim, eles são deduzidos da receita. No caso da demonstração do fluxo de caixa, devem ser adicionados de volta ao lucro líquido para não afetar o fluxo de caixa.
- Terceiro, no caso do lucro líquido, até mesmo os lucros e perdas de outras fontes (demonstração do resultado consolidada) são considerados. Mas, no caso da demonstração do fluxo de caixa, eles não adicionam ou reduzem o caixa.
