Marcando para o significado do mercado
Marking to Market (MTM) significa avaliar o título ao preço de negociação atual e, portanto, resulta na liquidação diária de lucros e perdas pelos negociadores devido às mudanças em seu valor de mercado.
- Se em um determinado dia de negociação, o valor do título aumentar, o negociante que assumir uma posição comprada (comprador) receberá o dinheiro igual à variação do valor do título do negociante com a posição vendida (vendedor).
- Por outro lado, se o valor do título cair, o comerciante que vende receberá o dinheiro do comprador. O dinheiro é igual à variação do valor do título. É importante ressaltar que o valor no vencimento não muda muito. No entanto, as partes envolvidas no contrato pagam ganhos e perdas uma à outra no final de cada dia de negociação.
Etapas para calcular a marcação a mercado em futuros
A marcação a mercado em futuros envolve 2 etapas abaixo:
Etapa 1 - Determinando o Preço de Liquidação
- Vários ativos terão maneiras diferentes de determinar o preço de ajuste, mas geralmente envolverá a média de alguns preços negociados no dia. Dentro disso, as últimas transações do dia são consideradas, uma vez que representam atividades consideráveis do dia.
- O preço de fechamento não é considerado, pois pode ser manipulado por comerciantes inescrupulosos para desviar os preços em uma direção específica. O preço médio ajuda a reduzir a probabilidade de tais manipulações.
Etapa 2 - Realização do Lucro / Prejuízo
- A realização dos lucros e perdas depende do preço médio tomado como preço de ajuste e preço pré-acordado no contrato
Exemplo de cálculos de marcação a mercado em futuros
Exemplo 1
Vamos supor que duas partes estejam celebrando um contrato futuro envolvendo 30 fardos de algodão a $ 150 por fardo com vencimento em 6 meses. O valor da garantia é de $ 4.500 [30 * 150]. No final do dia de negociação seguinte, o preço por fardo aumentou para $ 155. O trader em uma posição longa receberá $ 150 de um trader em uma posição curta [$ 155 - $ 150] * 30 fardo para este dia específico.
Por outro lado, se a marcação ao preço de mercado de cada fardo cair para $ 145, essa diferença de $ 150 seria cobrada pelo negociante em uma posição vendida do negociante em uma posição comprada naquele dia específico.
Do ponto de vista da manutenção dos livros de contas, todos os ganhos seriam considerados como 'Outro rendimento abrangente' na secção de capital próprio do Balanço. Do lado do ativo do Balanço, a conta de títulos negociáveis também aumentará no mesmo montante.
As perdas serão registradas como 'Perdas não realizadas' na demonstração do resultado. A conta de títulos negociáveis também diminuiria nesse montante.
Exemplo # 2
Vamos considerar um exemplo em que um fazendeiro que cultiva maçãs está esperando que os preços da mercadoria aumentem. O agricultor considera assumir uma posição comprada em 20 contratos de maçã em 21 de julho. Além disso, supondo que cada contrato represente 100 alqueires, o agricultor está enfrentando um aumento de preço de 2.000 alqueires de maçã [20 * 1.000].
Digamos que se a marca ao preço de mercado de um contrato for $ 6,00 em 21 de julho, a conta do fazendeiro será creditada em $ 6,00 * 2.000 alqueires = $ 12.000. Agora, dependendo da mudança no preço todos os dias, o fazendeiro faria um ganho ou perda com base no valor inicial de $ 12.000. A tabela abaixo seria útil.
(em $)
Através do qual:
Alteração no valor = Preço Futuro do Dia Atual - Preço no Dia Anterior
Ganho / perda = Mudança no valor * Quantidade total envolvida [2.000 alqueires neste caso]
Ganho / perda cumulativa = ganho / perda do dia atual - ganho / perda do dia anterior
Saldo da conta = Saldo existente +/- Ganho / perda cumulativa.
Uma vez que o agricultor mantém uma posição comprada no mercado futuro de maçãs, qualquer aumento no valor do contrato seria um crédito em sua conta.
Da mesma forma, uma diminuição no valor resultará em um débito. Pode-se observar que no Dia 3, os futuros da maçã caíram $ 0,03 [$ 6,12 - $ 6,15], resultando em uma perda de $ 0,03 * 2.000 = $ 60. Enquanto este valor é debitado da conta do agricultor e o valor exato seria creditado na conta do comerciante na outra ponta. Essa pessoa teria uma posição vendida em futuros de trigo. Essa teoria se torna um ganho para uma parte e uma perda para outra.
Benefícios da marcação a mercado em contratos futuros
- O marketing diário para o mercado reduz o risco de contraparte para investidores em contratos de futuros. Essa liquidação ocorre até o vencimento do contrato.
- Reduz a sobrecarga administrativa para a troca;
- Garante que ao final de qualquer pregão, quando as liquidações diárias tenham sido feitas, não haja obrigações em aberto, o que reduz indiretamente o risco de crédito.
Desvantagens da marcação a mercado em futuros
- Requer o uso contínuo de sistemas de monitoramento, o que é muito caro e só pode ser oferecido por grandes instituições.
- Pode ser uma causa de preocupação durante a incerteza, pois o valor dos ativos pode oscilar dramaticamente devido à entrada e saída imprevisíveis de compradores e vendedores.
Conclusão
O objetivo da marcação a preço de mercado é garantir que todas as contas de margem sejam mantidas com fundos. Se o preço de marcação a mercado for inferior ao preço de compra, ou seja, o titular de um futuro está tendo prejuízo, a conta deve ser complementada com nível mínimo / proporcional. Esse valor é chamado de margem de variação. Também garante que apenas investidores genuínos participem das atividades gerais.
Se o titular tiver lucro, o crédito deve ser feito na conta margem. O objetivo final é garantir o câmbio, que corre o risco de garantir que os negócios estejam firmemente protegidos.
Deve-se observar também que, se o detentor de futuros tiver prejuízo e não puder pagar a conta de margem, a bolsa irá “encerrar o membro” por meio de um contrato de compensação. O quantum da perda é deduzido do saldo da conta margem do cliente e o pagamento do saldo é efetuado.
