O que é o ciclo de conversão de dinheiro?
O ciclo de conversão de caixa, também conhecido como Ciclo Operacional Líquido, mede o tempo que a empresa leva para converter seu estoque e outras entradas em caixa e considera o tempo necessário para vender o estoque, o tempo necessário para coletar contas a receber e o tempo que a empresa obtém para pagando suas contas
Temos o gráfico do Ciclo de Conversão de Caixa (CCC) da Amazon e da Ford no gráfico acima. E a partir desse gráfico, fica claro que o ciclo de caixa da Ford é de 261 dias, enquanto o ciclo de caixa da Amazon é negativo! Qual empresa está se saindo melhor? Isso importa para uma empresa? Se for importante, como o calculamos?
Se você olhar para o termo, entenderá que ele tem tudo a ver com transformar dinheiro em outra coisa e quanto tempo leva para transformar essa “outra coisa” em dinheiro novamente. Em termos simples, significa quanto tempo o dinheiro fica preso no estoque antes que o estoque seja vendido e o dinheiro seja coletado dos clientes.
Pense em um exemplo simples para entender isso. Suponha que você vá ao mercado e compre ouro e o guarde até poder vendê-lo novamente no mercado e receber dinheiro. O tempo desde que você vai ao mercado e coleta ouro até o momento em que recebe o dinheiro para vendê-lo novamente é chamado de ciclo de conversão de dinheiro.
É uma das melhores formas de verificar a eficiência de vendas da empresa. Ajuda a empresa a saber com que rapidez pode comprar, vender e receber dinheiro. Também é chamado de ciclo de caixa.
Fórmula do ciclo de conversão de dinheiro
Vamos dar uma olhada na fórmula e, em seguida, explicar a fórmula em detalhes.
Fórmula do ciclo de conversão de dinheiro = Dias de estoque pendentes (DIO) + Dias de vendas pendentes (DSO) - Dias a pagar pendentes (DPO)
Agora vamos entender cada um deles.
DIO significa Days Inventory Outstanding. Se quebrarmos ainda mais o estoque pendente de dias, precisaremos dividir o estoque pelo custo de vendas e multiplicar por 365 dias.
Dias de estoque pendentes (DIO) = estoque / custo de vendas * 365
Dias de estoque pendentes significa o número total de dias necessários para a empresa converter o estoque em produto acabado e concluir o processo de vendas. (veja também a avaliação de estoque)
Posteriormente na seção de exemplos, tomaremos DIO e o ilustraremos com um exemplo.
DSO significa Dias de vendas pendentes. Como o calcularíamos? Veja como. Considere as contas a receber. Divida pelas vendas líquidas a crédito. E então multiplique por 365 dias.
Dias de vendas pendentes (DSO) = Contas a receber / Crédito líquido de vendas * 365
Veremos um exemplo de DSO na seção de exemplos.
DPO significa Dias a pagar pendentes. Precisamos calcular o número pendente de dias a pagar levando em consideração as contas a pagar e, em seguida, dividir pelo custo de vendas e multiplicar por 365 dias.
Days Sales Oustanding significa o número de dias necessários para converter as contas a receber em dinheiro. Você pode pensar nisso como o período de crédito concedido aos seus clientes.
Dias a pagar pendentes (DPO) = Contas a pagar / Custo das vendas * 365
Agora você pode se perguntar por que estamos adicionando DIO e DSO e deduzindo DPO. Aqui está o porquê. No caso de DIO e DSO, a empresa quase receberia um influxo de caixa, enquanto, no caso de DPO, a empresa precisaria pagar em dinheiro.
Oustanding de dias a pagar é o período de crédito que você recebe de seus fornecedores.
Interpretação do ciclo de conversão de dinheiro
Esse índice explica quanto tempo leva para uma empresa receber dinheiro dos clientes após ter investido na compra do estoque. Quando o estoque é comprado, o dinheiro não é pago imediatamente. Isso significa que a compra é feita a crédito, o que dá à empresa algum tempo para comercializar o estoque para os clientes. Nesse período, a empresa realiza vendas, mas ainda não recebe o dinheiro.
Então chega o dia em que a empresa precisa pagar pela compra que fez antes. E depois de algum tempo, a empresa recebe o dinheiro dos clientes na data de vencimento.
Agora, pode parecer um pouco confuso, mas se usarmos uma data, seria mais fácil de entender. Digamos que a data de vencimento para o pagamento da compra seja 1º de abril. E a data de recebimento do dinheiro dos clientes é 15 de abril. Isso significa que o Ciclo de Caixa seria a diferença entre a data de pagamento e o dia de recebimento do dinheiro. E aqui está, 14 dias.
Se o CCC for mais curto, é bom para a empresa; porque então a empresa pode rapidamente comprar, vender e receber dinheiro dos clientes e vice-versa.
Exemplo de ciclo de conversão de dinheiro
Primeiro, tomaremos três exemplos para ilustrar DIO, DSO e DPO. Em seguida, daremos um exemplo detalhado para ilustrar todo o ciclo de conversão de caixa.
Vamos começar.
Exemplo de cálculo de estoque pendente de dias
Temos as seguintes informações sobre a Empresa A e a Empresa B.
| Em US $ | Empresa A | Empresa B |
| Inventário | 10.000 | 5.000 |
| Custo das vendas | 50.000 | 40.000 |
Recebemos o estoque e o custo de vendas de ambas as empresas. Portanto, calcularemos os dias de estoque pendentes usando a fórmula.
Para a Empresa A, o estoque é de $ 10.000 e o custo das vendas é de $ 50.000. E assumimos que há 365 dias em um ano.
Portanto, o estoque de dias pendentes (DIO) para a Empresa A é -
10.000 / 50.000 * 365 = 73 dias
Para a Empresa B, o estoque é de $ 5.000 e o custo das vendas é de $ 40.000. E assumimos que há 365 dias em um ano.
Portanto, o estoque de dias pendentes (DIO) para a Empresa B é -
5.000 / 40.000 * 365 = 45 dias
Se compararmos o DIO de ambas as empresas, veremos que a Empresa B está em uma boa posição em termos de conversão de seu estoque em dinheiro porque pode converter seu estoque em dinheiro muito mais cedo do que a Empresa A.
Exemplo de cálculo de dias de vendas pendentes
Temos as seguintes informações sobre a Empresa A e a Empresa B.
| Em US $ | Empresa A | Empresa B |
| Contas recebíveis | 8.000 | 10.000 |
| Vendas Líquidas de Crédito | 50.000 | 40.000 |
Recebemos as contas a receber e as vendas líquidas a crédito de ambas as empresas. Portanto, calcularemos os dias de vendas pendentes usando a fórmula.
Para a Empresa A, as contas a receber são de $ 8.000 e as vendas a crédito líquidas são de $ 50.000. E assumimos que há 365 dias em um ano.
Portanto, dias de vendas pendentes (DSO) para a Empresa A é -
8.000 / 50.000 * 365 = 58,4 dias
Para a Empresa B, as contas a receber são de $ 10.000 e as vendas a crédito líquidas são de $ 40.000. E assumimos que há 365 dias em um ano.
Assim, dias de vendas pendentes (DSO) para a Empresa B é -
10.000 / 40.000 * 365 = 91,25 dias
Se compararmos o DSO de ambas as empresas, veremos que a Empresa A está em uma boa posição em termos de conversão de suas contas a receber em dinheiro porque pode convertê-lo em caixa muito mais cedo do que a Empresa B.
Exemplo de cálculo de dias a pagar pendentes
Temos as seguintes informações sobre a Empresa A e a Empresa B.
| Em US $ | Empresa A | Empresa B |
| Contas a Pagar | 11.000 | 9.000 |
| Custo das vendas | 54.000 | 33.000 |
Foram dados as contas a pagar e o custo das vendas de ambas as empresas. Portanto, calcularemos os dias a pagar pendentes usando a fórmula.
Para a Empresa A, as contas a pagar são de $ 11.000 e o custo das vendas é de $ 54.000. E assumimos que há 365 dias em um ano.
Portanto, dias a pagar pendentes (DPO) para a Empresa A é -
11.000 / 54.000 * 365 = 74,35 dias
Para a Empresa B, as contas a pagar são de $ 9.000 e o custo das vendas é de $ 33.000. E assumimos que há 365 dias em um ano.
Assim, dias a pagar pendentes (DPO) para a Empresa B é -
9.000 / 33.000 * 365 = 99,55 dias
Agora, qual empresa tem melhor DPO? Há duas coisas que precisamos considerar aqui. Em primeiro lugar, se DPO for mais, a empresa terá mais dinheiro à mão, mas se você ficar com o dinheiro por muito tempo, pode perder o desconto. Em segundo lugar, se o DPO for menor, você não terá mais fluxo de caixa livre e capital de giro; mas você conseguiria pagar ao seu credor mais rapidamente, o que o ajudará a construir o relacionamento e também a aproveitar o desconto.
Portanto, agora você pode entender que a consequência do DPO realmente depende da situação em que a empresa se encontra.
Exemplo de cálculo do ciclo de conversão de dinheiro
Vamos dar um exemplo completo para descobrir o Ciclo de Caixa.
Estaríamos levando duas empresas, e aqui estão os detalhes abaixo.
| Em US $ | Empresa A | Empresa B |
| Inventário | 3000 | 5000 |
| Vendas Líquidas de Crédito | 40.000 | 50.000 |
| Contas recebíveis | 5.000 | 6.000 |
| Contas a Pagar | 4.000 | 3.000 |
| Custo das vendas | 54.000 | 33.000 |
Agora vamos calcular cada uma das partes para descobrir o Ciclo de Caixa.
Primeiro, vamos descobrir o Days Inventory Outstanding (DIO) para ambas as empresas.
| Em US $ | Empresa A | Empresa B |
| Inventário | 3.000 | 5.000 |
| Custo das vendas | 54.000 | 33.000 |
Portanto, os dias de estoque pendentes (DIO) seriam -
| Em US $ | Empresa A | Empresa B |
| DIO (desmembramento) | 3.000 / 54.000 * 365 | 5.000 / 33.000 * 365 |
| DIO | 20 dias (aprox.) | 55 dias (aprox.) |
Agora vamos calcular o número de dias de vendas pendentes (DSO).
| Em US $ | Empresa A | Empresa B |
| Contas a receber | 5.000 | 6.000 |
| Vendas Líquidas de Crédito | 40.000 | 50.000 |
Portanto, os dias de vendas pendentes (DIO) seriam -
| Em US $ | Empresa A | Empresa B |
| DSO (Break-up) | 5.000 / 40.000 * 365 | 6.000 / 50.000 * 365 |
| DSO | 46 dias (aprox.) | 44 dias (aprox.) |
Agora vamos calcular a parte final antes de calcular o Ciclo de Caixa, que é Dias a Pagar pendentes (DPO).
| Em US $ | Empresa A | Empresa B |
| Contas a Pagar | 4.000 | 3.000 |
| Custo das vendas | 54.000 | 33.000 |
Portanto, os dias de contas a pagar pendentes (DPO) seriam -
| Em US $ | Empresa A | Empresa B |
| DPO (desmembramento) | 4.000 / 54.000 * 365 | 3.000 / 33.000 * 365 |
| DPO | 27 dias (aprox.) | 33 dias (aprox.) |
Agora, vamos descobrir o Ciclo de Caixa de ambas as empresas.
| Em US $ | Empresa A | Empresa B |
| DIO | 20 dias | 55 dias |
| DSO | 46 dias | 44 dias |
| DPO | 27 dias | 33 dias |
| CCC (Break-up) | 20 + 46-27 | 55 + 44-33 |
| Ciclo de conversão monetária | 39 dias | 66 dias |
Agora temos o ciclo de caixa de ambas as empresas. E se imaginarmos que essas empresas são do mesmo setor e se outras coisas permanecem constantes, então, para fins de comparação, a empresa A tem um controle melhor do ciclo de caixa do que a empresa B.
Como uma observação, você deve se lembrar que quando você adiciona DIO e DSO, é chamado de ciclo operacional. E depois de deduzir o DPO, você pode encontrar um Ciclo de Caixa negativo. Ciclo de caixa negativo significa que a empresa está sendo paga por seus clientes muito antes de eles pagarem a seus fornecedores.
Ciclo de caixa da Apple (negativo)
Vamos dar uma olhada no Ciclo de Caixa da Apple. Notamos que o ciclo de caixa da Apple é Negativo.
fonte: ycharts
- Oustanding do estoque do Apple Days ~ 6 dias. A Apple tem um portfólio de produtos simplificado e seus fabricantes contratados eficientes entregam produtos rapidamente.
- Oustanding das vendas do Apple Days ~ 50 dias. A Apple tem uma densa rede de lojas de varejo, onde são pagos principalmente em dinheiro ou cartão de crédito.
- O Oustanding do Apple Days Payable é de aproximadamente 101 dias. Por causa dos grandes pedidos aos fornecedores, a Apple consegue negociar melhores condições de crédito.
- Fórmula de ciclo de caixa da Apple = 50 dias + 6 dias - 101 dias ~ -45 dias (negativo)
Exemplos de ciclo de caixa negativo
Como a Apple, existem muitas empresas que apresentam ciclo de caixa negativo. Abaixo está a lista das principais empresas com Ciclo de caixa negativo.
| S. Não | Nome | Ciclo de caixa (dias) | Capitalização de mercado ($ milhões) |
| 1 | China Mobile | (653,90) | 231.209 |
| 2 | British American Tobacco | (107,20) | 116.104 |
| 3 | AstraZeneca | (674,84) | 70.638 |
| 4 | Recursos EOG | (217,86) | 58.188 |
| 5 | Telefonica | (217,51) | 48.060 |
| 6 | TransCanada | (260,07) | 41.412 |
| 7 | laranja | (106,46) | 41.311 |
| 8 | Anadarko Petroleum | (246,41) | 39.347 |
| 9 | Grupo BT | (754,76) | 38.570 |
| 10 | China Telecom Corp | (392,12) | 38.556 |
| 11 | Recursos naturais pioneiros | (113,37) | 31.201 |
| 12 | WPP | (1.501,56) | 30.728 |
| 13 | Telekomunikasi Indonésia | (142,18) | 29.213 |
| 14 | China Unicom | (768,24) | 28.593 |
| 15 | Incyte | (294,33) | 22.670 |
| 16 | Telecom Italia | (194,34) | 19.087 |
| 17 | Recursos Continentais | (577,48) | 17.964 |
| 18 | Energia Nobre | (234,43) | 17.377 |
| 19 | Telecom Italia | (194,34) | 15.520 |
| 20 | Óleo de maratona | (137,49) | 14.597 |
fonte: ycharts
- WPP tem um ciclo de caixa de - 4 anos.
- A China Mobile tem um ciclo de caixa de -1,8 anos.
- O Grupo BT tem um índice de ciclo de caixa de -2,07 anos.
Ciclo de conversão de dinheiro de Aaron - aumentando
Anteriormente, vimos exemplos de WPP que têm um ciclo de caixa de -4 anos. Vamos agora dar um exemplo do ciclo de conversão de dinheiro de Aaron que está próximo a 1107 dias ~ 3 anos! Por que?
fonte: ycharts
Aaron se dedica à venda e aluguel de propriedade e varejo especializado de móveis, eletrônicos de consumo, eletrodomésticos e acessórios. Devido à manutenção de grandes quantidades de estoque, a Aaron's Days Inventory Oustanding tem aumentado continuamente ao longo dos anos. Visto que não houve muita mudança nos Dias de Promoção de Vendas de Aaron ou em Dias de Valorização de Contas a Pagar, seu ciclo de conversão de caixa imitou a tendência de Dias de Valorização de Estoque.
- Aaron Days Inventory com valor aproximado de 1089 dias;
- Aaron Days Sales Oustanding ~ 17,60 dias.
- Aaron Days Payable Oustanding é de aproximadamente 0 dias.
- Ciclo de caixa de Aaron = 1.089 dias + 17,60 dias - 0 dias ~ 1.107 dias (Ciclo de conversão de dinheiro)
Exemplo da indústria aérea
Abaixo está o Cash Cycle Ratio de algumas das principais companhias aéreas dos Estados Unidos.
| S. Não | Nome | Ciclo de caixa (dias) | Capitalização de mercado ($ milhões) |
| 1 | Linhas Aéreas Delta | (17,22) | 35207 |
| 2 | Southwest Airlines | (36,41) | 32553 |
| 3 | United Continental | (20,12) | 23181 |
| 4 | American Airlines Group | 5,74 | 22423 |
| 5 | Ryanair Holdings | (16,73) | 21488 |
| 6 | Alaska Air Group | 13,80 | 11599 |
| 7 | Gol Intelligent Airlines | (33,54) | 10466 |
| 8 | China Eastern Airlines | 5,75 | 7338 |
| 9 | JetBlue Airways | (17,90) | 6313 |
| 10 | China Southern Airlines | 16,80 | 5551 |
| Média | (9,98) |
fonte: ycharts
Observamos o seguinte -
- Um índice médio de conversão de caixa das companhias aéreas é de -9,98 dias (negativo). De modo geral, as companhias aéreas cobram suas contas a receber muito antes de serem obrigadas a pagar o que devem.
- A South Western Airline tem uma conversão de dinheiro de -36,41 dias (conversão de dinheiro negativa)
- A China Southern Airlines, no entanto, tem um ciclo de conversão de caixa de 16,80 dias (acima da média do setor). Isso significa que a China Southern Airlines não está administrando seu ciclo de caixa de maneira adequada.
Exemplo da indústria de vestuário
Abaixo está a conversão de dinheiro de algumas das principais empresas de vestuário.
| S. Não | Nome | Ciclo de caixa (dias) | Capitalização de mercado ($ milhões) |
| 1 | Empresas TJX | 25,9 | 49.199 |
| 2 | Grupo Luxottica | 26,1 | 26.019 |
| 3 | Lojas Ross | 20,5 | 25.996 |
| 4 | Marcas L | 31,1 | 17.037 |
| 5 | Gap = Vão | 33,1 | 9.162 |
| 6 | Lululemon Athletica | 83,7 | 9.101 |
| 7 | Urban Outfitters | 41,2 | 3.059 |
| 8 | American Eagle Outfitters | 25,4 | 2.726 |
| 9 | Lugar das crianças | 47,3 | 1.767 |
| 10 | Chico's FAS | 32,4 | 1.726 |
| Média | 36,7 |
fonte: ycharts
Observamos o seguinte -
- A taxa média de conversão de caixa das empresas de vestuário é de 36,67 dias .
- Lululemon Athletica tem um ciclo de conversão de caixa de 83,68 dias (muito acima da média do setor).
- A Ross Stores, entretanto, tem uma conversão de caixa de 20,46 dias (abaixo da média do setor). Isso significa que a Ross Stores é muito melhor no gerenciamento de seu estoque, convertendo contas a receber em dinheiro e provavelmente também obtendo um bom período de crédito de seus fornecedores de matéria-prima.
Bebidas - Indústria de Refrigerantes
Abaixo está o ciclo de caixa de algumas das principais empresas de refrigerantes.
| S. Não | Nome | Ciclo de conversão de dinheiro (dias) | Capitalização de mercado ($ milhões) |
| 1 | Coca Cola | 45,73 | 179.160 |
| 2 | PepsiCo | 5,92 | 150.747 |
| 3 | Bebida monstro | 59,83 | 24.346 |
| 4 | Grupo Dr Pepper Snapple | 25,34 | 16.850 |
| 5 | Embotelladora Andina | 9,07 | 3.498 |
| 6 | Bebida Nacional | 30,37 | 2.467 |
| 7 | Cott | 41,70 | 1.481 |
| 8 | Água Primo | 8,18 | 391 |
| 9 | Reed's | 29,30 | 57 |
| 10 | Chá gelado Long Island | 48,56 | 29 |
| Média | 30,40 |
fonte: ycharts
Observamos o seguinte -
- A taxa média de conversão de caixa das empresas de refrigerantes é de 30,40 dias.
- A Monster Beverage tem uma conversão de caixa de 59,83 dias (muito acima da média do setor).
- A Primo Water, no entanto, tem um ciclo de conversão de caixa de 8,18 dias (abaixo da média do setor).
Indústria de E&P de óleo e gás
Abaixo está o ciclo de caixa de algumas das principais empresas de E&P de petróleo e gás.
| S. Não | Nome | Ciclo de conversão de dinheiro (dias) | Capitalização de mercado ($ milhões) |
| 1 | ConocoPhillips | (14,9) | 62.484 |
| 2 | Recursos EOG | (217,9) | 58.188 |
| 3 | CNOOC | (44,1) | 56.140 |
| 4 | Petróleo Ocidental | (96,7) | 52.867 |
| 5 | Anadarko Petroleum | (246,4) | 39.347 |
| 6 | Canadense natural | 57,9 | 33.808 |
| 7 | Recursos naturais pioneiros | (113,4) | 31.201 |
| 8 | Apache | 33,8 | 22.629 |
| 9 | Recursos Continentais | (577,5) | 17.964 |
| 10 | Energia Nobre | (234,4) | 17.377 |
| Média | (145,4) |
fonte: ycharts
Observamos o seguinte -
- O índice de conversão de caixa médio das empresas de E&P de petróleo e gás é de -145,36 dias (ciclo de caixa negativo) .
- A Canadian Natural tem um ciclo de conversão de caixa de 57,90 dias (muito acima da média do setor).
- A Continental Resources, entretanto, tem um ciclo de caixa de -577 dias (abaixo da média do setor).
Indústria de Semicondutores
Abaixo está o ciclo de caixa de algumas das principais empresas de semicondutores.
| S. Não | Nome | Ciclo de conversão de dinheiro (dias) | Capitalização de mercado ($ milhões) |
| 1 | Intel | 78,3 | 173.068 |
| 2 | Taiwan Semiconductor | 58,7 | 160.610 |
| 3 | Broadcom | 53,4 | 82.254 |
| 4 | Qualcomm | 30,7 | 78.254 |
| 5 | Instrumentos Texas | 129,7 | 76.193 |
| 6 | NVIDIA | 60,1 | 61.651 |
| 7 | NXP Semiconductors | 64,4 | 33.166 |
| 8 | Dispositivos Analógicos | 116,5 | 23.273 |
| 9 | Soluções Skyworks | 89,6 | 16.920 |
| 10 | Tecnologia Linear | 129,0 | 15.241 |
| Média | 81,0 |
fonte: ycharts
Observamos o seguinte -
- A taxa média de conversão de caixa das empresas de semicondutores é de 81 dias.
- A Texas Instruments tem um ciclo de caixa de 129,74 dias (muito acima da média do setor).
- A Qualcomm, no entanto, tem um ciclo de caixa de 30,74 dias (abaixo da média do setor).
Siderurgia - Ciclo de Caixa
Abaixo está o ciclo de caixa de algumas das principais empresas siderúrgicas.
| S. Não | Nome | Ciclo de caixa (dias) | Capitalização de mercado ($ milhões) |
| 1 | ArcelorMittal | 24,4 | 24.211 |
| 2 | Tenaris | 204,1 | 20.742 |
| 3 | POSCO | 105,6 | 20.294 |
| 4 | Nucor | 75,8 | 18.265 |
| 5 | Steel Dynamics | 81,5 | 8.258 |
| 6 | Gerdau | 98,1 | 6.881 |
| 7 | Reliance Steel & Aluminium | 111,5 | 5.919 |
| 8 | United States Steel | 43,5 | 5.826 |
| 9 | Companhia Siderurgica | 112,7 | 4.967 |
| 10 | Ternium | 102,3 | 4.523 |
| Média | 95,9 |
fonte: ycharts
- A relação média de conversão de caixa das empresas siderúrgicas é de 95,9 dias. Observamos o seguinte -
- A Tenaris tem um ciclo de caixa de 204,05 dias (muito acima da média do setor).
- A ArcelorMittal, entretanto, tem um ciclo de conversão de caixa de 24,41 dias (abaixo da média do setor).
Limitações
Mesmo que o ciclo de caixa seja muito útil para descobrir com que rapidez ou lentidão uma empresa pode converter estoques em caixa, existem algumas limitações às quais devemos prestar atenção.
- De alguma forma, o cálculo do ciclo de conversão de dinheiro depende de muitas variáveis. Se uma variável for calculada incorretamente, isso afetaria todo o ciclo de caixa e pode afetar as decisões da empresa.
- O cálculo de DIO, DSO e DPO é feito depois de cuidar de tudo. Portanto, as chances de usar informações precisas são um tanto sombrias.
- Para lançar o Ciclo de conversão de dinheiro, uma empresa pode usar vários métodos de avaliação de estoque. Se uma empresa muda seu método de avaliação de estoque, o CCC muda automaticamente.
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Na analise final
No final das contas, agora você sabe como calcular o CCC. No entanto, há uma coisa que você deve ter em mente. O ciclo de conversão de caixa não deve ser considerado isoladamente. Deve-se fazer uma análise de proporção para compreender completamente os fundamentos da empresa. Só então você será capaz de ver de forma holística. Outro ponto importante a se observar sobre o Ciclo de Caixa é que ele deve ser comparado com a Média do Setor. Com essa comparação, saberemos o quão bem a empresa está em relação aos seus pares e se ela se destaca ou não.
