Significado do fluxo de caixa negativo
O fluxo de caixa negativo refere-se à situação na empresa quando o gasto de caixa da empresa é maior do que a geração de caixa em um determinado período em consideração; Isso implica que a entrada de caixa total das várias atividades, que inclui atividades operacionais, atividades de investimento e atividades de financiamento durante um período específico em consideração, é menor do que a saída total durante o mesmo período.
Em palavras simples, significa um cenário de negócios em que a empresa gasta mais dinheiro do que gera. É uma situação predominante para empresas em fase de crescimento, pois precisam gastar dinheiro para fomentar o crescimento, adquirir clientes ou talvez estabelecer canais de distribuição. Em termos simples, é um jogo de números em que o dinheiro que entra é menor do que o dinheiro que sai. Em tal situação, o déficit deve ser suportado por injeção de capital ou financiamento de dívida, ou ambos.
Fórmula
Este conceito não é novo, mas muito implícito nos cálculos do fluxo de caixa. A equação mais simples para entender esse conceito matematicamente é entender o cálculo do fluxo de caixa negativo das atividades comerciais principais.
Fluxo de caixa = entradas de caixa - saídas de caixa
Se esse número for negativo, denota um déficit e é denominado como fluxo de caixa negativo.
Cálculo Básico (com Exemplo)
Considere uma empresa XYZ com a seguinte demonstração de fluxos de caixa.
À primeira vista, a empresa parece em um estado muito ruim, pois o fluxo de caixa é de $ -80.000. No entanto, se mergulharmos mais fundo e, em vez de olharmos para o número final do fluxo de caixa, olharmos para seus vários constituintes, nossa percepção do estado atual do negócio pode mudar. O fluxo de caixa das atividades operacionais é positivo, o que sugere que a empresa está se saindo bem nas principais atividades de negócios. No entanto, o fluxo de caixa gerado pelas atividades de investimento e financiamento é negativo. Pode ser porque a administração busca um bom potencial de crescimento futuro e deseja gastar com isso. Por exemplo, uma grande parte do dinheiro foi gasta na compra de equipamentos e planos adicionais, o que enfatiza que a empresa está traçando planos para expansão e crescimento futuros.
Exemplo Prático
Considere a seguir o instantâneo do fluxo de caixa das atividades operacionais da Internet Major Netflix. Olhando para os números finais, pode parecer que a empresa está indo mal. No entanto, um mergulho mais profundo revela que a empresa está tentando aumentar o conteúdo de seu portal, o que está levando a um fluxo de caixa negativo. Deve ser considerada uma iniciativa estratégica de longo prazo como parte dos planos de expansão do crescimento.
fonte: Arquivos da Netflix SEC
Interpretação do fluxo de caixa negativo
- # 1 - O fluxo de caixa negativo é uma parte importante do negócio - Não há nenhuma empresa em todo o mundo que não tenha enfrentado tal situação. Pode ser uma situação temporária que pode ter surgido devido aos desafios cíclicos para o negócio em que a empresa opera ou a entrada de um novo concorrente, crise de fluxo de caixa devido a algum desastre natural ou mudanças regulatórias repentinas.
- # 2 - Melhor avaliação das oportunidades de crescimento e evolução para o futuro - O fluxo de caixa negativo às vezes é um indicador de como a empresa está tentando se expandir e quão agressivamente está fazendo isso. A empresa deve considerar como um custo de oportunidade traçar seus planos de expansão e executá-los. Na verdade, torna-se imperativo que a empresa cresça e evolua. Caso contrário, a conclusão implacável irá matá-los. Temos muitos exemplos desse tipo na história em que as empresas não eram apenas ricas em dinheiro, mas também líderes de mercado. Mas eles eram muito complacentes e se recusaram a evoluir. Quem pode esquecer as palavras do CEO da Nokia - “não fizemos nada de errado, mas de alguma forma perdemos”. Eles não investiram e se adaptaram às mudanças nas condições do mercado. Eventualmente, eles foram adquiridos pela Microsoft.
- # 3 - Potencial de crescimento - é um indicador da saúde financeira da empresa. Se estudado como um padrão, pode ajudar os investidores a avaliar seus investimentos e calcular o ROI. Se o padrão sugerir que o fluxo de caixa negativo está diminuindo regularmente, isso deve sugerir que a empresa está se recuperando bem e que o crescimento estratégico de longo prazo está intacto. No entanto, se houver aciclicidade em um padrão, isso deve sugerir que fatores externos desempenham um papel importante nos negócios da empresa. Por exemplo, os preços brutos pesam muito no negócio das companhias aéreas. Certamente, esse não é um cenário favorável para os investidores.
Desvantagens
- # 1 - crise de caixa - fluxo de caixa negativo pode levar a uma crise de caixa Isso pode, por sua vez, levar a atrasos nos pagamentos a fornecedores e vendedores. Isso pode afetar seu relacionamento com os fornecedores, levando a um serviço ruim ou até mesmo à rescisão de contratos. Da mesma forma, situações de aperto de caixa também podem forçar a administração a atrasar os salários dos funcionários. Isso pode levar a uma alta taxa de atrito e perda de talentos para os concorrentes.
- # 2 - Aumento dos encargos bancários e do risco da taxa de juros - Conforme discutido acima, o fluxo de caixa negativo deve ser financiado pela injeção de capital ou por financiamento de dívida. A apuração de dívidas tem um custo, pois os juros têm de ser pagos. Isso pode colocar restrições à lucratividade de longo prazo da empresa. Além disso, existe um risco de taxa de juros envolvido, uma vez que a taxa de juros pode subir no futuro, levando a um aumento no pagamento de juros (no caso de empréstimos flutuantes).
- # 3 - Diluição de Patrimônio - Se o financiamento externo for feito por meio de infusão de patrimônio, pode ser ao custo de diluir a propriedade do patrimônio, o que tem suas próprias implicações. Afeta o poder de tomada de decisão da gestão, o que dificulta a implementação de planos estratégicos de longo prazo. Além disso, sempre existe o perigo de uma aquisição hostil.
Conclusão
A menos que o problema de fluxo de caixa negativo se torne uma prática comum em vários trimestres, os investidores não precisam se preocupar. É uma parte importante das atividades de negócios em que as empresas às vezes precisam gastar mais para evoluir e encontrar oportunidades de crescimento. No entanto, os investidores devem ter cuidado, pois pode ser um sinal de um plano de negócios falho, falta de oportunidades de crescimento, ou melhor, um caso de oportunidades perdidas ou também pode ser uma fraude.
