Fórmula EBITDA

O que é a fórmula do EBITDA?

A fórmula do EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização), como o nome indica, é basicamente o cálculo da lucratividade da empresa, que pode ser derivada da adição de despesas com juros, impostos, depreciação e amortização ao lucro líquido. O EBITDA não é representado na demonstração do resultado como um item de linha, em vez disso, o cálculo do EBITDA deve ser feito usando os outros itens já disponíveis relatados em cada demonstração do resultado.

Matematicamente, pode ser calculado usando dois métodos

Método 1 - começa com o lucro líquido

  • EBITDA = Lucro Líquido + Despesa de Juros + Impostos + Despesa de Depreciação e Amortização

Método 2 - começa com o EBIT

  • EBITDA + EBIT + Despesa de Depreciação e Amortização
  • ou EBITDA = EBT + Despesa de Juros + Despesa de Depreciação e Amortização

Embora a fórmula acima seja usada predominantemente no cálculo do lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização e seja discutida em detalhes neste artigo, há outra forma de cálculo do EBITDA. No segundo método, o cálculo do EBITDA pode ser feito deduzindo todas as despesas das vendas líquidas, exceto despesas com juros, impostos e despesas de depreciação. Mas esse método não é popular e, portanto, não é elaborado neste artigo.

Etapas para calcular o EBITDA

  • Passo 1 - É muito simples, pois todo o conjunto de informações necessárias para seu cálculo já está contido na demonstração do resultado. A primeira etapa no cálculo do EBITDA a partir da demonstração do resultado é chegar ao lucro operacional ou Lucro antes de juros e impostos (EBIT). Os dados podem ser encontrados na demonstração do resultado após as despesas de depreciação e amortização e despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A).
  • Passo 2 - Agora que o EBIT retirou a despesa de depreciação e amortização na demonstração do resultado, é necessário adicionar de volta a despesa para avaliar o fluxo de caixa da empresa. Quando essas despesas não monetárias são adicionadas ao EBIT, elas são reconhecidas como lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, que é o valor real de caixa gerado pela operação da empresa. Vários investidores e usuários das demonstrações financeiras usam a equação do EBITDA porque acreditam que as despesas não caixa não são uma saída de caixa real e, como tal, devem ser consideradas durante a avaliação do fluxo de caixa real da empresa. Consequentemente, considera-se que a fórmula do EBITDA é a métrica financeira que revela a verdadeira posição do fluxo de caixa da empresa.

Exemplo de cálculo de EBITDA

Você pode baixar este modelo de fórmula de EBITDA aqui - modelo de fórmula de EBITDA em Excel

Exemplo 1

JC Penny é uma empresa americana de móveis, roupas de cama e loja de departamentos. Abaixo está a captura de tela da Declaração de Renda de JC Penny:

Fonte: jcpenney.com

Podemos ver aqui que em 2017 a receita total da empresa foi de $ 12,5 bilhões, com um prejuízo líquido de cerca de $ 116 milhões.

  • Cálculo usando a Fórmula 1

O lucro operacional é de $ 116 milhões e a depreciação e amortização é de $ 570 milhões.

EBITDA = 116 + 570 = $ 686 milhões

  • Cálculo usando a Fórmula 2

Portanto, EBITDA = -116 +325 -126 +570 = $ 653 milhões.

Agora você notará alguma diferença entre os valores da fórmula # 1 e da fórmula # 2. A razão é que existe um item excepcional denominado “Perda na extinção de dívidas”, que é de cerca de $ 30 milhões, que fica entre a Receita Operacional e a Receita Líquida, mas não adicionamos esse valor em nossa Fórmula # 2.

Exemplo # 2

A Starbucks Corporation é uma empresa americana fundada em Seattle, que opera na cadeia de cafés e cafés. Abaixo está a captura de tela da Declaração de Renda de 2018 da corporação:

Fonte: Starbucks.com

Podemos ver aqui que em 2018 a receita total da empresa foi de US $ 24,7 bilhões, com um lucro líquido de cerca de US $ 4,5 bilhões. Usando os valores fornecidos acima, calcularemos o EBITDA com as duas fórmulas:

  • Cálculo usando a Fórmula 1

Lucro operacional dado como $ 3.883 milhões e Depreciação e Amortização é de $ 1.247 milhões.

EBITDA = 3383 + 1247 = $ 4.630 milhões

  • Cálculo usando a Fórmula 2

Despesa de juros = - $ 170,3 + 191,4 milhões = $ 21,1 milhões

Portanto, EBITDA = 4518 +21,1 +1262 +1247 = $ 7.048 milhões.

A diferença usando a fórmula # 1 e a fórmula # 2 é devido a algumas despesas únicas, como a aquisição de uma joint venture e o desinvestimento de algumas operações, que não são adicionadas de volta durante o cálculo na fórmula # 2.

Exemplo # 3

O Google é uma empresa norte-americana que atua no mercado de serviços e produtos de Internet, como um mecanismo de busca. Abaixo está o instantâneo do relatório anual de 2018:

Fonte: Google

Podemos ver aqui que em 2016 a receita total da empresa foi de $ 90,3 bilhões, com um lucro líquido de cerca de $ 19,5 bilhões. Usando os valores fornecidos acima, calcularemos o EBITDA com as duas fórmulas:

O lucro operacional é de $ 23.716 milhões. A depreciação pode ser vista na demonstração do fluxo de caixa como $ 5.267 milhões, enquanto a amortização é $ 877 milhões.

  • Cálculo da Fórmula 1

EBITDA = 23716 + 5267 + 877 = $ 29.860 milhões

  • Cálculo da Fórmula 2

Portanto, EBITDA = 19478-434 + 4672 + 6144 = $ 29.860 milhões.

Exemplo # 4

A Apple é uma empresa multinacional americana que desenvolve produtos eletrônicos de consumo, como iPhone, iPad, Mac, etc. Abaixo está um trecho do relatório anual de 2018:

Fonte: Apple Inc

Podemos ver aqui que em 2018 a receita total da empresa foi de US $ 266 bilhões, com um lucro líquido de cerca de US $ 59,5 bilhões. Usando os valores fornecidos acima, calcularemos o EBITDA com as duas fórmulas:

Lucro operacional dado como $ 70.898 milhões e Depreciação e Amortização é $ 10.903 milhões.

  • Cálculo da Fórmula 1

EBITDA = 70898 + 10903 = $ 81.801 milhões

  • Cálculo da Fórmula 2

Portanto, EBITDA = 59.531-2005 + 13.372 + 1.0903 = $ 81.801 milhões.

Exemplo # 5

A Berkshire Hathaway é uma empresa multinacional americana com sede em Omaha. É fundada pelo renomado investidor Warren Buffet. Abaixo está o snippet do relatório anual de 2018:

Fonte: Berkshire Hathaway

Podemos ver aqui que em 2018, a receita total da empresa foi de US $ 23,855 bilhões, com um lucro líquido de cerca de US $ 5.219 milhões. Usando os valores fornecidos acima, calcularemos o EBITDA com as duas fórmulas:

Fórmula # 1: EBITDA = lucro operacional + depreciação + amortização

No relatório acima, o lucro operacional não é fornecido diretamente, portanto, calcularemos isso pelas informações fornecidas.

Receita = $ 23.855 milhões e despesas operacionais = $ 15.951 milhões

Lucro operacional = receita - despesas operacionais

  • Lucro operacional = 23855-15951 = $ 7.904 milhões

e Depreciação e Amortização é de $ 2.317 milhões.

  • Cálculo da Fórmula 1

EBITDA = 7904 + 2317 = $ 10,221 milhões

  • Cálculo da Fórmula 2

Portanto, EBITDA = 5.219 + 1.041 + 1644 + 2317 = $ 10.221 milhões.

Relevância e usos

  • É basicamente uma métrica de lucratividade que ajuda a avaliar o desempenho de uma empresa, que é calculada medindo o lucro antes do pagamento de juros aos credores ou credores, impostos ao governo e outras despesas não monetárias, como depreciação e amortização. Este não é um índice financeiro, mas sim um cálculo de lucratividade medido em termos de dólares e não em porcentagens como a maioria dos outros termos financeiros.
  • No entanto, permanece uma limitação do EBITDA que é particularmente útil ao comparar empresas semelhantes no mesmo setor. Uma vez que a equação do EBITDA mede apenas o lucro em termos de valor em dólares, os investidores e outros usuários financeiros geralmente acham difícil usar essa métrica para comparar empresas de tamanhos diferentes (pequenas e médias empresas, médias e grandes corporações) em todo o setor.

Calculadora EBITDA

Você pode usar a seguinte calculadora

Resultado líquido
Despesa de Juros
Impostos
Despesa de Depreciação e Amortização
Fórmula EBITDA =
 

Fórmula EBITDA =Lucro líquido + despesas de juros + impostos + despesas de depreciação e amortização
0 + 0 + 0 + 0 = 0

Cálculo do EBITDA no Excel

Agora, consideremos o lucro da vida real antes de juros, impostos, depreciação e amortização, como exemplo das demonstrações financeiras publicadas da Apple Inc. nos últimos três períodos contábeis.

Com base em informações financeiras publicamente disponíveis, o EBITDA (em dólares) da Apple Inc. pode ser calculado para os anos contábeis de 2016 a 2018.

Aqui usamos a equação do EBITDA, ou seja, EBITDA = Lucro líquido + Despesa de juros + Impostos + Despesa de Depreciação e Amortização

Na tabela a seguir, pode-se observar que o lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização da Apple Inc. em dólares vêm crescendo no período, o que é um sinal positivo para qualquer empresa.