Definição de capital intensivo
Capital Intensivo refere-se àquelas indústrias ou empresas que requerem grandes investimentos iniciais de capital em máquinas, instalações e equipamentos para produzir bens ou serviços em grandes volumes e manter níveis mais altos de margens de lucro e retorno sobre os investimentos. As empresas de capital intensivo apresentam maior proporção de ativos fixos em comparação com o ativo total. Os exemplos da Capital Intensive Industries incluem Petróleo e Gás, Automóveis, Firmas de Manufatura, Imóveis, Metais e Mineração.
Exemplo de indústrias de alto capital intensivo
Imagine que você é um provedor de serviços públicos e deseja instalar uma usina que fornece eletricidade para o sul da Califórnia. Para isso, a empresa precisa construir usinas a carvão, nucleares ou eólicas. Depois disso, eles criaram um setor de transmissão e, em seguida, um setor de faturamento e varejo. Para fazer tudo isso, os custos iniciais serão, em geral, de bilhões de dólares - que são registrados como ativo no balanço da empresa. Por exemplo, PG&E, o fornecedor de eletricidade que está sob rigoroso escrutínio para recentes incêndios na Califórnia, o valor total do ativo é de 89 bilhões de dólares, e dos quais mais de 65 bilhões de dólares são para diferentes tipos de propriedade e equipamento da planta. Isso significa que a PG&E gastou muito para configurar suas fábricas e usa apenas uma fração disso como capital de giro. Agora, vejamos uma empresa de baixo capital intensivo.
Exemplo de indústrias intensivas de baixo capital
Imagine que você é um fornecedor de software. Você cria produtos de software e os vende com lucro. Nesse caso, não há custos iniciais diretos. Você contrata um monte de engenheiros, e os únicos custos iniciais serão os salários. No mesmo caso, observe o tamanho do ativo do Facebook. O valor total dos ativos do Facebook (propriedade e equipamento da planta) é de pouco mais de 100 bilhões de dólares. No entanto, o Facebook vale mais de 400 bilhões de dólares. O motivo é que o Facebook não é uma empresa de capital intensivo. Sua natureza reside na natureza de ativos leves e na capacidade de fazer a empresa crescer.
Vantagens das Indústrias de Capital Intensivo
A seguir estão algumas vantagens das empresas de capital intensivo.
- A Ford, a empresa automobilística, permaneceu como líder de automóveis nos Estados Unidos por mais de 50 anos. Ainda hoje, existem apenas alguns poucos fabricantes de automóveis nos EUA. O mesmo acontece com a fabricação de aviões. Uma vez que a fabricação de aviões é uma das mais intensivas em capital, a capacidade de uma pessoa normal de sair e abrir uma empresa por conta própria é quase zero. Isso garante que os jogadores titulares estejam seguros e fora da competição para todos. As barreiras de entrada são altas e nem todos podem entrar na competição.
- A capacidade de ter ativos no balanço; Durante as décadas de 1950 e 60, o momento era propício para empresas baseadas na produção. Além disso, todas essas empresas de produção exigem um grande investimento de capital. As pessoas que investiram nessas empresas olharam para o valor que investiram em ativos e equipamentos da planta e decidiram o valor da empresa. É essencialmente chamado de investimento em valor. Como as pessoas queriam comprar ações apenas de empresas com muitos ativos, o investimento nessas empresas permaneceu seguro.
- Todos os investimentos de capital são dedutíveis de impostos e facilmente rastreáveis. Sempre se pode colocar um preço nos motores de avião da GE ou em uma fábrica que produz um milhão de parafusos por mês. Essa natureza tangível ajuda as pessoas a analisar melhor as empresas e, por sua vez, facilita os investimentos. Além disso, investir em ativos intangíveis não foi um investimento de capital e não será dedutível nos impostos. Esse benefício extra estimulou as pessoas a investir mais em obras de capital intensivo.
Desvantagens de projetos de capital intensivo
A seguir estão algumas desvantagens de projetos de capital intensivo.
- O Facebook teve várias iterações antes de lançar sua primeira versão do mundo. É porque todas as melhorias incrementais foram fáceis - porque o projeto não era intensivo em capital. Em projetos de capital intensivo, o risco de perda é baixo, mas o quantum de perdas possíveis é extremamente alto.
- Se a empresa for à liquidação, os prejuízos serão altos. A liquidação imediata ocorre quando a empresa necessita de dinheiro para capital de giro e vende os ativos. Quando a empresa se prepara para uma liquidação imediata, seus ativos perdem valor tão rapidamente que apenas 30-35% dele será realizado.
- A empresa não pode girar facilmente. A maioria das empresas faz experiências com a natureza de seus produtos. A Netflix mudou de um negócio baseado em CD para um serviço de streaming em questão de um ano. Já a GE, que é uma empresa extremamente intensiva em capital, demorou mais de 15 anos para mudar de direção. Gastar dinheiro em projetos ancora você nesse domínio e torna o movimento difícil.
- A competição será forte. Argumentamos que as empresas de capital pesado estão protegidas da concorrência por causa de suas altas barreiras. No entanto, caso haja uma competição, a competição será bastante forte - o exemplo do Boeing vs. Airbus é ótimo. Até que ambos fossem os únicos participantes, eles tinham domínio do mercado e controlavam os preços. No entanto, quando o governo brasileiro ajudou a barreira para se tornar um dos maiores fabricantes de aviões, subsidiando-os, ele conquistou uma grande fatia do mercado por causa dos aviões mais baratos. Explica como, embora as empresas intensivas em capital sejam seguras e a probabilidade de competição seja baixa, uma vez que a competição entra, as possíveis perdas são altas.
Conclusão
Existem vários motivos e decisões que determinam se a empresa deve ser intensiva em capital ou não. Existem empresas em que o alto capital inicial não é uma escolha (serviços públicos, energia, automóveis) e há uma empresa onde a natureza de alto capital intensivo é uma escolha (streaming, software, etc.). Olhando para as empresas atuais, o poder que detêm, a capacidade delas de manter a participação de mercado, pode-se decidir o quão intensivo em capital deve ser sua empresa ou projeto.
