O que é análise horizontal?
A análise horizontal de demonstrações financeiras é uma das técnicas mais importantes para descobrir como uma empresa está se saindo financeiramente. É usado para avaliar tendências ano após ano (YoY) ou trimestre após trimestre (QoQ).
Se você é um investidor e está pensando em investir em uma empresa, apenas um balanço de final de ano ou uma demonstração de resultados não seriam suficientes para julgar como a empresa está se saindo. Você precisa olhar pelo menos alguns anos para ter certeza. Melhor ainda, se você puder ver muitos anos de balanços e demonstrações de resultados e fazer uma comparação entre eles.
Por meio da análise horizontal das demonstrações financeiras, você seria capaz de ver dois dados reais para anos consecutivos e seria capaz de comparar cada um dos itens. E com base nisso, você pode prever o futuro e entender a tendência.
Você não precisa de nenhuma habilidade financeira especial para determinar a diferença entre os dados do ano anterior e os do ano passado. Tudo que você precisa é diligência, atenção aos detalhes e uma mente lógica para decifrar por que a mudança acontece.
Neste exemplo GKSR acima, somos capazes de identificar a taxa de crescimento YoY usando a Análise Horizontal. Ajuda-nos a identificar áreas potenciais de crescimento e preocupações.
Por exemplo, no GKSR, notamos que a provisão para imposto de renda aumentou 12,6%; no entanto, as receitas aumentaram apenas 5,5%. Por que as provisões aumentaram a uma taxa mais alta? Além disso, houve um crescimento comparativamente maior de 9,1% nos custos de Vendas e Administrativos. O que poderia ter contribuído para esse aumento?
Como vemos, somos capazes de identificar corretamente as tendências e também apresentar áreas relevantes para almejar uma análise posterior.
Fórmula de Análise Horizontal
Primeiro, precisamos considerar o ano anterior como ano base e o ano passado como ano de comparação. Por exemplo, digamos que estamos comparando entre 2015 e 2016; consideraremos 2015 como ano base e 2016 como ano de comparação.
Fórmula de análise horizontal = [(Valor no ano de comparação - Valor no ano base) / Valor em um ano base] x 100
Exemplo de análise horizontal (básico)
Vamos supor que recebemos os dados da Demonstração de Resultados da empresa ABC. Precisamos de uma análise horizontal nesta empresa.
| Detalhes | 2016 (em US $) | 2015 (em US $) | Montante | Percentagem |
| Vendas | 30,00.000 | 28,00.000 | 200.000 * | 7,14% ** |
| (-) Custo dos Produtos Vendidos (CPV) | (21,00.000) | (20.000.000) | 100.000 | 5% |
| Lucro bruto | 900.000 | 800.000 | 100.000 | 12,50% |
| Despesas gerais | 180.000 | 120.000 | 60.000 | 50% |
| Despesas de Venda | 220.000 | 230.000 | (10.000) | (4,35%) |
| As despesas operacionais totais | (400.000) | (350.000) | 50.000 | 14,29% |
| Renda Operacional | 500.000 | 450.000 | 50.000 | 11,11% |
| Despesas de juros | (50.000) | (50.000) | § | § |
| Lucro antes do imposto de renda | 450.000 | 400.000 | 50.000 | 12,50% |
| Imposto de Renda | (125.000) | (100.000) | 25.000 | 25% |
| Resultado líquido | 325.000 | 300.000 | 25.000 | 8,33% |
Este é um exemplo básico, no qual dividimos nossa abordagem em duas partes. Primeiro, encontramos a diferença absoluta entre os anos comparativos.
- Por exemplo, Mudança nas Vendas = (30, 00.000 - 28, 00.000) = 200.000
- Encontramos a variação percentual = 200.000 / 28, 00.000 * 100 = 7,14%
Da mesma forma, podemos fazer o mesmo para todas as outras entradas na Demonstração de Resultados.
Exemplo de Análise Horizontal Colgate
Vejamos agora a análise horizontal da Colgate. Aqui, temos as taxas de crescimento YoY da declaração de renda da Colgate de 2008 a 2015. Calculamos a taxa de crescimento de cada um dos itens de linha em relação ao ano anterior.
Por exemplo, para encontrar a taxa de crescimento das vendas líquidas de 2015, a fórmula é (Vendas líquidas 2015 - Vendas líquidas 2014) / Vendas líquidas 2014.
Aqui estão as seguintes observações da Colgate.
- Nos últimos dois anos, a Colgate viu uma queda nos números das vendas líquidas. Em 2015, a Colgate teve um decréscimo de -7,2% em 2015. Por quê?
- O Custo das Vendas, porém, diminuiu (positivo do ponto de vista da empresa). Porque isto é assim?
- O Lucro Líquido diminuiu nos últimos três anos, com queda de até 36,5% em 2015.
Interpretação
- A partir das declarações de renda e dos balanços, uma empresa pode retratar um controle muito bom sobre seus negócios financeiros. Mas, como investidor, é sua responsabilidade verificar cada item e entender por que existe uma diferença. Sua atenção minuciosa aos detalhes pode ajudá-lo a descobrir algo sobre a empresa que ela queria esconder de todos os investidores potenciais.
- As empresas podem aumentar o lucro ou mostrar uma declaração desvalorizada, alterando algumas coisas aqui e ali. Mas se você prestar atenção aos detalhes, poderá descobrir o que realmente está acontecendo dentro da empresa.
- Com essa análise, você seria capaz de entender como essa empresa pode fazer nos próximos anos, o que ela está tentando realizar ao longo dos anos e quais são suas compras, vendas, receitas, lucro líquido, ativos fixos, ativos circulantes estrutura e todos os dados de minuto mencionados no balanço e demonstração de resultados.
- Ao contrário de outros índices, essa técnica dá aos investidores uma visão geral da posição de uma empresa em termos de questões financeiras, o que eles estão tentando fazer com os fundos e quão lucrativa a empresa pode ser no futuro próximo.
Análise horizontal em previsão e modelagem financeira
A análise horizontal é muito útil para modelagem e previsão financeira. A abordagem usada aqui é bastante simples.
- Etapa 1 - Realizar a análise horizontal dos dados históricos.
- Etapa 2 - Com base nas taxas de crescimento YoY ou QoQ, você pode fazer uma suposição sobre as taxas de crescimento futuras.
Vejamos agora o relatório Colgate 10K 2013. Observamos que na demonstração do resultado, a Colgate não forneceu informações por segmento; no entanto, como informação adicional, a Colgate forneceu alguns detalhes dos segmentos na Página 87 
Fonte - Colgate 2013 - 10K, Página 86
Como não temos mais informações sobre os segmentos, projetaremos as vendas futuras da Colgate com base nos dados disponíveis. Usaremos a abordagem de crescimento de vendas em todos os segmentos para derivar as previsões. Por favor, veja a imagem abaixo. Calculamos a taxa de crescimento ano a ano para cada segmento. 
Agora podemos assumir uma porcentagem de crescimento de vendas com base nas tendências históricas e projetar as receitas de cada segmento. As vendas líquidas totais são a soma dos segmentos Oral, Personal & Home Care e Pet Nutrition. 
Conclusão
A partir dos exemplos acima, fica claro que, por meio da análise horizontal das demonstrações financeiras, você precisa examinar cada um dos itens da demonstração de resultados e do balanço, e obter uma imagem holística de como uma empresa está se saindo.
Portanto, antes de investir em qualquer empresa, você deve fazer a análise horizontal das demonstrações financeiras da empresa e ir em frente e fazer o que lhe parecer adequado.
