Definição de Trocas de Ações
Swaps de patrimônio líquido é definido como um contrato derivativo entre duas partes que envolve a troca de fluxos de caixa futuros, com um fluxo de caixa (perna), determinado com base no fluxo de caixa baseado em patrimônio, como o retorno de um índice de patrimônio enquanto o outro fluxo de caixa (perna) depende do fluxo de caixa de renda fixa como LIBOR, Euribor, etc. Tal como acontece com outros swaps em finanças, as variáveis de um swap de ações são o principal nocional, a frequência com que os fluxos de caixa serão trocados e a duração / prazo do troca.
Exemplo de como funcionam os swaps de ações?
Considere duas partes - Parte A e Parte B. As duas partes entram em uma troca de ações. A Parte A concorda em pagar à Parte B (LIBOR + 1%) sobre US $ 1 milhão de principal nocional e, em troca, a Parte B pagará à Parte A retornos sobre o índice S&P sobre US $ 1 milhão de principal nocional. os fluxos de caixa serão trocados a cada 180 dias.
- Assuma uma taxa LIBOR de 5% ao ano no exemplo acima e uma valorização do índice S&P em 10% ao final de 180 dias a partir do início do contrato de swap.
- Ao final de 180 dias, a Parte A pagará US $ 1.000.000 * (0,05 + 0,01) * 180/360 = US $ 30.000 à Parte B. A Parte B pagaria à Parte A um retorno de 10% no índice S&P, ou seja, 10% * US $ 1.000.000 = USD 100.000.
- Os dois pagamentos serão compensados e a Parte B líquida pagaria US $ 100.000 - US $ 30.000 = US $ 70.000 à Parte A. Deve-se notar que o principal nocional não é trocado no exemplo acima e só é usado para calcular os fluxos de caixa em as datas de troca.
- Os retornos das ações experimentam retornos negativos com muita frequência e, no caso de retornos negativos do patrimônio, o pagador do retorno do patrimônio recebe o retorno do patrimônio líquido negativo em vez de pagar o retorno à sua contraparte.
No exemplo acima, se os retornos das ações fossem negativos, digamos -2% para o período de referência, então a Parte B receberia US $ 30.000 da Parte A (LIBOR + 1% do valor nocional) e, além disso, receberia 2% * US $ 1.000.000 = US $ 20.000 para o retorno do patrimônio líquido negativo. Isso resultaria em um pagamento total de US $ 50.000 da Parte A para a Parte B após 180 dias do início de um contrato de swap de ações.
Vantagens dos swaps de ações
A seguir estão as vantagens dos swaps de ações:
- Exposição sintética a ações ou índice de ações - os swaps de ações podem ser usados para obter exposição a ações ou a um índice de ações sem realmente possuir as ações. forex. Se um investidor que tem um investimento em títulos pode entrar em um swap de ações para tirar vantagem temporária do movimento do mercado sem liquidar sua carteira de títulos e investir o produto do título em ações ou fundo de índice.
- Evitando Custos de Transação - Um investidor pode evitar os custos de transação da negociação de ações entrando em um swap de ações e ganhando exposição a ações ou índice de ações.
- Instrumento de hedge - Eles podem ser usados para proteger exposições a risco de ações. Eles podem ser usados para renunciar aos retornos negativos de curto prazo das ações sem forjar a posse das ações. Durante o período de retorno negativo das ações, um investidor pode renunciar aos retornos negativos e também obter um retorno positivo da outra ponta do swap (LIBOR, taxa fixa de retorno ou alguma outra taxa de referência).
- Acesso a uma gama mais ampla de títulos - os swaps de ações podem permitir aos investidores a exposição a uma gama mais ampla de títulos do que aquela que geralmente não está disponível para um investidor. Por exemplo - ao entrar em um swap de ações, um investidor pode obter exposição a ações ou índices de ações no exterior sem realmente investir no país estrangeiro e pode evitar os procedimentos e restrições legais complexos.
Desvantagens das Trocas de Ações
A seguir estão as desvantagens dos swaps de ações:
- Como a maioria dos outros instrumentos derivativos de terceiros, os swaps de ações não são regulamentados. Embora novos regulamentos estejam sendo formados por governos em todo o mundo para monitorar o mercado de derivativos OTC.
- Os swaps de ações, como qualquer outro contrato de derivativos, têm datas de término / expiração. Portanto, eles não fornecem exposição ilimitada a ações.
- Os swaps de ações também estão expostos ao risco de crédito que não existe se um investidor investe diretamente em ações ou índice de ações. Sempre existe o risco de a contraparte não cumprir sua obrigação de pagamento.
Conclusão
Os swaps de ações são usados para trocar os retornos de uma ação ou índice de ações com algum outro fluxo de caixa (taxa fixa de juros / taxas de referência como mão-de-obra / ou retorno de algum outro índice ou ação). Pode ser usado para obter exposição a uma ação ou índice sem realmente possuir a ação. Também pode ser usado para cobrir o risco de ações em tempos de ambientes de retorno negativo e também é usado por investidores para investir em uma gama mais ampla de títulos.
