Definição de Block Trade
Block Trade são títulos que são comprados e negociados por um investidor em grandes quantidades e esse comércio envolve negociações de um grande número de ações e títulos que são negociados entre duas partes, geralmente com a ajuda de um banqueiro de investimento, a um preço apropriadamente arranjado e fora do mercado de ações para reduzir o efeito sobre o preço do título.
A negociação em bloco envolve a negociação de um número notavelmente elevado de títulos e ações por duas partes a um preço adequadamente organizado. Muitas vezes os investidores preferem fazer tais negociações para economizar com o corte nos preços porque, nesse caso, o preço pode ser decidido mutuamente favoravelmente ao vendedor. Geralmente, envolve a quantidade mínima de 10.000 números de títulos, o que exclui penny stocks ou títulos no valor de $ 200.000. Na prática, a negociação em bloco envolve muito mais do que 10.000 ações.
Como funciona o comércio de blocos?
Vejamos o exemplo de um fundo de hedge que deseja vender 200.000 ações de uma pequena empresa com $ 20 como o preço de mercado atual. É a transação envolvendo os 4 milhões de dólares da empresa que pode valer no total apenas algumas centenas de milhões. Agora, se o mesmo for inserido como a ordem do mercado único, provavelmente isso levaria à redução dos preços. Além disso, sendo o tamanho da transação alto e a existência de formação de mercado, a ordem será executada a preços cada vez piores. Em função disso, o slippage na ordem seria observado pelo hedge, e da mesma forma, o empilhamento na venda seria feito por outros participantes do mercado com base na ação do preço. Isso forçaria ainda mais a queda do estoque.
Portanto, para evitar o mesmo, os fundos de hedge geralmente contam com a ajuda da fortificação, onde a fortificação ajuda a quebrar uma grande quantidade de negócios em alguma gerenciável. Como por exemplo, no presente caso, os 100 blocos menores podem ser feitos com 2.000 ações cada, ao preço de $ 20 por ação. Agora, para manter a volatilidade geral do mercado baixa, cada um dos blocos divididos será iniciado por um corretor separado. Além disso, em vez da opção acima, qualquer corretor pode fazer um acordo com qualquer comprador que possa adquirir todas as 200.000 ações fora do mercado aberto por meio do contrato de compra. Geralmente, neste caso, o comprador é algum outro investidor institucional, visto que o montante de capital envolvido neste tipo de transação é alto.
Vantagens
- É um dos meios úteis pelos quais os analistas podem avaliar onde os investidores institucionais fazem a precificação das ações.
- É útil no caso de fusões ou aquisições, já que nesse caso a oferta exige “acertar o mercado”, de forma que, para isso, possam ser vistos os preços pelos quais o grande bloco de ações está sendo negociado. Esses preços mostram a que taxa os maiores acionistas da empresa estão dispostos a vender suas ações próprias e, portanto, no caso da análise de negociação em bloco, principalmente as pequenas negociações são consideradas para evitar distorção dos dados.
Desvantagens
- A negociação em bloco é mais difícil do que o outro tipo de negociação porque o corretor está se comprometendo com um preço. Para uma grande quantidade de títulos, portanto, caso haja algum movimento adverso no mercado, então pode sobrecarregar a corretora com uma grande perda (caso a posição esteja sendo mantida e não vendida). Portanto, o envolvimento na atividade de negociação em bloco pode levar à imobilização do capital da corretora. Assim, devido a isso, o corretor-negociante está frequentemente exposto a mais riscos.
- Existem situações em que os grandes gestores de dinheiro bem informados desejam comprar ou vender a grande posição acionária de uma determinada ação, o que pode conotar os movimentos de preços no futuro, realizando o oposto da transação da corretora. Com isso, os gerentes de dinheiro têm uma vantagem informal e o corretor-negociante corre o risco de seleção adversa.
Pontos importantes
- A negociação em bloco deve ser feita de forma privada, como por meio de chat privado, telefone ou outros meios eletrônicos. Deve ser transação por meio das partes ou dos corretores diretamente. Portanto, eles são executados separadamente do mercado de leilões públicos.
- Essas negociações são conduzidas geralmente por meio de intermediários conhecidos como fortificação. Estas são as empresas especializadas em grandes negócios. Essas empresas são bem versadas sobre o comércio em bloco e sabem como o comércio pode ser iniciado com cuidado para que não haja queda ou aumento volátil no preço das ações ou títulos.
- Como o tamanho dessas negociações é enorme no caso dos mercados de ações e de dívida, os investidores individuais raramente fazem negociações em bloco. Na prática, essas negociações são feitas quando os investidores institucionais e os fundos de hedge compram ou vendem o grande tamanho ou quantidade de ações e títulos no comércio em bloco por meio de intermediários, como bancos de investimento, etc.
- Os traders do mercado devem ter cuidado ao fazer as transações, caso o block trade seja feito no mercado aberto, pois nesse caso, haverá grandes oscilações no volume da transação, e o mesmo pode causar impacto no mercado valor das obrigações ou ações adquiridas. Assim, essas negociações são conduzidas geralmente por meio de intermediários, em vez de um banco de investimento ou fundos de hedge que compram títulos normalmente porque o fariam por montantes menores.
Conclusão
Os Block Trades são os grandes negócios realizados pelos investidores institucionais, que geralmente são divididos em ordens menores primeiro e, em seguida, executados por meio de diferentes corretores para mascarar tamanhos reais. Essas são negociações que podem ser feitas fora do mercado aberto e por meio de um contrato de compra privado. Pode ser mais difícil do que a outra negociação e pode expor o corretor a mais riscos. É útil para analistas avaliar onde os investidores institucionais fazem a precificação de ações.
