Taxa de crescimento de dividendos

O que é a taxa de crescimento de dividendos?

A taxa de crescimento do dividendo é a taxa de crescimento do dividendo em relação ao ano anterior; se o dividendo de 2018 for $ 2 por ação e o dividendo de 2019 for $ 3 por ação, então há uma taxa de crescimento de 50% no dividendo.

Embora geralmente seja calculado em uma base anual, ele também pode ser calculado em uma base trimestral ou mensal, se necessário. Ele pode ser calculado (usando a média aritmética) adicionando as taxas de crescimento histórico disponíveis e dividindo o resultado pelo número de períodos correspondentes.

Fórmula da taxa de crescimento de dividendos

Fórmula (usando a média aritmética) = (G 1 + G 2 + …… .. + G n ) / n

Onde

  • G i = crescimento de dividendos no iº ano,
  • n = Nº de períodos

Pode ser calculado usando o método da taxa de crescimento composta usando o dividendo inicial e o dividendo final e o número de períodos entre os dividendos.

Fórmula usando crescimento composto) = (D n / D 0 ) 1 / n - 1

Onde

  • D n = dividendo final
  • D 0 = dividendo inicial
  • n = Nº de períodos

Explicação

A fórmula usando a média aritmética pode ser calculada usando as seguintes etapas:

Passo 1: Em primeiro lugar, reúna todo o crescimento histórico de dividendos da empresa e some todos eles. Estará facilmente disponível no relatório anual da empresa. O crescimento do dividendo periódico pode ser calculado dividindo o dividendo periódico atual D i pelo último dividendo periódico D i-1 e subtrair um do resultado e, em seguida, expresso em termos de porcentagem. É denotado por G i .

G i = (D i / D i-1) - 1

Passo 2: Em seguida, determine o número de períodos para os quais as taxas de crescimento históricas foram coletadas e é denotado por n.

Passo 3: Finalmente, a fórmula para a taxa de crescimento dos dividendos pode ser derivada dividindo a soma dos crescimentos históricos dos dividendos pelo não. de períodos, conforme demonstrado a seguir.

Taxa de crescimento de dividendos = (G 1 + G 2 + …… .. + G n ) / n

A fórmula usando o método de cálculo composto pode ser feita usando as seguintes etapas:

Etapa 1: Em primeiro lugar, determine o dividendo inicial do relatório anual anterior e o dividendo final do relatório anual recente. O dividendo inicial e o dividendo final são denotados por D 0 e D n, respectivamente.

Passo 2: Em seguida, determine o número de períodos entre o período de dividendo inicial e o período de dividendo recente, e é denotado por n.

Passo 3: Finalmente, o cálculo do crescimento do dividendo pode ser obtido dividindo o dividendo final pelo dividendo inicial e, em seguida, elevando o resultado à potência de recíproca do não. de períodos e subtraindo um deles, conforme mostrado abaixo.

Fórmula da taxa de crescimento de dividendos = (D n / D 0 ) 1 / n - 1

Calcular a taxa de crescimento de dividendos

Tomemos o exemplo do histórico de dividendos da Apple Inc. durante os últimos cinco anos financeiros a partir de 2014.

Dado,

  • Dividendo final, D 2018 = $ 2,72
  • Dividendo inicial, D 2014 = $ 1,82
  • Nº de períodos, n = 2018 - 2014 = 4 anos

Determine o crescimento do dividendo com base nas informações fornecidas usando os seguintes métodos.

  • Fórmula da média aritmética
  • Método de crescimento composto

Abaixo estão os dados para o cálculo do crescimento de dividendos (usando a média aritmética e o método de crescimento composto) da Apple Inc.

De acordo com a pergunta,

  • Crescimento de dividendos em 2015, G 2015 = [($ 1,98 / $ 1,82) - 1] * 100% = 8,79%
  • Crescimento de dividendos em 2016, G 2016 = [($ 2,18 / $ 1,98) - 1] * 100% = 10,10%
  • Crescimento de dividendos em 2017, G 2017 = [($ 2,40 / $ 2,18) - 1] * 100% = 10,09%
  • Crescimento de dividendos em 2018, G 2018 = [($ 2,72 / $ 2,40) - 1] * 100% = 13,33%

Agora não. de períodos, n = 2018 - 2014

= 4 anos

Portanto, o crescimento do dividendo anualizado usando o método da média aritmética pode ser calculado como,

Taxa de crescimento de dividendos = (G 2015 + G 2016 + G 2017 + G 2018 ) / n

= (8,79% + 10,10% + 10,09% + 13,33%) / 4

Crescimento de dividendos = 10,58%

Portanto, o cálculo da taxa de crescimento de dividendo anualizado usando o método de crescimento composto será

Fórmula da taxa de crescimento de dividendos = [(D 2018 / D 2014 ) 1 / n - 1] * 100%

= [($ 2,72 / $ 1,82) 1/4 - 1] * 100%

Crescimento de dividendos (crescimento composto) = 10,57%

No caso do histórico de dividendos da Apple Inc., pode-se ver que a taxa de crescimento de dividendos calculada por qualquer um dos dois métodos dá aproximadamente os mesmos resultados.

Relevância e usos

Do ponto de vista do investidor, é importante entender esse conceito para avaliar os ganhos de um investimento em ações. Por exemplo, um forte histórico de crescimento de dividendos pode indicar um provável crescimento futuro de dividendos, o que é um sinal de lucratividade de longo prazo para as ações. Além disso, um usuário financeiro pode usar qualquer intervalo para o cálculo do crescimento do dividendo. Esse conceito também é essencial porque é usado principalmente no modelo de desconto de dividendos, que encontra ampla aplicação na determinação do preço de títulos.

Você pode baixar este modelo em Excel aqui - Fórmula da taxa de crescimento de dividendos Modelo em Excel