Qual é o índice de retorno total?
Total Return Index ou TRI é uma referência de índice de ações muito útil para capturar os retornos tanto do movimento dos preços das ações constituintes quanto do pagamento de seus dividendos e também assume que os dividendos são reinvestidos. É uma medida muito útil porque realmente indica o que o investidor está pegando de volta ou recebendo em troca do investimento feito.
Fórmula de índice de retorno total
A fórmula do índice de retorno total é representada como abaixo -
Índice de retorno total = TR anterior * [1+ (Índice de PR de hoje + Dividendo indexado / Índice de PR anterior-1)]Cálculo do índice de retorno total
O cálculo do índice de retorno total pode ser feito em dólares, euros ou quaisquer outras moedas. Para calcular o TRI primeiro, precisamos contabilizar os dividendos pagos. O primeiro passo é dividir os dividendos pagos ao longo de um período de tempo com o mesmo divisor que foi usado para calcular os pontos relacionados ao índice ou isso também é chamado de cap base do índice. Isso nos dá o valor do dividendo pago por ponto do índice, que é representado pela equação abaixo:
Dividendo indexado (Dt) = Dividendo pago / Índice de capitalização base
A segunda etapa é combinar o dividendo e o índice de variação de preço para ajustar o índice de retorno de preço do dia. A fórmula abaixo pode ser usada para fazer isso:
(Índice de PR de hoje + Dividendo indexado) / Índice de PR anterior
Por fim, o índice de retorno total é calculado aplicando-se os ajustes do índice de retorno de preço ao índice de retorno total que representa todo o histórico de pagamento de dividendos e esse valor é multiplicado pelo índice TRI do dia anterior. Isso pode ser representado da seguinte forma:
Índice de retorno total = TRI anterior * [1+ {(Índice de PR de hoje + Dividendo indexado) / Índice de PR anterior} -1]
Então, basicamente, o cálculo do TRI envolve um processo de três etapas que inclui primeiro, a determinação do dividendo por ponto do índice, segundo, o ajuste do índice de retorno de preço e, finalmente, a aplicação do ajuste ao nível do índice do TRI do dia anterior.
Exemplo de índice de retorno total
Consideremos aqui um exemplo da Bolsa de Valores de Londres como uma ação unitária e investimos nela. Essas ações foram compradas no ano de 2000 e em 2001 um dividendo de 0,02 GBP foi emitido para as ações. O preço da ação após a emissão dos dividendos elevou-a para 5 libras esterlinas. Podemos agora imaginar que o que quer que o dividendo tenha sido emitido, foi utilizado para comprar mais ações da LSE na mesma faixa de preço de 5 GBP. Portanto, agora podemos comprar 0,02 / 5 = 0,004 ações da LSE, o que perfaz o total geral de 1,004 ações. Assim, TRI neste nível pode ser calculado como 5 * 1,004 = 5,02
No segundo ano de 2002, a ação emite um novo dividendo novamente onde os preços das ações supõem ser constante em 0,002 GBP. Atualmente somos proprietários de 1,004 ações. O dividendo total assim calculado é 1,004 * 0,02 = 0,002008 GBP. Isso é reinvestido agora na mesma ação cujo preço atual é de 5,2 GBP. Agora, a quantidade de ações detidas passa a ser de 1,008. O TRI agora será 5,2 * 1,008 = 5,24
Precisamos fazer o mesmo para cada período e, portanto, finalmente, no final do número cumulativo do período, podemos facilmente traçar um gráfico do nível de TRI ou calcular o TRI necessário para esse período usando a fórmula mencionada acima levando em consideração o anterior período TRI e TRI atual.
Índice de retorno total versus índice de retorno de preço
- O índice de retorno total inclui o movimento de preços ou o ganho / perda de capital junto com o dividendo recebido do título, enquanto o índice de retorno de preço leva em consideração apenas o movimento de um preço ou o ganho / perda de capital e não o dividendo recebido.
- O TRI oferece uma imagem mais realista do retorno da ação, pois inclui todos os constituintes associados a ela, como variação de preço, juros e dividendos, onde o PRI fornece apenas um detalhe sobre o movimento dos preços e este não é o retorno real da ação.
- TRI é mais uma abordagem mais recente sobre como os investidores avaliam seus fundos mútuos, porque os ajuda a avaliar o fundo de uma maneira melhor, uma vez que o NAV de um fundo mútuo retrata não apenas a perda / ganho de capital na carteira, mas também os dividendos recebidos de as participações na carteira, enquanto o PRI é mais uma abordagem tradicional, em que os fundos mútuos eram referência em relação às variações de preços pertencentes apenas ao número de títulos que estão conduzindo um fundo mútuo.
- O TRI é mais transparente e a credibilidade das ações ou fundos aumentou muito, enquanto o PRI é um cenário mais enganoso porque exagera o desempenho de um fundo mútuo que atraiu muitos investidores para investir no fundo específico sem entender o cenário real .
Impacto do TRI em investidores de fundos mútuos
O uso do índice de retorno total sobre o índice de retorno de preço pode afetar amplamente as estratégias de longo prazo dos investidores. Isso desempenha um papel fundamental em investimentos ativos em investimentos passivos feitos. Fazendo uma contagem média, verifica-se que os componentes do índice receberão cerca de 2% de dividendos anualmente. Esse retorno, quando adotamos a abordagem PRI, não é incluído na comparação de fundos mútuos.
Assim, na abordagem PRI, o retorno é minimizado ou subestimado em 2% ao ano. Com a abordagem TRI, os investidores verão que o desempenho do índice subiu 2% levando em consideração a abordagem TRI em vez de considerar a abordagem PRI. Uma coisa boa sobre o TRI para investidores em fundos mútuos é que o dinheiro investido não ficará mais preso a referências imprecisas.
Conclusão
O índice de retorno total é uma referência muito útil quando queremos descobrir o retorno real gerado para os constituintes de uma ação ou de um fundo mútuo. É uma medida muito útil porque realmente indica o que o investidor está pegando de volta ou recebendo em troca do investimento feito. É basicamente o constituinte do retorno de um índice, dos dividendos pagos e também dos dividendos que são reinvestidos no índice.
Em todos os principais mercados desenvolvidos, todos os fundos mútuos hoje em dia são avaliados contra o índice de retorno total, que anteriormente era referência contra o índice de retorno de preço. Mesmo em casos de equivalência patrimonial, quando se trata da opção de crescimento do fundo, é obrigatório considerar o dividendo que gerou, mas não distribuiu de suas empresas subjacentes. Assim, o TRI passa a ter um quadro maior quando o retorno real do fundo de ações deve ser calculado.
