O que é a classificação de títulos?
Rating de títulos refere-se à classificação dada aos títulos de renda fixa por agências designadas, o que ajuda os investidores a identificar o potencial futuro do título. Todos os aspectos da situação financeira do emissor são pesquisados, incluindo perspectivas de crescimento e ações corporativas futuras, e somente então os ratings são determinados. As classificações auxiliam o investidor a avaliar a força e estabilidade do emissor. Uma classificação mais baixa indica um investimento arriscado, mas um retorno mais alto e vice-versa.
Principais agências de classificação de títulos
Existem basicamente 3 agências que atribuem classificações de crédito aos títulos.
- Classificação S&P Bond
- Classificação de títulos da Moody's
- Classificação Fitch Bond
Essas agências trabalham 24 horas por dia, pesquisando sobre a saúde financeira das empresas e atribuindo-lhes classificações. Todas as três agências têm um mecanismo idêntico de classificação de crédito, é claro, com leves nuances. Você pode consultar o gráfico de classificação de títulos abaixo para obter detalhes.
- Títulos com classificação de nível B ou superior são considerados grau de investimento, enquanto títulos com classificação inferior são considerados títulos especulativos ou junk bonds. Essas organizações buscam fornecer aos investidores uma avaliação tanto quantitativa quanto qualitativa dos títulos disponíveis no mercado.
- Os títulos com classificação Triple-A oferecem mais segurança e menor potencial de lucro do que os títulos com classificação B; além disso, as taxas de cupom continuam aumentando à medida que descemos mais para compensar o risco oferecido.
- No caso de um título corporativo, as agências de classificação geralmente observam o fluxo de caixa da empresa, sua taxa de crescimento e seus índices de dívida existentes. As empresas com amplo fluxo de caixa livre, lucros e poucas obrigações de dívida provavelmente alcançarão classificações mais altas.
- Para entidades governamentais, mecanismos semelhantes são empregados, embora as especificações possam ser diferentes. O título do Tesouro dos EUA mantém uma classificação AAA e provavelmente sempre o fará, porque é considerado extremamente confiável e com probabilidade de inadimplência.
Além disso, a agência de classificação também pode optar por adquirir informações por meio de outras fontes suplementares. Isso pode incluir, mas não se limitando a, ler relatórios publicados sobre a saúde financeira da empresa ou simplesmente entrevistar a administração da empresa para discutir o desempenho operacional, estratégias de gestão de risco e outras informações importantes, que podem ajudá-los a compreender o quadro completo .
Títulos de alto rendimento e agências de classificação
- Esses títulos são classificados como abaixo do grau de investimento pelas agências de classificação e incluem todos os níveis do grau abaixo de BBB. Eles também são chamados de risco do empresário e geralmente oferecem um alto rendimento no longo prazo, no entanto, no curto prazo são amplamente voláteis e também podem resultar em perdas.
- Uma classe muito peculiar de títulos de alto rendimento são chamados de 'Fallen Angels'. Esses são um tipo de títulos que foram categorizados como grau de investimento inicialmente, mas certos eventos levaram as agências a rebaixar sua classificação para abaixo do grau de investimento.
- Além disso, reestruturações / aquisições podem aumentar o risco de crédito do emissor, a ponto de os títulos se tornarem especulativos. A nova administração pode desembolsar altos dividendos e exaurir as reservas das novas empresas, garantindo uma classificação reduzida dos títulos existentes. Nesse contexto, uma empresa pode emitir mais uma dívida especulativa para pagar os empréstimos contraídos para financiar a reestruturação.
Vantagens das classificações de títulos
Algumas das vantagens da classificação de títulos são as seguintes:
- Ajuda os investidores a se manterem informados sobre as últimas novidades e a força de uma empresa.
- Isso os auxilia na tomada de decisões com relação à seleção do conjunto certo de títulos de dívida e, portanto, os ajuda a obter a combinação certa para sua carteira. Por exemplo, um investidor avesso ao risco deseja investir apenas no mix de setores automotivo e de manufatura, mas enfrenta restrições de orçamento e know-how analítico, uma boa olhada em suas classificações de crédito e raciocínio pode ser auxiliar para o investidor se concentrar no tipo certo de instrumento, atingindo assim o conjunto certo de mix para uma carteira de variação mínima.
- Afirma, ou melhor, representa a voz e a linguagem corporal de uma empresa no mercado, comunicando sua situação financeira e apelando às suas perspectivas futuras para investidores, HNI's, concorrentes e reguladores.
- Ele pode ser usado para fazer comparações entre os retornos e o fator de credibilidade de duas empresas diferentes.
Crise Financeira e Agências de Classificação
As agências de classificação receberam muitas culpas por não identificarem os riscos envolvidos em certos tipos de títulos de renda fixa, especialmente títulos lastreados em hipotecas. O número desses títulos com classificação 'A' começou a despencar em valor em direção à repressão da crise imobiliária. Isso levantou sérias preocupações sobre a credibilidade das agências de classificação no mundo dos investimentos. Embora não tenham causado a crise, certamente contribuíram para a criação da bolha que gerou a crise, garantindo aos investidores a qualidade dos títulos que, em última instância, se mostraram desprezíveis.
Inúmeros acadêmicos expressaram suas preocupações, desafiando a confiabilidade dessas agências, alguns até eram céticos sobre sua ética empresarial e código de conduta moral. Como resultado, a nuvem ainda permanece acima de sua classificação e entrega. No entanto, um investidor médio não tem acesso a detalhes ou fontes sofisticadas para estudar a saúde financeira da empresa, o que lhe permitirá ter uma impressão sobre a posição das empresas e as perspectivas futuras no mercado, visto que a única alternativa disponível é confiar avaliação de agências de rating.
Resultado
As classificações de títulos ajudam a conhecer a credibilidade do emissor. No entanto, sua existência não significa que a devida diligência não seja realizada antes do investimento. Como qualquer outro título, o investimento em um título está sujeito à volatilidade do mercado e aos ciclos econômicos e as agências de rating não têm obrigação para com os investidores em caso de classificação incorreta.
Por outro lado, as classificações de títulos são um bom indicador geral das perspectivas relativas e do potencial do título e da empresa. Portanto, é aconselhável para investidores de renda fixa avessos ao risco que eles devem manter a maior parte de sua exposição em títulos confiáveis com bons retornos e, tanto quanto possível, devem optar por títulos de grau de investimento. Se alguém for um investidor em dificuldades ou um especulador, eles podem recorrer a títulos de alto risco e sem grau de investimento para obter um retorno mais alto.
