Taxa de cobertura de ativos

O que é Índice de cobertura de ativos?

O Asset Coverage Ratio é um múltiplo de análise de risco que nos diz se a capacidade da empresa de pagar a dívida com a venda dos ativos e fornece detalhes de quanto dos ativos monetários e tangíveis existem contra a dívida, o que ajuda um investidor a prever os ganhos futuros e avaliar o risco envolvido no investimento.

Geralmente, um índice mínimo já é definido pelas autoridades para que as empresas mantenham um determinado nível de endividamento para que haja um equilíbrio na posição de alavancagem da empresa. Quanto maior o índice, maior é a favorabilidade do investimento, pois o índice alto denota que os ativos da empresa superam os passivos, e a empresa é financeiramente estável com uma gestão de capital eficaz.

Fórmula de taxa de cobertura de ativos

Índice de cobertura do ativo = (Ativo total - Ativo intangível) - (Passivo circulante - Parcela de curto prazo da dívida de longo prazo) / Dívida total 

Exemplos

Vamos entender a proporção com dois exemplos; no primeiro, calcularemos o índice de uma empresa individual, e no segundo exemplo, tentaremos calcular e avaliar o índice de 2 empresas do mesmo setor.

Você pode baixar este modelo Excel de taxa de cobertura de ativos aqui - Modelo Excel de taxa de cobertura de ativos

Exemplo 1

Vamos supor que abaixo estão os dados da Netflix para o ano de 2017-2019; agora, vamos calcular o índice de cobertura de ativos para eles.

Solução

• = ((200-80) - (40-30)) / 150
• = 0,73

A taxa de cobertura de ativos para o ano de 2017, 2018, 2019 é a seguinte -

No exemplo acima, podemos ver que a proporção da Netflix melhorou de 2017 a 2019; interpretaremos e discutiremos essa proporção na próxima seção. 

Exemplo # 2

Vamos comparar duas gigantes das telecomunicações nos EUA, a T-Mobile e a Verizon, cujo índice de cobertura de ativos calculamos usando a fórmula.

Interpretação e análise da taxa de cobertura de ativos

O índice mais alto nos diz que a empresa possui ativos suficientes para pagar sua dívida e o índice mais baixo significa que os passivos superam os ativos e os fatores de risco estão envolvidos.

Exemplo 1 :

Podemos ver que o índice de cobertura de ativos da Netflix diminui de 0,73 em 2017 para 0,64 em 2018, mas aumenta drasticamente de 2019 para 1,35. Então, a Netflix inicialmente em 2017 tem ativos para cobrir apenas 0,73 parcelas de seu passivo, enquanto, em 2018, caiu ainda mais, o que significa que a empresa está se endividando mais ou está vendendo seus ativos, o que faz com que o índice caia. Em 2019, o índice dispara para 1,35, o que quer dizer que a empresa já saldou parte de sua dívida de longo prazo, a empresa está se expandindo com uma gestão eficaz da produção com investimentos em mais ativos fixos.

Exemplo 2:

A taxa de cobertura de ativos para T-Mobile e Verizon para os anos de 2017, 2018 e 2019 são 1,2, 1,3 e 1,35. Podemos ver claramente que há muito movimento no T-Mobile de 1,3 para 0,9 e finalmente para 1,1. Considerando que, comparativamente, a Verizon aparece como uma empresa estável, mantendo a proporção ano a ano. Isso não significa necessariamente que a Verizon é uma avenida de investimento melhor do que a T-Mobile, existem vários outros fatores que precisam ser considerados antes de tomar a decisão final. Pode ser uma possibilidade que a T-Mobile esteja planejando lançar uma série de novos serviços no mercado e, para isso, esteja aumentando o endividamento em seu balanço.

Por outro lado, a Verizon está agindo com segurança ao manter a proporção padrão sem nenhum novo lançamento; um curto prazo pode resultar em benefícios de longo prazo. Esse índice apenas nos informa a dívida e o saldo de ativos de qualquer empresa em um determinado período de tempo; então, é função do analista considerar outros fatores antes de fazer a chamada final.

Vantagens

• Esse índice pode atuar como um indicador para a empresa tomar decisões futuras sobre investimento e expansão; se o índice estiver diminuindo ano após ano, a empresa pode ver este como o momento certo para investir, pois aumentará esse índice.
• Além disso, esse índice pode ser melhor utilizado se for combinado com decisões de gerenciamento eficazes, que podem ser encontradas no relatório de arquivamento anual ou nas reuniões trimestrais.

Desvantagens

• Uma das principais desvantagens deste rácio é que utiliza números de balanço e também ao valor contabilístico e não ao preço de liquidação ou de mercado.
• Além disso, um analista não deve se concentrar apenas nesta proporção para tomar a decisão. Ele / ela também deve considerar muitos outros índices financeiros para obter uma imagem clara da empresa.

Conclusão

O índice de cobertura de ativos, se usado de forma eficiente, pode ser um grande recurso para os analistas; alguns outros fatores também precisam ser considerados junto com essa proporção para tomar uma decisão informada. É útil para os investidores, patrimônio líquido ou dívida, e comparar o índice com um concorrente e o padrão do setor pode dar uma imagem clara da saúde financeira de qualquer empresa.