O que é um fluxo de caixa livre (FCF)?
Fluxo de caixa livre (FCF) é o fluxo de caixa para a empresa ou patrimônio líquido após todas as dívidas e outras obrigações serem pagas. É uma medida de quanto caixa uma empresa gera após a contabilização do capital de giro e despesas de capital (CAPEX) necessários da empresa.
Significado de FCF explicado em detalhes
É uma medida do desempenho financeiro e da saúde de uma empresa. Quanto mais FCF uma empresa tiver, melhor será. É um termo financeiro que realmente determina o que exatamente está disponível para distribuição entre os detentores de títulos da empresa. Portanto, o FCF pode ser uma medida extremamente útil para compreender a verdadeira lucratividade de qualquer negócio. É mais difícil de manipular e pode contar uma história muito melhor de uma empresa do que as métricas mais comumente usadas, como Lucro após impostos.
O FCF nada mais é do que uma parte do dinheiro que permanece nas mãos de uma empresa após pagar todas as suas despesas de capital, como a compra de novas máquinas, equipamentos, terrenos e edifícios, etc. e satisfazer todas as suas necessidades de capital de giro, como contas a pagar. O FCF é calculado a partir da Demonstração do Fluxo de Caixa da empresa. Uma empresa que gera uma quantidade significativa de dinheiro após um intervalo garantido é considerada a melhor empresa do que outras empresas semelhantes, pois você tem que pagar todas as suas contas de rotina, como salário, aluguel, despesas de escritório apenas em dinheiro e não pode suportá-lo de seu lucro líquido. Assim, a capacidade de geração de caixa de seu negócio é realmente importante para os stakeholders, principalmente aqueles que se preocupam mais com a liquidez da empresa do que com sua lucratividade como fornecedores do negócio.Uma empresa com boa gestão de capital de giro fornece sinais de liquidez fortes e sustentáveis, e o FCF está no topo disso.
Conseqüentemente, em Finanças Corporativas, a maioria dos projetos é selecionada com base em seus fluxos de entrada e saída de caixa, e não em sua receita líquida. Como a demonstração do resultado inclui todo o caixa, bem como as despesas não monetárias, como depreciação e amortização, entretanto, essas despesas não monetárias não são a saída real de caixa para aquele período específico.
Fórmula de fluxo de caixa livre
Abaixo está a fórmula simples de fluxo de caixa livre
Cálculo do Fluxo de Caixa Livre
Calcular FCF para o ano de 2008
Etapa 1 - Fluxo de caixa das operações
O Fluxo de Caixa das Operações é a soma total do Lucro Líquido e despesas não caixa, como Depreciação e Amortização. Além disso, adicionamos as mudanças no capital de giro. Observe que essa variação no capital de giro pode ser positiva ou negativa.
Portanto, fluxo de caixa das operações = lucro líquido + despesas não caixa + (-) variações no capital de giro.
Passo 2 - Encontre a despesa não monetária
As despesas não monetárias incluem depreciação e amortização. Aqui na demonstração de resultados, fornecemos apenas os valores de depreciação. Assumiremos que a amortização é zero.
Etapa 3 - Calcular mudanças no capital de giro
Vemos acima, a evolução do capital de giro = Contas a receber (2007) - Contas a receber (2008) + Estoque (2007) - Estoque (2008) + Contas a pagar (2008) - Contas a pagar (2007)
mudanças no capital de giro = 45 - 90 + 90 - 120 + 60 - 60 = -75
Isso significa que houve uma saída de caixa de-$ 75 devido a mudanças no capital de giro.
Etapa 4 - Descubra as despesas de capital
Uma vez que não recebemos a demonstração do fluxo de caixa, usaremos o balanço patrimonial e a demonstração do resultado para obter esses números. Existem duas maneiras de calcular as despesas de capital -
Abordagem Bruta de PPE -
Despesas de capital = mudança no imobilizado bruto (PPE bruto) = PPE bruto (2009) - PPE bruto (2007) = $ 1200 - $ 900 = $ 300
Observe que esta é uma saída de caixa de - $ 300
Abordagem PPE líquida
Capex = variação no imobilizado líquido + depreciação e amortização = imobilizado líquido 2008 - imobilizado líquido 2007 + depreciação e amortização =
(1200-570) - (900-420) + $ 150 = 630 - 480 + 150 = $ 300
Observe que esta é uma saída de caixa de - $ 300
Etapa 5 - Combine todos os componentes acima na Fórmula FCF
Podemos combinar os elementos individuais para encontrar uma fórmula FCF longa e calcular o fluxo de caixa livre.
A Fórmula FCF é igual a
Lucro líquido + Depreciação e Amortização + (-) Contas a receber (2007) - Contas a receber (2008) + Estoque (2007) - Estoque (2008) + Contas a pagar (2008) - Contas a pagar (2007) - (PPE líquido 2008 - Líquido PPE 2007 + Depreciação e Amortização)
Portanto, cálculo do FCF = $ 168 + $ 150 - $ 75 - $ 300 = - $ 57
Tipos de fluxo de caixa livre (FCF)
Existem basicamente dois tipos - um é FCFF e outro é FCFE .
# 1 - Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)
FCFF significa simplesmente a capacidade da empresa de gerar compensação de caixa de todas as suas despesas de capital. Pode-se calcular o FCFF usando o Fluxo de Caixa das Operações ou usando o Lucro Líquido da empresa. A fórmula para calcular o Fluxo de Caixa Livre para a Empresa (FCFF) é;
Para saber mais sobre o FCFF, você pode ler este artigo detalhado FCFF
# 2 - FCFE
FCFE é um fluxo de caixa disponível para acionistas da empresa. A quantia mostra quanto dinheiro pode ser distribuído aos acionistas da empresa como dividendos ou recompra de ações depois que todas as despesas, reinvestimentos e reembolsos de dívidas forem resolvidos. O FCFE também é chamado de fluxo de caixa livre alavancado. A fórmula para calcular o fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido é:
Para saber mais sobre o Fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido, você pode ler este artigo detalhado Fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido
Importância do Fluxo de Caixa Livre
Uma empresa pode expandir, desenvolver novos produtos, pagar dividendos, reduzir suas dívidas ou buscar quaisquer oportunidades de negócios possíveis por enquanto necessárias para a expansão da empresa, somente se contar com FCF adequado. Portanto, muitas vezes é desejável que as empresas mantenham mais FCF para impulsionar o crescimento da empresa. No entanto, o inverso disso nem sempre é necessariamente verdadeiro, uma empresa com baixo FCF pode ter feito grandes investimentos em suas despesas de capital atuais, e isso beneficiará a empresa para crescer no longo prazo. Os investidores gostam de investir em uma série de pequenas empresas que estão tendo um crescimento estável e previsível em seus Fluxos de Caixa Livres, de forma que suas probabilidades de retorno de seus investimentos aumentem com o crescimento das empresas.
Os analistas estão mais preocupados com as entradas de caixa geradas pelas atividades operacionais da empresa, uma vez que apenas prevê o desempenho real da empresa. O fluxo de caixa operacional inclui apenas o caixa gerado pelo negócio principal da empresa e ignora a influência de ganhos ou perdas / despesas anormais, como a liquidação da empresa ou atraso no pagamento dos fornecedores e muitas outras estratégias de natureza semelhante para registrar o fluxo de caixa em um período cedo ou tarde.
Conclusão e uso na avaliação
O FCF pode fornecer uma técnica útil de Análise de Fluxo de Caixa Descontado que pode derivar o valor de uma empresa de fluxo de caixa livre ou o valor do patrimônio líquido da empresa. Muitas pessoas usam o FCF como um substituto para os lucros ao avaliar empresas que já estão maduras por natureza. Assim como as relações preço / lucro, as relações preço / fluxo de caixa livre podem ser úteis para avaliar uma empresa. Para calcular a relação preço / fluxo de caixa livre, você pode simplesmente dividir o preço de uma ação pelo fluxo de caixa livre por ação ou a capitalização de mercado de uma empresa dividido por seu fluxo de caixa livre total.
O rendimento do fluxo de caixa livre é um índice geral de avaliação do retorno de uma ação, que determina o FCF por ação que se espera que uma empresa ganhe em relação ao seu preço de mercado por ação. O índice é calculado dividindo o FCF por ação pelo preço da ação. Geralmente, quanto mais alta a proporção, melhor. E muitas pessoas preferem o rendimento do Fluxo de Caixa Livre como uma métrica de avaliação em relação ao rendimento dos lucros.
Em última análise, o FCF é apenas mais uma métrica e não diz tudo, nem será usado para todo tipo de empresa. Mas observar que há uma diferença muito grande entre renda e FCL quase certamente fará de você um investidor melhor.
