O que é um hedge de fluxo de caixa?
Hedge de fluxo de caixa é um método de investimento que é usado para controlar e mitigar as mudanças repentinas que podem ocorrer na entrada ou saída de caixa em relação ao ativo, passivo ou transações previstas e tais mudanças repentinas podem surgir devido a muitos fatores como juros alteração da taxa, alterações do preço dos ativos ou flutuações das taxas de câmbio.
A transação prevista é a transação com outra parte que se espera que aconteça em alguma data futura. Também é possível proteger os riscos associados apenas com a parcela se a eficácia puder ser medida do hedge relacionado que pode ser medido.
Exemplo de hedge de fluxo de caixa com análise
Existe uma empresa X ltd que tem um negócio têxtil e requer toneladas de algodão como matéria-prima todos os trimestres para a produção dos seus produtos acabados têxteis e para a comercialização no mercado. Compra a matéria-prima do mercado americano e paga o dólar em troca do produto adquirido.
Os preços no mercado dos EUA dependem de vários fatores como fatores ambientais, demanda e oferta do produto, variações nas taxas de câmbio, etc. Devido a esses fatores, os preços das diferentes commodities, incluindo o algodão aumentam ou diminuem, e às vezes este aumento ou diminuição é muito acentuado.
Agora como o algodão é exigido pela empresa a cada trimestre então a administração da empresa quer minimizar o risco de flutuação dos preços da matéria-prima, então quer saber como eles podem fazer o mesmo?
Análise deste exemplo de Hedge de Fluxo de Caixa
No caso presente, a empresa X ltd. requer toneladas de algodão como matéria-prima a cada trimestre para a produção de seus produtos têxteis acabados, mas os preços do algodão no mercado dos EUA dependem de vários fatores como fatores ambientais, demanda e oferta do produto, variações nas taxas de câmbio, etc. devido ao qual aumenta e diminui com freqüência.
Então a empresa não sabe que depois de vários meses o que vai acontecer com os preços do algodão e o pagamento vai depender do preço de mercado do algodão nos EUA na data da compra do algodão. Qualquer flutuação nos preços do algodão pode ter um grande impacto nos custos totais de produção da empresa e, finalmente, nos resultados financeiros.
Com o objetivo de minimizar este risco, a empresa pode criar uma cobertura de fluxo de caixa que pode converter o seu pagamento futuro que é variável em pagamento futuro fixo. Como a empresa planejava comprar o algodão depois de vários meses, isso expõe à variabilidade do fluxo de caixa e é, portanto, o item coberto.
Para criar uma cobertura, a empresa pode fazer um contrato a termo com outra parte. Suponha que seja decidido que a empresa comprará 100.000 libras do algodão após um período de três meses, quando o preço do algodão é $ 0,85 na data atual, então $ 0,85 torna-se o preço acordado ou o preço do contrato e a empresa bloqueou o total preço de $ 85.000, independentemente do preço de mercado do algodão na data da compra.
Agora, após os três meses, uma das três situações pode surgir, ou seja, o preço aumentará, o preço diminuirá ou o preço permanecerá neutro, as quais são analisadas a seguir:
- Aumentos de preços : Os preços após 3 meses aumentam para $ 1,2 por libra, mas o pagamento em dinheiro líquido da empresa ainda será $ 85.000, pois a Empresa tem que pagar $ 120.000 ao Fornecedor, mas receberá $ 35.000 ($ 120.000 - $ 85.000) de contrato de encaminhamento.
- Reduções de preços : os preços após 3 meses diminuíram para $ 0,60 por libra, mas o pagamento à vista líquido da empresa ainda será de $ 85.000, pois a empresa tem que pagar $ 60.000 ao fornecedor, mas junto com isso terá que pagar $ 25.000 ($ 85.000 - $ 60.000) para a parte com a qual o contrato a termo é feito.
- O preço permanece: os preços após 3 meses permanecem em $ 8,5 por libra, portanto, o pagamento à vista líquido da empresa, nesse caso, será de $ 85.000 que deve ser pago ao fornecedor e não haverá perda ou ganho do contrato de encaminhamento.
Aqui, um contrato a termo é um instrumento de hedge e o hedge só é efetivo se as alterações no fluxo de caixa do instrumento coberto e do hedge se compensarem. Por outro lado, se as mudanças no fluxo de caixa do instrumento coberto e do hedge não compensarem cada um, o hedge será considerado ineficaz.
No presente caso, a variação do fluxo de caixa da compra de algodão (item coberto) é compensada totalmente pelo fluxo de caixa do contrato de forward (instrumento de hedge), tornando o hedge 100% eficaz.
Vantagens do hedge de fluxo de caixa
Existem várias vantagens diferentes. Algumas das vantagens são as seguintes:
- Ajuda a empresa a minimizar o risco associado ao item coberto
- A contabilidade de hedge alinha o tratamento contábil do item coberto, ou seja, fluxo de caixa e instrumento de hedge.
Desvantagens do hedge de fluxo de caixa
Além das vantagens, também apresenta limitações e desvantagens, que são as seguintes:
- Um dos principais problemas com o hedge de fluxo de caixa é o momento em que os ganhos ou perdas devem ser reconhecidos no resultado caso a transação de hedge esteja relacionada à transação prevista.
- Se as mudanças no fluxo de caixa do instrumento coberto e do hedge não compensarem cada um, o hedge será considerado ineficaz e o objetivo do hedge torna-se inútil.
Pontos importantes do hedge de fluxo de caixa
- A contabilização do hedge de fluxo de caixa deve ser encerrada caso surja alguma das seguintes situações:
- O arranjo de cobertura feito não é mais eficaz.
- O instrumento de cobertura expirou ou foi rescindido.
- Designação de hedge sendo revogada pela organização.
- A cobertura é eficaz apenas se as alterações no fluxo de caixa do instrumento coberto e a cobertura forem compensadas. Por outro lado, se as mudanças no fluxo de caixa do instrumento coberto e do hedge não compensarem cada um, o hedge será considerado ineficaz.
Conclusão
A cobertura de fluxo de caixa é uma cobertura da exposição à variabilidade no fluxo de caixa de um passivo ou ativo específico ou transação prevista que é atribuível a um risco particular; em palavras simples, é um método de método de investimento que é usado para desviar as mudanças repentinas que podem ocorrer na entrada ou saída de caixa.
Todas as empresas de manufatura ou algumas das empresas de serviços também compram commodities como açúcar, algodão, carne, óleo, trigo, etc. para o seu trabalho, então, nesse caso, o hedge de fluxo de caixa é importante para desviar o mudanças repentinas que podem ocorrer na entrada ou saída de dinheiro dessas commodities.
