Razão Calmar

O que é Calmar Ratio?

O índice de Calmar refere-se ao índice da taxa média anual de retorno ao risco relacionado a fundos de hedge e investimentos, pois mostra a relação entre retorno e risco e é calculado pela taxa média anual de retorno dividida pelo levantamento máximo para os três anos anteriores, que é usado para avaliar o desempenho dos diferentes fundos de hedge e tomar decisões relacionadas ao investimento. Foi inventado por Mr.Terry W. Young em 1991 nos Estados Unidos e é a abreviatura da empresa de Terry Young chamada “California Management Account Reports”.

Fórmula

O Calmar Ratio é mais utilizado na seleção de um fundo mútuo ou de hedge para avaliar o desempenho dos dois e tomar uma decisão sobre o investimento.

Razão Calmar = Taxa Anual Média de Retorno / Rebaixamento Máximo

* Aqui, o numerador e o denominador são calculados para os últimos 3 anos.

Exemplos

Você pode baixar este Calmar Ratio Excel Template aqui - Calmar Ratio Excel Template

Exemplo 1

Suponha que um fundo de hedge tenha uma taxa de retorno anual de 25% nos últimos 3 anos. O fundo iniciou sua atividade com $ 10.000, que passou para $ 25.000 e depois caiu para $ 8.000 devido a situações de crise.

Solução:

Aqui, o levantamento máximo deve ser calculado para o fundo da seguinte maneira:

Retirada máxima = ($ 25.000- $ 8.000) / $ 25.000 = 68%.

Com base nas informações acima, podemos calcular a Razão Calmar conforme abaixo:

= 25% / 68%

Razão de Calmor = 0,3676.

Exemplo # 2

Suponha que haja dois Fundos, Fundo A e Fundo B. Abaixo estão os detalhes de cada fundo. Qual fundo seria mais benéfico para o investidor investir.

Solução :

A relação Calmar do Fundo A pode ser calculada usando a fórmula acima como,

= 25% / 68%

Razão Calmar do Fundo A = 0,37

A relação Calmar do Fundo B pode ser calculada usando a fórmula acima como,

= 20% / 40%

Razão Calmar do Fundo B = 0,5

No exemplo acima, um investidor ficaria tentado a ir para o fundo A, uma vez que dá uma taxa de retorno anualizada mais alta em comparação com o fundo B. No entanto, se compararmos a proporção de ambos os fundos, a proporção Calmar do fundo b é mais alta, pois em comparação com o fundo A. Portanto, o fundo A é mais arriscado do que o fundo B, uma vez que está mais exposto às flutuações do VPL.

Vantagens

É um dos Índices mais importantes usados ​​pelo Analista e pelos Gestores do Fundo para avaliar o Desempenho do Fundo e compará-lo com seus pares que estão dando retornos elevados. Abaixo mencionadas estão algumas das principais vantagens:

• Dá uma imagem clara da relação de risco e retorno no fundo para que os investidores invistam seu dinheiro com cautela
• Ele destaca o nível de flutuações ou variações nos preços em uma base periódica, dando uma imagem clara da estabilidade de preços do fundo
• Quanto mais alto o índice, maior o desempenho do fundo e menor o índice Calmar, menos desempenho do fundo e mais sujeito a desvios ou flutuações.
• Dá ao gestor do fundo uma compreensão do desempenho do fundo e um sinal sobre os fundos que têm um índice Calmar baixo e precisam ser monitorados mais de perto.
• Dá ao investidor um guia na seleção de sua estratégia de investimento, uma vez que também leva em consideração o saque ocorrido nos últimos 3 anos.

Desvantagens

• Ele considera o rebaixamento máximo em vez do desvio padrão da carteira, que é um componente mais relevante na tomada de decisão.
• É semelhante ao índice de Sharpe.
• Leva apenas um período de 3 anos para calcular o índice Calmar.
• A maioria das ações são ações cíclicas que têm desempenho apenas naquele período específico, portanto, comparar seu desempenho com os últimos 3 anos não seria o critério correto.
• É uma ferramenta matemática e não leva em consideração o comportamento do Setor.
• Não leva em consideração o desvio padrão da ação ou do fundo.
• Não leva em consideração as projeções futuras da ação ou do fundo.
• Não leva em consideração os novos elementos ou as políticas governamentais futuras, que terão um impacto massivo sobre as ações ou o fundo.

Pontos a serem observados sobre a mudança na proporção de Calmar

• Uma mudança significativa no índice Calmar irá sugerir o desempenho contínuo do fundo e destacar o impacto das decisões tomadas a favor ou contra o fundo.
• Uma subida repentina no índice Calmar é um sinal positivo para o fundo, pois o mesmo está menos sujeito a riscos e desvios nos preços / nav e começou a ter um melhor desempenho.
• Alternativamente, isso implica uma queda repentina na proporção Calmar. Isso significa que o desempenho do fundo é afetado devido à taxa de retorno anual ou ao levantamento máximo nos últimos 3 anos.
• No que diz respeito aos investidores, seria melhor para eles ficarem longe do fundo que experimentou uma queda repentina no índice Calmar, embora possa dar retornos mais elevados e investir no fundo que apresentou um aumento repentino no Calmar razão, uma vez que o desempenho do fundo começará a melhorar no longo prazo.

Conclusão

O Calmer Ratio é uma das ferramentas mais importantes para identificar o fundo correto em que investir para os investidores e tomar uma ação ou monitorar mais o fundo que tem um índice mais baixo do ponto de vista dos gestores. no entanto, outros fatores macro, como políticas governamentais, elementos de notícias, políticas de bancos federais e regulamentos da SEC, também precisam ser levados em consideração ao decidir sobre o desempenho do fundo, em vez de considerar apenas o índice Calmar para análise e ignorar todos os outros fatores.

Por último, mas não menos importante, é uma boa ferramenta estatística para ter um vislumbre do fundo ou das ações e seu desempenho financeiro.