Limitação da análise das demonstrações financeiras
A análise das demonstrações financeiras fornece as informações necessárias que são exigidas pelos usuários das demonstrações financeiras, mas tem algumas limitações que incluem a não comparabilidade das demonstrações financeiras entre diferentes empresas devido à adoção de diferentes políticas e procedimentos contábeis, não ajuste de os efeitos inflacionários, a dependência dos dados históricos, etc.
Listamos aqui as 5 principais limitações que reduzem a confiabilidade dos resultados da análise das demonstrações financeiras -
- Qualidade dos dados subjacentes (não são infalíveis)
- Análise autônoma (sem imagem completa)
- Figuras históricas + premissas = projeções
- Oportunidade / Relevância para o período limitado
- Não considera fatores qualitativos
5 principais limitações da análise de demonstrações financeiras
# 1 - Qualidade dos dados subjacentes
A análise das demonstrações financeiras, como o nome sugere, depende muito dos dados fornecidos pela empresa em suas demonstrações financeiras. Conseqüentemente, a exatidão da análise depende da exatidão e autenticidade das demonstrações financeiras.
Embora as demonstrações financeiras sejam auditadas, nem sempre são à prova de falhas. Às vezes, eles não apresentam a imagem real da situação financeira da empresa. Isso pode acontecer por alguns motivos - para manter uma determinada posição / imagem no mercado, para impressionar banqueiros / investidores em potencial. Quando for esse o caso, por melhores que sejam os métodos e razões aplicadas, não será uma análise precisa.
Uma das maiores fraudes contábeis que chamaram a atenção em todo o mundo foi o escândalo da Enron, que veio à tona em outubro de 2001. O CEO Jeffrey Skilling manipulou as finanças para esconder grandes dívidas que se acumularam devido a negócios e projetos malsucedidos. O preço das ações desta empresa estava em uma alta de US $ 90,75 em meados de 2000, que caiu para menos de US $ 1 após o surgimento da notícia da fraude. Esse é o impacto das declarações falsas nas demonstrações financeiras.
Essas fraudes continuam a vir à tona, apesar das autoridades em todo o mundo, tomando várias medidas para combatê-las. Isso prova ser um obstáculo significativo para confiar na análise das demonstrações financeiras para as decisões de investimento.
# 2 - Análise autônoma
Os resultados de uma empresa vistos individualmente não fornecem ao leitor uma imagem holística da posição da empresa no mercado - em comparação com seus concorrentes e as médias do mercado.
Imagine só - Uma empresa que atua no setor “X” apresenta um crescimento de 5% em relação ao ano anterior quando teve um aumento de, digamos, 6%. À primeira vista, pode parecer que a empresa está em declínio. Porém, se o crescimento do setor “X '' foi inferior a 5%, mostra que a Companhia superou a média do setor. Isso mostra que, apesar da baixa média do setor, a Empresa superou alguns dos entraves que a indústria enfrentou no período, para se posicionar do lado “certo” da média. Portanto, não seria sensato cancelar a Companhia pelos seus resultados individuais.
Além disso, também é fundamental considerar outros fatores, como mudanças nas políticas governamentais que podem afetar o setor - positiva ou adversamente, a situação sociopolítica nas regiões onde a Companhia possui operações significativas. Não são considerados na análise das demonstrações financeiras, mas têm consequências financeiras reais para as empresas.
# 3 - Figuras históricas + premissas = projeções
As demonstrações financeiras são a documentação do desempenho passado de uma empresa (Demonstração de lucros e perdas) e os valores em que se encontram os seus ativos e passivos na data da sua preparação (Balanço). A seguir estão algumas das etapas que os analistas financeiros realizam para chegar aos resultados da análise das demonstrações financeiras -
- Extraia dados das demonstrações financeiras
- Estude dados de mercado relevantes
- Extrapolar os dois
- Identifique padrões, se houver
- Formule certas suposições com base nesses padrões e dados anteriores
- Chegue às projeções
Do exposto, fica claro que os resultados da análise das demonstrações financeiras também dependem das premissas feitas. As suposições são pessoais e dependem da pessoa que as faz e, portanto, podem diferir de pessoa para pessoa. E isso torna a análise das demonstrações financeiras vulnerável a resultados incorretos ou irracionais.
# 4 - Oportunidade / Relevância
Como todo dado, relatório ou análise, uma análise de demonstração financeira tem uma vida útil limitada. Como vivemos em um mundo dinâmico, aliado às maravilhas da internet, as coisas mudam muito rápido hoje. E para que uma análise seja eficaz, ela também deve ser feita e consumida na hora certa, depois do que perde o valor.
As análises são feitas com base em situações particulares que existem no momento de fazer a análise. E se essas situações mudarem, a análise terá menos ou nenhuma relevância. Se um leitor / potencial investidor se apossar de uma análise nesse momento, ele / ela pode acabar tomando a decisão errada.
# 5 - Fatores qualitativos
Reiterando o ponto com o qual iniciamos este tópico, diversos fatores contribuem para o sucesso ou não de qualquer empresa que não esteja refletido nas demonstrações financeiras. Esses são os fatores qualitativos sobre os quais você não pode colocar um número. Por exemplo -
- A experiência da gestão na indústria,
- os padrões éticos da gestão, bem como dos funcionários,
- qualidade do treinamento dado aos funcionários para garantir que eles estejam atualizados com os tempos de mudança,
- gerenciamento de relacionamento com fornecedores e clientes,
- moral do funcionário, em outras palavras, o quão conectado aos funcionários se sente com a missão e visão da Empresa - e que esforços a gestão está envidando para elevar o moral do funcionário
Esses aspectos não financeiros e muitos outros podem afetar o futuro de uma empresa tanto quanto os fatores financeiros e, portanto, não devem ser ignorados. No entanto, na análise típica de demonstrações financeiras, os métodos usados (como análise de índice, análise horizontal e análise vertical, etc.) são geralmente baseados em números e esses fatores qualitativos não são considerados.
Resumo
Com este artigo, estamos tentando descartar completamente as vantagens da análise das demonstrações financeiras e seus vários métodos? Definitivamente não! Pelo contrário, acredita-se ser uma ferramenta útil que auxilia nas decisões relacionadas a investimentos.
No entanto, quando um investidor / parte interessada se refere a uma análise das demonstrações financeiras de uma empresa, ele / ela deve estar atento a esses fatores nos pontos mencionados e então tomar uma decisão informada. Como Warren Buffet disse, “O risco vem de não saber o que você está fazendo”.
