Fórmula para calcular o retorno sobre o capital empregado médio (ROACE)

Retorno sobre o Capital Empregado Médio (ROACE) é uma extensão do índice Retorno sobre o Capital Empregado e, em vez do capital total no final do período, leva uma média do saldo inicial e final do capital por um período de tempo é calculado dividindo o Lucro antes de juros e impostos (EBIT) pelo total médio de ativos menos todos os passivos.

Além disso, verifique este artigo detalhado sobre ROCE

Explicação

Na proporção acima, temos duas partes.

A primeira parte é o EBIT (lucro antes de juros e impostos). O EBIT é, na verdade, receita operacional. Se olharmos para a demonstração do resultado da empresa, veremos que, após deduzir as despesas operacionais do lucro bruto, obtemos o lucro operacional ou EBIT. Você pode perguntar por que estamos levando em consideração o EBIT em vez do lucro líquido. É porque a receita operacional reflete diretamente a receita gerada pelo negócio; além disso, a receita operacional não inclui receita de outras fontes.
A segunda parte é o capital médio empregado. Para descobrir o capital empregado, podemos usar duas abordagens.
- A primeira abordagem é que podemos simplesmente adicionar patrimônio e dívida de longo prazo.
- Mas há uma segunda abordagem que é melhor do que a primeira. Na segunda abordagem, deduzimos o passivo circulante do ativo total ou podemos somar o patrimônio líquido e o passivo não circulante.
- A segunda abordagem é melhor porque mostra diretamente o que foi investido diretamente no negócio (o que significa que esta abordagem também inclui outros passivos não circulantes além da dívida).

Exemplo

Vamos dar um exemplo simples para ilustrar a fórmula ROACE.

Benefícios Inc. tem as seguintes informações -

EBIT para o ano - $ 30.000
O capital inicial empregado - $ 540.000
O capital final empregado - $ 450.000

Descubra a ROACE.

Primeiro, precisamos descobrir o capital médio empregado.

Tudo o que precisamos fazer é fazer uma média simples.

Capital médio empregado = ($ 540.000 + $ 450.000) / 2 = $ 990.000 / 2 = $ 495.000.
Fórmula ROACE = EBIT / Capital médio empregado
Ou fórmula ROACE = $ 30.000 / $ 495.000 = 6,06%.

Retorno da Nestlé sobre o capital médio empregado

Abaixo está o instantâneo da Demonstração de Resultados e Balanço Patrimonial da Nestlé. Para calcular o ROACE, exigimos o EBIT ou o lucro operacional.

Demonstração de resultados consolidada para o ano encerrado em 31 de dezembro de 2014 e 2015

fonte: Relatório Anual da Nestlé

Aqui, três figuras são importantes, e todas elas são destacadas. O primeiro é o lucro operacional para 2014 e 2015. Em seguida, os ativos totais e passivos circulantes totais para 2014 e 2015 devem ser considerados.

Lucro operacional de 2015 = CHF 12.408
Capital empregado (2015) = 123.992 - 33.321 = 90.671
Capital empregado (2014) = 133.450 - 32.895 = 100.555
Capital médio empregado = (90.671 + 100.555) / 2 = 95.613
ROACE = CHF 12.408 / 95.613 = 12,98%

Usos

O retorno sobre o capital médio empregado é mais bem utilizado para indústrias de capital intensivo.
As empresas que precisam de muito capital inicial para iniciar e administrar o negócio são indústrias de capital intensivo. Para indústrias de capital intensivo, o ROACE seria menor.
Em outros casos (se a empresa não for intensiva em capital), o ROACE deve ser maior.
Um investidor deve ter cuidado com os ativos de capital. Pode acontecer que esses bens de capital sejam depreciados e, como resultado, o ROACE tenha sido maior. Mas não é porque o lucro é maior; em vez disso, a ROACE é menor.

Calculadora de retorno sobre o capital médio empregado

Você pode usar a seguinte calculadora.

EBIT
Capital Médio Empregado
Fórmula ROACE

Fórmula ROACE =

EBIT
	=
Capital Médio Empregado

0
	=	0
0

Retorno sobre o capital médio empregado no Excel (com modelo do Excel)

Vamos agora fazer o mesmo exemplo acima no Excel. Isso é muito simples. Primeiro, você precisa descobrir o capital médio empregado e fornecer as duas entradas de Ebit e Capital médio empregado.

Você pode calcular facilmente a proporção no modelo fornecido.