Período de Retorno

Definição do período de retorno

O período de retorno pode ser definido como o período de tempo necessário para recuperar seu custo e despesas iniciais e o custo do investimento feito para que o projeto alcance o tempo em que não haja perda e nem lucro, ou seja, ponto de equilíbrio.

fonte: Lifehacker.com.au

O artigo acima observa que o Powerwall da Tesla não é economicamente viável para a maioria das pessoas. De acordo com as premissas usadas neste artigo, o retorno do Powerwall variou de 17 a 26 anos. Considerando que a garantia da Tesla é limitada apenas a 10 anos, o período de reembolso superior a 10 anos não é o ideal.

Fórmula do período de retorno

A fórmula do período de retorno é uma das fórmulas mais populares usadas pelos investidores para saber quanto tempo geralmente levaria para recuperar seus investimentos e é calculada como a razão entre o investimento inicial total feito e os fluxos de caixa líquidos.

Etapas para calcular o período de retorno

• A primeira etapa no cálculo do período de retorno é determinar o investimento de capital inicial e
• A próxima etapa é calcular / estimar os fluxos de caixa líquidos anuais esperados após os impostos ao longo da vida útil do investimento.

Cálculo com fluxos de caixa uniformes

Quando os fluxos de caixa são uniformes ao longo da vida útil do ativo, o cálculo é feito por meio da seguinte fórmula.

Fórmula do período de retorno = Investimento de capital inicial total / Fluxo de caixa anual esperado após impostos

Vejamos um exemplo de como calcular o período de retorno quando os fluxos de caixa são uniformes ao longo da vida útil do ativo.

Exemplo:

Um projeto custa $ 2Mn e produz um lucro de $ 30.000 após depreciação de 10% (linha reta), mas antes dos impostos de 30%. Permite-nos calcular o período de retorno do projeto.

Lucro antes de impostos $ 30.000

Menos: Imposto a 30% (30000 * 30%) $ 9.000

Lucro após impostos $ 21.000

Adicionar: Depreciação (2Mn * 10%) $ 2.00.000

Entrada de caixa total $ 2,21000

Ao calcular a entrada de caixa, geralmente a depreciação é adicionada, pois não resulta em fluxo de saída de caixa.

Fórmula do período de retorno = Investimento de capital inicial total / Fluxo de caixa anual esperado após impostos

= $ 20.000.000 / $ 2.21.000 = 9 anos (aprox)

Cálculo com fluxos de caixa não uniformes

Quando os fluxos de caixa NÃO são uniformes ao longo da vida útil total do ativo, o fluxo de caixa cumulativo das operações deve ser calculado para cada ano. Nesse caso, o período de reembolso será o período correspondente quando os fluxos de caixa cumulativos forem iguais à saída de caixa inicial.

Caso a soma não corresponda, deve ser identificado o período em que se encontra. Depois disso, precisamos calcular a fração do ano necessária para completar o payback.

Exemplo:

Suponha que a ABC ltd esteja analisando um projeto que requer um investimento de $ 2.00.000 e espera-se que gere fluxos de caixa da seguinte forma

Neste período de reembolso em dinheiro pode ser calculado da seguinte forma, calculando os fluxos de caixa cumulativos

Suponha, no caso acima, se a saída de dinheiro for de $ 2,05.000, o período de retorno será

Visto que até três anos uma quantia de $ 2.00.000 é recuperada, o valor do saldo de $ 5.000 ($ 2,05.000- $ 2.00.000) é recuperado em uma fração do ano que é a seguinte.

Esquecendo o fluxo de caixa adicional de $ 20.000, o projeto está levando 12 meses. Portanto, para obter um adicional de $ 5.000 ($ 2.05.000- $ 2.00.000), será necessário (5.000 / 20.000) 1/4 do ano. ou seja, 3 meses.

Portanto, o período de retorno do projeto é de 3 anos e 3 meses.

Vantagens

1. É fácil calcular.
2. É fácil de entender porque dá uma estimativa rápida do tempo necessário para a empresa recuperar o dinheiro que investiu no projeto.
3. A duração do período de recuperação do projeto ajuda a estimar o risco do projeto. Quanto mais longo o período, mais arriscado é o projeto. Isso ocorre porque as previsões de longo prazo são menos confiáveis.
4. No caso de setores em que há um alto risco de obsolescência, como o de software ou de telefonia móvel, períodos curtos de retorno costumam ser determinantes para os investimentos.

Desvantagens

A seguir estão as desvantagens do período de recuperação.

1. Ignora o valor do dinheiro no tempo
2. Ele deixa de considerar a lucratividade total do investimento (ou seja, considera os fluxos de caixa desde o início do projeto até o período de retorno do investimento e não considera os fluxos de caixa após esse período.
3. Isso pode fazer com que a empresa dê importância a projetos que têm um período de retorno curto, ignorando assim a necessidade de investir em projetos de longo prazo (ou seja, uma empresa não pode simplesmente determinar a viabilidade de um projeto apenas com base no número de anos em que vai dar a sua voltar, há uma série de outros fatores que não considera)
4. Não leva em consideração os benefícios sociais ou ambientais no cálculo.

Retorno Recíproco

Payback recíproco é o reverso do período de payback e é calculado usando a seguinte fórmula

Payback recíproco = Fluxo de caixa médio anual / Investimento inicial

Por exemplo, o custo de um projeto é de $ 20.000 e os fluxos de caixa anuais são uniformes em $ 4.000 por ano e a vida do ativo adquirido é de 5 anos, então o período de retorno recíproco será o seguinte.

$ 4.000 / 20.000 = 20%

Esses 20% representam a taxa de retorno que o projeto ou investimento dá a cada ano.