Fórmula da taxa de crescimento interna

O que é a fórmula da taxa de crescimento interno?

A taxa de crescimento interno é a taxa de crescimento que a empresa pode atingir somente com o auxílio de seu funcionamento interno. É a taxa de crescimento alcançada pela empresa sem que se concretize o impacto de qualquer alavancagem financeira na forma de financiamento de dívidas. A fórmula de cálculo da taxa de crescimento interna é um ROA da empresa multiplicado pela taxa de retenção da empresa. O retorno sobre os ativos de uma empresa é calculado pelo lucro líquido da empresa dividido pelo total de ativos da empresa.

Os ativos totais incluem todos os ativos de curto e longo prazo da empresa que a empresa adquire e implanta para operar e expandir a sua operação comercial. O índice de retenção é a porcentagem dos lucros que a empresa retém para seu uso e crescimento futuro da empresa. O valor da retenção é o valor residual após o valor pago dos lucros como dividendo.

Matematicamente, é representado como,

Onde

• ROA = Retorno sobre Ativos
• RR = razão de retenção

Explicação

Este rácio significa para uma empresa o quanto a empresa pode crescer de forma sustentável no futuro com o número de ganhos que é gerado com a ajuda do curso normal dos negócios. É a taxa de crescimento operacional alcançada sem levar em consideração os recursos tomados em forma de dívida pela empresa. É por isso que este rácio é considerado interno, visto que tanto a empresa poderá crescer mesmo sem contrair dívidas externas.

É o crescimento alcançado por uma empresa com a ajuda dos ganhos que ela decide reter após distribuir o montante em dinheiro aos acionistas na forma de dividendo. Um analista olhando para este índice procurará um índice mais alto, pois significa uma melhor perspectiva futura para a empresa.

Exemplos de fórmula de taxa de crescimento interna (com modelo Excel)

Vamos ver alguns exemplos simples a avançados para entender melhor essa proporção.

Você pode baixar este modelo em Excel de fórmula de taxa de crescimento interna aqui - Modelo em Excel de fórmula de taxa de crescimento interna

Exemplo 1

Vamos fazer o cálculo da taxa de crescimento interna para duas empresas arbitrárias. Para o cálculo, precisamos de um retorno sobre os ativos de uma empresa e um índice de retenção, que é calculado deduzindo o valor do dividendo a pagar do lucro da empresa e dividindo esse numerador pelo lucro líquido disponível para os acionistas.

Vamos supor alguns números da tabela abaixo para duas empresas.

Para o cálculo da taxa de crescimento interna primeiro, calcule o seguinte valor,

Taxa de retenção para a empresa A

• Taxa de retenção (RR) = 1- (dividendos pagos / ganhos)
• = 1- (3/5)
• = 0,40

Taxa de retenção para a empresa B

• Razão de retenção (RR) = 1- (3,5 / 6)
• = 0,42

Retorno de ativos para a empresa A

• Retorno de ativos = $ 65 / $ 140
• = 46%

Retorno de ativos para a empresa B

• Retorno de ativos = $ 70 / $ 155
• = 45%

Portanto, o cálculo para a empresa A é o seguinte,

• Fórmula IGR = 46% * 0,40

Taxa de crescimento interno para a empresa A

• IGR = 18,6%

A taxa de crescimento interna da empresa B

• Fórmula IGR = 45% * 0,42
• = 18,8%

Podemos ver a partir do exemplo acima que a taxa de crescimento da empresa B é maior do que o crescimento interno da empresa A. Isso implica que a empresa B é capaz de crescer por meio de ganhos operacionais mais do que a empresa A. O crescimento interno sim não leva em consideração o efeito do crescimento do financiamento da dívida.

Exemplo # 2

Para o cálculo da taxa de crescimento da Reliance Industries, precisamos de um retorno sobre os ativos para a empresa e um índice de retenção, que é calculado deduzindo o valor do dividendo a pagar dos lucros da empresa e dividindo esse numerador pelo lucro líquido disponível para os acionistas .

A tabela abaixo descreve os dividendos, lucro por ação e o retorno sobre ativos para indústrias de confiança.

Para o cálculo da taxa de crescimento interna primeiro, calcule o seguinte valor,

Taxa de retenção

• Taxa de retenção para Reliance Industries = 1- (6/56) = 0,89

Portanto, o cálculo da taxa de crescimento da Reliance Industries é o seguinte,

• Fórmula IGR = 8% * 0,89

• IGR = 7,1%

Quanto maior a taxa de crescimento, melhor para a empresa; o índice significa para uma empresa que ela pode crescer de forma sustentável no futuro com a quantidade de lucros que é gerada com a ajuda do curso normal dos negócios. A proporção para as indústrias de dependência significa que as indústrias de dependência podem crescer 7,1% com sua receita operacional interna.

Exemplo # 3

Para o cálculo da taxa de crescimento do aço TATA, precisamos de um retorno sobre os ativos para a empresa e um índice de retenção, que é calculado deduzindo o valor do dividendo a pagar do lucro da empresa e dividindo esse numerador pelo lucro líquido disponível para os acionistas .

A tabela abaixo mostra os dividendos, lucro por ação e retorno sobre os ativos da Tata Steel.

Para o cálculo da taxa de crescimento interna primeiro, calcule o seguinte valor,

Taxa de retenção para aço Tata

• Taxa de retenção = 1 - (9,4 / $ 75)
• = 0,87

Portanto, o cálculo da taxa de crescimento da Tata Steel é o seguinte,

• Fórmula IGR = 13% * 0,87

A taxa de crescimento interno da Tata Steel será -

• IGR = 11,4%

Calculadora da taxa de crescimento interna

Você pode usar a seguinte Calculadora da Taxa de Crescimento Interna.

Relevância e Uso

Esse índice é muito importante para saber as perspectivas futuras de uma empresa. Os analistas que analisam a empresa observam atentamente o índice. O índice é obtido usando dois parâmetros muito importantes, o retorno sobre os ativos da empresa. E a segunda variável usada para calcular a taxa de crescimento interno é a taxa de retenção.

Se uma empresa está mantendo um nível mais alto de índice de retenção, isso significa que a empresa tem perspectivas de crescimento futuro e está confiante em gerar um retorno maior com o dinheiro que está disposta a reter. O crescimento interno é a taxa que a empresa atinge com a ajuda dos ganhos que decide reter.